如何按照收入计算估值（估值计算方法）

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公司估值的各种计算方法

如何应用财务报表进行公司估值

公司估值怎么算合理？

怎么给公司估值?

DCF估值如何具体计算（希望能有具体公式及步骤）

非上市公司估值怎么算

公司估值的各种计算方法

Q1：公司估值的各种计算方法

内容来自用户:刘新

公司估值的各种计算方法1、可比公司法
首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。
目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：
历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）；预测市盈率（Forward P/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。动态市盈率（PE）是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值，比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值，后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。
Canadian Investment Review的George Athanassakos研究过，对于大公司为主的NYSE的股票，买入低Forward P/E的股票表现更好，而对于较多中小公司的NASDAQ股票，买入低Trailing P/E的股票表现更好。
投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：
公司价值＝预测市盈率对于有收入但是没有利润的公司，这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如根据传统财务理论，战略型并购所产生的协同效应主要表现

Q2：如何应用财务报表进行公司估值

财务报表分析最为常见的用途之一就是评估企业价值，也可以通过对企业过去以及当前的盈利性和风险的研究，结合对未来一般经济状况、特定行业状况以及公司能力和战略等方面的预测来预测企业未来的收益和风险，并将这些预测转换成一套预计财务报表数据。
在此基础上，还可以运用预计财务报表数据进行企业价值评估。价值评估的方法主要有：基于现金流量的方法和基于收益的方法。其中基于收益的方法又包括市场价格与收益（P-E比率，又称市盈率）的理论模型和普通股权益市场价格与账面价值（P-BV比率）的理论模型。
1.现金流量价值评估方法
企业价值=预期现金流量×（1+预期现金流量增长率）/（权益资本成本-预期现金流量增长率）
2.市盈率价值评估方法
市盈率=（1+收益增长率）/（权益资本成本-收益增长率）
企业价值=市盈率×实际收益
3.市场价格与账面价值比率价值评估方法
市场价格与账面价值比率=1+（预期普通股权益收益率-权益资本成本）/（权益资本成本-普通股权益账面价值增长率）
企业价值=市场价格与账面价值比率×普通股权益账面价值
最新研究表明：考察的期限越长，收益和现金流量与企业价值越有类似的相关性；对于更短的时期来说，企业价值与收益的关系更为紧密，而与现金流量的关系相对较远。当股东权益收益率较高，而本期收益率不包含暂时性因素时，本期收益对于评估价值有更为重要的作用；当本期收益难以很好地反映未来收益情况，而企业也将进入其它业务领域时，累计收益可能会起到更好的作用。

Q3：公司估值怎么算合理？

先从基础的东西看起。估值也就是公司的价值。有一些人就是靠预测价值谋生的。因为大部分情况下，是对某些可能发生也可能不发生的事情进行估值，所以合理的假设和基于经验的猜测是必不可少的。

Q4：怎么给公司估值?

估值很难说有唯一的标准，是各个指标综合考虑的结果。 最近一段时间，并购不断。百度3.7亿美元收购PPS，阿里巴巴以2.94亿美元入股高德。百度、阿里们怎么估价?天使、VC们怎么做一次“划算”的投资?看起来有点神秘，其实道理跟你买一件衣服一样。 你在商店里要买件衣服，它值不值两千块钱?你可能会考虑它的品牌、设计、布料、图案，当然也会考虑这件衣服是不是适合自己的体型。买公司也一样。估值很难说有唯一的标准，是各个指标综合考虑的结果。 赛富亚洲董事蔡翔说，天使、VC估值的时候，实际上是差不多的。对一家互联网公司，如果是有盈利的，肯定最重要的是看传统的财务指标;如果没有收入和利润，肯定是看公司的流量、排名、客户黏性这些指标。大公司收购小公司也相似，当然还会考虑和自身业务的关联性，有些公司可能在别人看来不怎么有价值和吸引力，但是如果和收购企业的既有业务有很强的互补性，收购企业可能也愿意以溢价来进行收购。 天使怎么估值? 陈亮(泰山兄弟创始基金创始合伙人) 天使的估值随机性比较大，每个案例都不太一样。一方面要看这个公司这个时间点的价值如何，还要看投资人带来的增值有多少。因为天使不光是投钱，像我们泰山兄弟还可以带来很多资源，一起共同创造价值。 对同一家公司，不同的人给的估值是不一样的。我们是共同创始人模式，就是跟创业者一起创业，带来附加价值，那么我们给的估值就会相对低一些。有些标准的投资人，不参与企业管理和经营，估值就会高一些。 估值在100万美金到300万美金，算是天使投资一般的范围。 这中间的差距先看主要创始人。创始人之前的创业经验，他的基因和能量，这是估值里面占比最多的一部分。雷军创业的话，当然能够拿到一个很好的估值，企业家本身的信誉和经验都是很值钱的。 第二就是看这个公司的发展阶段，是从零开始，还是已经有一部分产品开发出来了，或者产品已经被客户认可了，进展不一样，也会在估值上有不同的安排。 这几个因素在整个估值里没有一个明确的百分比，但是人的因素占比最多，如果非要弄一个百分比的话，应该占百分之六七十。 蔡翔(赛富亚洲董事) 天使阶段的投资，主观的东西会更多一些。我感觉投天使阶段就跟买玉一样，到底是一万块钱还是十万块钱，谁也说不好，就看你的感觉是不是到位了。而且做天使投资，投资本身就是在风险可控情况下的一个概率，投过十几家或者几十家，有一个大的回报就足够了。 周哲(独立天使投资人) 天使阶段其实都有点“乱来”的。无非就是估值不能到VC的级别，就算天使了。如果天使投到VC级别的话，下一轮就跟这一轮估值一样，那天使就没有任何收益了。 一般来说估值如果超过2000万人民币的话，基本上就是已经到了天使投资范围的上限了。如果一家公司真的值这么多钱，已经有能力去找风投，那他也不会要天使投资那种小钱了。但如果估值没有500万、600万，基本上人家也不想要你的钱。所以天使就在500万到2000万人民币之间，双方商量价格。你情我愿了，就可以投。 VC怎么估值? 陈维广(蓝驰创投合伙人) 互联网行业中，并购的估值没有一个非常科学的量化的方式，关键还是说公司对收购者的价值有多大，这是第一。 第二就是公司要卖的积极性有多强，因为大部分创始人都不希望半途就把公司卖了，他的积极性强弱也决定估值的高低。 尤其是那些没有收入没有利润，只有业务量的创业公司，在这种情况下，就是靠上面的两个因素来互相博弈。如果公司有收入有利润，那可能用比较科学的方式，比如市盈率的估值方式，用利润乘以行业的平均市盈率，得到大概的估值。 蔡翔 VC阶段，不同行业估值的差别会很大。要投互联网行业的话，一方面会看公司的财务表现，另一方会看经营业绩的表现，比如UV、PV、排名等等。同时我们也会参考这个企业家到底自己放了多少钱，比如说企业家自己只放了100万块钱，非要说这个企业值一个亿，显然中间的溢价太贵了。 另外，我们不仅会看自己投了什么，也会看其他VC在这个行业里面投了哪些类似的公司，是什么样的估值。这跟投资于比较成熟的企业肯定会参照上市企业估值是类似的。同类公司的估值是一个很重要的参考标准。 所以VC的估值也是一个综合决定的因素。 陈亮 VC们投资的时候，会再加上比如市盈率这样的计算方法。但即使是这种方法，也有很大的随机性。如果你喜欢这个人和你合作，愿意一起弄个东西出来，那么这家公司的估值可能就更大一些。可以说真正好的创始人，是不太纠结于小范围内差多少钱的估值的。 用户价值如何体现? 蔡翔 用户数量也是一个折算的考虑因素。在第一轮互联网泡沫热的时候，估值都是按用户算的，还有按眼球率算的，还有按照这个公司有多少个博士算的。没有估值体系的时候，大家都要找一个标准，当然这个标准是不是科学和合理就很难说了。 陈亮 有些收入不多或者没有收入的企业，活跃用户数量已经相对稳定，这些公司从长期来看是有价值和变现能力的。但是在某个阶段，战略上还没到变现为主的时机，那么对用户量进行估值，也是一种方法。 不同类型的用户价值是不一样的。用户一年在你这里稳定花两万，和一年花50块钱，肯定不一样。 周哲 我举个例子，比如说国外的两个社交网站，用户量差很远，估值也差很远，但是你把估值用用户数除一下，会发现其实估值低的那家，每个用户的价值反而高很多。为什么呢?因为这家公司每个用户的转化率比较高。 像今年国内的这些应用，如果跟游戏有关系、跟电子商务有关系，这都是直接能赚钱的，那每个用户能给你提供的价值就高，应用的估值当然更高一些。 陈维广 确定用户价值也是很主观的，时间点也挺重要。两家公司可能用户数量和用户属性类似，可是如果有一家卖得比较早一点，那个时候大家觉得用户的价值比较高，卖的价格可能就会好一些;另一家卖得晚一点，那时候大家对用户的价值看得比较清楚，可能卖得价格就没那么好。 行业和市场环境有何影响? 蔡翔 如果是有收入但没有盈利的公司，比如前两年的电子商务公司，大家会考虑PS，就是估值/收入，会有一个大致的倍数区间。当然这个倍数区间随着市场的热度不一样，会发生变化，有的时候可能不到一倍，有的时候可能是三四倍。对于有盈利的公司，可比公司的市盈率是一个很重要的参考，市盈率大致就是估值/盈利，像A股的上市公司，如果是从事制造业的，是十几倍的市盈率，如果是一个生物制药企业，能拿到30倍、40倍的市盈率，这都是可以参考的标准。 陈亮 市场环境对估值的影响，越到企业发展的后期影响越大，越前期影响越小。一般来说A、B轮的时候，就可以比较清晰地看出退出的时间点和渠道了，如果资本市场环境不好，那么投资者可能会谨慎一点，投的人少，预期资本市场回报也会少一点，估值就会低一点。但是在天使期的话，这个影响基本不大。 周哲 整个外部市场的环境对估值也会有一些影响，有时候估值比较高，有时候估值比较低。

Q5：DCF估值如何具体计算（希望能有具体公式及步骤）

1.DCF属于绝对估值法，是将一项资产在未来所能产生的自由现金流（通常要预测15-30年）根据合理的折现率（WACC）折现，得到该项资产在目前的价值，如果该折现后的价值高于资产当前价格，则有利可图，可以买入，如果低于当前价格，则说明当前价格高估，需回避或卖出。
2.DCF基础
各年现金流现值 = CFn / (1 R)­­­­­­­­n 其中R为折现率，n为哪一年 CFn为CFn (1 g1)­­­­­­­­n
高增长后的永续增长现值 = CFn (1 g1)­­­­­­­­ /R-g2 其中CFn是最后一期高增长的现金流，g2是永续增长率

3.DCF估值方法的简化及运用
设快速增长期为10年，现值公式：
PV10=FCF1/(1 D) FCF2/(1 D)2(次方) ……FCF10/(1 D)10(次方)
其中PV10代表十年现值，FCF1代表年1自现流，D代表贴现率
10年之后的永续现值公式：
PPV= FCF10 x(1 G)/(D-G)/ (1 D)10(次方)
其中PPV代表永续现值，G代表成长率
就是说我们要是能推算出前10年的自现流，再确定一个适当的贴现率，就得到了10年的现值然后再确定一个永续成长率和贴现率就得到了永续现值两者相加就得到了总现值
4. DCF公式简化：
熟悉估值的人对这个公式一定很熟悉:股票价值=FCF/(r-g) 其中FCF表示下一年产生的预期价值，r是折现率，g是稳定增长期的增速。该公式就是著名的高顿模型。公式的使用条件是评估的对象比较稳定。。。
但是事实上，通过对该公式的改造，就能得到计算若干阶段价值的简便方法。
公式如下：股票价值=FCF1*（1-（1 g1)^10/(1 r)^10)/(r-g1) FCF11/(r-g2)(1 r)^10
这就是高顿两阶段价值模型的使用方法。DPS11表示第十一年的预期值。g1是高速阶段的预计增速，g2是稳定阶段的增速。^10表示十次方。。。前半部分是高速增长期，后半部分是永续年金值。

Q6：非上市公司估值怎么算

一个是看公司的净资产，一个看公司的市盈率，净资产你这里没有提供，300平的办公室是有产权的还是租来的也不知道。只有60万净利润，百分之十的股份对应6万的收益，如果公司发展有一定的前景的话，按十倍估值应该较为合理，百分之十的股份值60万，也就是说60万以下可以考虑买，当然越低越好。如果有公司的净值数据的话，建议不要超过二倍，也就是百分之十的公司净资产乘于二。

Q7：公司估值的各种计算方法

内容来自用户:王彩霞

公司估值的各种计算方法1、可比公司法
首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。
目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：
历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）；预测市盈率（Forward P/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。动态市盈率（PE）是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值，比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值，后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。
Canadian Investment Review的George Athanassakos研究过，对于大公司为主的NYSE的股票，买入低Forward P/E的股票表现更好，而对于较多中小公司的NASDAQ股票，买入低Trailing P/E的股票表现更好。
投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：
公司价值＝预测市盈率×公司未来对于有收入但是没有利润的公司，这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如根据传统财务理论，战略型并购所产生的协同效