上市公司中报预告披露规定（中小板业绩预告披露规则）

4月15日，是深市主板（含中小板）的一季报预告披露截止日（有条件强制披露）；

4月30日，是所有板块上年度年报以及当年一季报强制披露日期。

对于投资者而言，每年的四月份都是一场年报盛宴。

2022年市场整体波动较大，开年延续2021年的上涨趋势，白马龙头一展雄风，相关基金销售火爆，赛道股也曾纵横驰骋；但很快便改天换日，诸多热门股跌幅超20%，市场再次提醒投资者：投资绝不是简单的线性外推！

如今四月份各大上市公司年报、一季报密集披露，成熟投资者会如何分析？如何操作？

一、重点关注企业财报的这三种情况

一般而言，大家最关注的都是企业的业绩情况。概览一下目前已经发布的的企业年报，可以分为三种情况：

1、业绩增加——利好

2、业绩降低——利空

3、业绩修正——实际业绩与预估业绩相比，来个大变脸

笔者在这里给大家罗列了部分企业的业绩情况，供大家参考：

利好消息一览：

1、信隆健康：2021年年报

报告期内，公司实现营业收入26.34亿元，同比增长41.07%；归属于上市公司股东的净利润2.73亿元，同比增长64.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.47亿元，同比增长84.95%；经营活动现金净流入2.26亿元，同比下降8.06%；基本每股收益0.75元，年报推每10股派发现金红利2.50元(含税)。

2、龙溪股份：2021年年度报告

营业收入14.35亿元，同比增长23.86%；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长99.28%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5895.42万元，同比增长51.15%。基本每股收益0.75元，向全体股东实施每10股派发现金股利1.22元(含税)。

3、岱勒新材：2022年第一季度报告

公司一季度实现营业收入1.23亿元，同比增长175.75%。归属于上市公司股东的净利润1350.85万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1349.86万元，同比扭亏为盈。基本每股收益为0.121元/股。

4、奥瑞金：2021年年度报告

报告期内，公司实现营业收入138.85亿元，同比增长20.22%，实现归属于上市公司股东的净利润9.05亿元，同比增长19.68%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.98亿元，同比增长53.09%，基本每股收益0.37元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.36元(含税)。

5、安纳达：2022年第一季度报告

安纳达发布2022年一季度报告，实现营业收入6.53亿元，同比增长60.55%；归属于上市公司股东的净利润5657.72万元，同比增长85.21%；基本每股收益0.2631元。

利空消息汇总：

1、博亚精工：一季度净利同比下降35.95%

博亚精工公布2022年一季度报告，报告期公司实现营业收入6253.105万元，同比下降26.86%；归属于上市公司股东的净利润1353.84万元，同比下降35.95%；基本每股收益0.16元。

2、盛洋科技：2022年第一季度报告

报告期内，公司实现营业收入2.02亿元，相比上年同期下降16.48%，归属于上市公司股东的净利润520.49万元，相比上年同期下降49.70%。

3、民和股份：一季度净亏损1.83亿元 同比盈转亏

民和股份发布2022年一季度报告，实现营业收入2.47亿元，同比下降51.17%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.83亿元，上年同期为盈利1.34亿元。

4、大立科技：2021年年度报告

公司2021年度营业收入8.05亿元，同比减少26.12%；归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，同比减少56.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.11亿元，同比减少70.54%；基本每股收益0.29元。

以上为笔者根据当前情况做的大致整理，近期企业一季报/年报还会继续发布，大家可以重点关注自己感兴趣的企业。

这里再重点说一下企业业绩下滑严重的情况。

业绩下滑严重，也叫做“爆雷”，给予投资者当头一棒，业绩变脸，恐怖如斯……而“业绩雷”主要可以分为以下三种：

第一种是业绩不及预期：

举个例子，前几天公布业绩的阳光电源，一直属于投资者眼中的白马股，许多投资者也认为新能源这个行业不错，业绩不会太差，结果报表一出，大跌眼镜！过去的一年不仅没有赚钱，甚至还出现了亏损！很多投资者都是内心惶惶不安，选择先跑为敬！

（图片来源：阳光电源2021年报）

第二种是“业绩修正”：

也就是俗话说的“业绩变脸”，这个操作就充满欺骗性和迷惑性了。上市公司先发业绩预告：各位尊敬的投资者，我们去年发展不错，预计会赚好几个亿。投资者看到信息，心花怒放。结果几个月之后，年报一出，上市公司又说：各位不好意思，之前算错了，去年不仅没赚到钱，还倒亏几个亿！

举个例子：

4月22日泰禾集团下修2021年业绩预告，预计亏损35亿-46亿，而今年1月底，该公司预计盈利是1.01亿-1.32亿。

同一天，光线传媒修正2021年业绩预期，2021年同比预计亏损3.1亿-3.6亿，在此之前，该公司预计净利1.7亿-2.2亿。

这样一来，股民的心理落差有多大，各位可想而知！表现在股票行情上，相信来个跌停都不过分！这种“变脸”严重的业绩预告，会让投资者大失所望！

第三种是“退市雷”：

这几年，退市制度不断完善，每年的退市公司也是越来越多。财务造假、净资产为负、股价低于1元、连年亏损……都成为退市的条件。前几年，有的企业为了避免退市，在财务数据上动手脚，而如今监管力度不断加强，在业绩披露的高峰期，很多企业亏着亏着，就临近了退市边缘……买到这种企业的投资者，相信比上一种更加绝望！

二、企业业绩下滑，原因何在？

除了泰禾集团、光线传媒等企业业绩“变脸”的情况，今年发生业绩下滑的企业也不在少数。

4月20日，荣盛发展发布公告，调整后的业绩预告为净利润亏损45亿至60亿，扣非净利润为亏损44.31亿至58.31亿元。

对此，荣盛发展也做出了相应的解释，业绩预告下修的主要原因有两点：

第一，今年2月以来，各地购房政策有所放松，但是消费者购房意愿仍持续低落，销量下跌明显，房地产市场延续下行趋势；

第二，国内疫情进一步蔓延，多地防控态势加重，公司有关销售环节受到了严重影响。

计划赶不上变化，各种“黑天鹅”事件突发，给企业发展带来了无法预料的风险！从近期来看，俄乌事件、疫情防控等等，都会对有关行业业绩产生影响。不少企业在业绩预告中都提及由于疫情防控和供应链扰动对企业生产运营带来严峻负面影响。

四月，本该是美好的时节，但今年却成了A股市场的“多事之秋”，除了宏观层面、社会大环境等方面的影响，行业、企业层面所遇到的问题也不容小觑。一方面，经济下行压力最终会传到至上市公司；另一方面，上游原材料价格上涨、通胀等都对中下游环节形成严重的利润挤压。因此，今年上市公司的整体业绩增速或将面临着较为严重的挑战，投资者要高度警惕各种的“业绩雷”！

三、暗黑时刻，成熟的投资者会如何抉择？

成熟的投资者不仅善于发现优秀的公司，更要懂得在关键时候深度复盘，“兵来将挡水来土掩”，即使是在至暗时刻，也能不断优化自己的选择。

结合当下行情来看，相信不少股民都是深套其中，股票亏损20%--50%、基金亏损超过20%的也不在少数。很多人都会感到迷茫：看不清未来行情，是该割肉还是还死扛？

对于这个问题，笔者依然坚持【好公司】+【好价格】的原则！

1、复盘【好公司】

结合年报、季报，从行业、政策面、护城河等多个维度进行深度分析，如果依然没有问题，那对于短暂的业绩问题，大可不必过度担忧！之前我们也一直强调：好公司一定会自己证明自己！如果坚信手中握住的是【好公司】，那暂时的增长放缓，反而是一种不错的机会！

2、注意【新形势】

在全球化大背景下，很多因素的变化都会带来“牵一发而动全身”的效果。特别是当前的美国加息，俄乌地缘政治冲突等等都会对全球的资本流动带来很大影响。

近期由于疫情防控加强对消费场景和人员跨地域流动的限制，对消费和服务业冲击明显，同时，疫情反复使大家面对未来长期的不确定性，包括工作和收入稳定性下降，对外来的预期变差，人们的预防性储蓄动机增强，消费欲望下降，消费水平降低。与此同时，房地产、汽车、家电等大宗消费更是深受影响。在此形势下，部分群体的购房计划会适当搁置，房产市场不够乐观。即使是手握行业龙头股，也需要谨慎对待。

在这种大的形势下，投资者应该高度注意风险，保持合理仓位，谨慎抄底。

3、坚守【卖出标准】

以股票投资为例，一般股票的卖出标准有三个：第一，估值过高。我们坚持【好价格】买入【好公司】，如果股票估值过高，可以适当卖出；第二，企业出现变坏迹象。业绩下滑，企业经营逻辑出现问题，或者大形势下行业发展受冲击严重，这类企业在未来一段时间内发展空间非常有限。第三，有了更好的投资标的。

当下，伴随A股和港股市场的连续萎靡，悲观情绪蔓延，笔者始终认为，简单的线性外推对市场走势进行预判是难以持续的，越是大家情绪悲观的时候，越应该多一些理性的思考和信心。以下几点思考，与大家共勉：

第一，价值投资之所以长期有效，就是因为市场的非理性特征。

如果市场高度理性，股票价格和企业的内在价值基本相近，那价值投资就会失去意义，人人都可以轻松的赚到钱。从长期的角度来看，股票价格短期内的大幅度波动，其实恰恰是价值投资获得超额回报的主要来源。

第二，价值投资逻辑非常简单，但是操作起来却很难，因为它是反人性的。

人性都是趋利避害的，反映到投资上就是大家常说的“追涨杀跌”。还有很多人认为，如今下跌趋势那么明显，为何不卖掉再低价买回呢？这种想法不错，但是在实际的操作中却难度非常大，因为除了上帝我们谁都不具备预测短期市场的能力，即使有一次、两次成功，也绝对无法持续！

无论市场如何变幻，我们赚钱的逻辑始终不变！【好公司】+【好价格】策略，不预测短期市场，坚持价值投资！在压力和诱惑面前，成熟的投资者会克服贪婪和恐惧，坚持自己的投资体系。

截至发稿前的4月26日，A股和港股市场同时惨跌。沪指跌1.44%，深证成指跌1.66%，创业板指跌0.85%，恒生指数跌破20000点。投资者一派“关灯吃面，唯有泪千行”的景象。

在这种情况下，希望小伙伴们都能克服人性弱点，以史为鉴，坚持长期视角，在万变的市场中，把握住属于自己的机遇！