理财中的跟调是什么意思（理财持有中是什么意思）

3月26日，中邮理财发布公告称，基于对我国资本市场长期健康稳定发展的信心，中邮理财有限责任公司已将自有资金约6.5亿元申购本公司旗下管理的理财产品，并计划择机申购本公司旗下管理的混合类（财富鑫鑫向荣、鸿元系列）及固收+（鸿锦系列）理财产品。

图片来源：中邮理财微信公众号

这是继光大理财、南银理财后的第三家银行理财子公司加入自购阵营。

公开资料显示，中邮理财为邮储银行的全资子公司，成立于2019年12月18日，注册资本人民币80亿元，注册地为北京，主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。

值得一提的是，中邮理财持有新开业的国民养老保险股份有限公司5.83%的股份。

2000多只银行理财产品“破净”

3月以来，股票、债券市场大幅波动，受此影响，银行理财产品出现大面积净值回撤，部分产品累计净值已跌破初始净值。

据央广网报道，中国理财网数据显示，截至3月23日，累计净值低于面值的理财产品已有2000余只，在存续期理财产品中的占比超过6%。从产品类型看，除了固收以及“固收+”品种，混合类和股票多头策略品种也不同程度受到冲击。比如，工银理财推出的固收类品种“鑫得利”全球轮动收益延续型1+4年产品（QQLD1902），累计净值已回撤至0.4477；光大理财推出的权益类品种阳光红卫生安全主题精选，累计净值已回撤至0.7523；兴银理财推出的混合类品种兴银理财兴睿全明星1号混合类净值型理财产品，累计净值已回撤至0.8155。

对此，上海金融与发展实验室主任曾刚表示，传统观念中，大家认为银行理财是风险比较低的产品。在资管新规要求下，银行理财进行净值化转型，意味着净值变化与资产端配置的价格波动密切相关。近期，疫情扰动、俄乌冲突、美联储加息等因素叠加影响，使得市场预期过度悲观，导致金融市场过度下跌，进一步造成相关银行理财产品跌破净值。

图片来源：摄图网-500470853

理财公司纷纷发声：股市债市调整是主因

记者注意到，针对近期银行理财净值回撤，甚至部分产品出现“负收益”的情况，已有十多家理财公司发声，通过致投资者的一封信或理财课堂等形式，与投资者进行沟通。总体来看，各家理财公司一致认为，股市、债市大幅调整是本次银行理财大面积净值回撤的主要原因。此外，资管新规出台后，银行理财产品估值方法调整、信息披露更公开透明，也更直观地将市场波动呈现在投资者面前。

工银理财表示，银行理财产品主要投向货币、债券、股票等底层资产以及基金、衍生品等金融工具，其投资范围与公募基金等金融产品差异不大。近期净值出现回撤，主要还是受到国内外股票和债券市场共振调整的影响。尤其进入3月以来，股票市场短期出现较大幅度调整，债券市场收益率在低位震荡后上行，债券资产估值相应出现回调。

建信理财认为，近期市场调整的原因主要包括三个方面：一是欧美央行鹰派信号不断强化，美债收益率持续快速上行，全球股市迎来调整；二是俄乌冲突持续升级，部分大宗商品价格快速上升，引发滞胀担忧，避险情绪浓厚；三是新冠疫情再度扰动，市场对国内经济的担忧有所加大。

不仅如此，由于信息披露更加公开透明、估值方法向“市值法”转变等因素，银行理财产品的净值表现与底层资产直接挂钩，也更直观地反映了市场的波动。

光大理财介绍，理财产品净值化转型之前，多为“预期收益型”产品，此类理财产品在运作期间不披露净值，投资者无法看到产品的净值变化，只能在产品到期时看到承诺兑付的本金与收益。2018年以来资管新规要求金融机构对其发行的理财产品实行净值化管理，打破刚性兑付，不得再承诺预期收益率，在产品出现兑付困难时管理人不得以任何形式垫资兑付，不再是那张兜底的“安全网”，同时产品的净值化管理也使市场波动实时展现到投资者面前。

中银理财表示，资管新规出台前，银行理财产品对债券估值大多采用摊余成本法，可以在剩余期限内把风险和收益“平均分摊到每一天”，使得净值表现看起来十分平滑。资管新规出台后，大部分产品必须采用市值法进行估值，净值需及时、真实地反映市场波动带来的影响，因而看起来产品净值波动变得更大了。

曾刚指出，对银行理财进行净值化改造的目的，就是真正意义上实现打破刚兑，在资管行业形成“买者自负风险、机构代人理财”的基本格局。

理财子公司自购潮已至？

近期金融委释放出“保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行”的鲜明信号，股市等权益市场也做出了正向反馈。

曾刚认为，当前市场已企稳回升，理财产品净值情况也在一定程度上得以恢复。后续随着越来越多的政策落地，将对扭转市场预期具有重要意义，不排除后续有理财子公司跟进自购旗下产品的可能。

根据《商业银行理财子公司管理办法》，理财子公司自有资金持有现金、银行存款、国债、中央银行票据、政策性金融债券等具有较高流动性资产的比例不低于50％。投资于本公司发行的理财产品，不得超过其自有资金的20％，不得超过单只理财产品净资产的10％，不得投资于分级理财产品的劣后级份额。

来源：每日经济新闻综合自中邮理财微信公众号、央广网、公开资料

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