养猪股票有哪些龙头股创业板（怎么看是不是创业板股票）
虽然各地的猪肉价格略有差异，但猪肉价格的上涨却是普遍的：从目前肉价来看，市场主流零售价格在每斤15-17元/斤，部分城市已经突破20元/斤，排骨价格个别地区已经超过25元一斤。
由于肉价的狂飙，坊间继“水果自由”“车厘子自由”之后，又兴起了“猪肉自由”的热潮。本来司空见惯的“二师兄”，此时仿佛扶摇直上，为炫富的标志。
都说“股市是经济的晴雨表”，但近期的猪肉概念股票，似乎并没有从肉价飞涨中获得多少红利：自从4月25日达到最高点以来，猪肉概念股一直处于高位震荡状态，再也不复此前连连上涨的豪气。
【图】猪肉概念指数已经连续整理了几个月（图片来源：同花顺）
不仅如此，更“邪门”的事情还有：猪价大涨的上半年，养猪行业“巨无霸”却亏在养猪上了！
作为国内最大的养猪企业和创业板指数权重最大的公司，温氏股份上半年营业总收入304.35亿元，同比增长20.22％；实现归属于上市公司股东的净利润13.83亿元，同比增长50.76％。不过，扣除非经常性损益后，温氏股份上半年净利润仅6.3亿元，同比下滑28.32％。
对于上半年的养猪业务亏损，该公司是这么解释的：
今年上半年，该公司商品肉猪销量同比增长13.69％，商品肉猪销售收入同比增长25.32％。但1-2月份全国生猪价格低迷，导致公司养猪业亏损。
猪肉价格大涨，相关股票却原地踏步，龙头企业养猪行业甚至亏损。可以肯定的是，这“三股势力”背后，存在一整套推动行情的逻辑。今天，扑克投资家就来带大家梳理一下，究竟是谁，才是“二师兄”近期一出出精彩大戏的总导演。
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猪肉价格涨得有多严重？
截至今年8月，非洲猪瘟在全球已经爆发满一周年。这场史无前例的巨大瘟疫，使得亚洲的500万头猪死亡或被宰杀，对中国的猪肉价格影响，也成为讨论猪肉价格绕不过去的一道坎。
今年初以来，由于非洲猪瘟的影响，导致猪肉价格走势呈现出和历年都不同的格局。具体说来，可以总结为“四部曲”行情。
【图】今年前2/3的猪价行情，和往年呈现出明显的差异性（图片来源：中信建投期货）
春节前，猪肉价格稳中有降
这段时间里，虽然非洲猪瘟的恐慌已经传遍大江南北，但猪肉价格非但没有上涨，反而稳中有降，A股概念板块也表现平稳；
春节——3月底4月初，股价与猪价齐飞
春节期间平稳的猪肉价格，反而在节后的一个半月里，如同坐上了火箭一般快速蹿升，而A股概念板块也不甘示弱，一路从2月11日的1800多点，涨到3月12日的3100多点，涨幅超过70％。不过
4月中旬——6月，猪价横盘震荡，股价也见高点；
这段时间里，猪价意外迎来了一段横盘整理期，猪肉股指数也在此期间，攀上近一年来的高峰，养猪的另一大龙头股正邦科技，在4月25日股价达到近期的高点。此后，在板块指数进入了整理的同时，各猪肉个股没有重现此前几个月的涨势。
6月至今，肉价重新开始上涨，股价却不涨
6月以来的两个多月里，虽然猪肉价格重拾之前的上涨势头，涨到大家惊呼“快要吃不起肉了”，但猪肉股价依旧处于震荡盘整区间，之前“股价与猪价齐飞”的凶猛并未重现。
任何商品的价格涨落，本质上都是供给和需求关系改变所致。只要了解今年以来的供求关系，相信会对本轮猪肉价格上涨的驱动力有着更深的了解。
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上涨背后的供求关系如何？
众所周知，和其他肉类相比，猪肉在中国人的肉类消费中占有的重要地位，而这种地位短期内是其他肉类难以替代的。
2018年，中国猪肉消费量为5595万吨，较2017年的5611万吨，同比仅下降0.3％，因此可以说，猪肉的消费需求具有相对刚性。据高盛报告测算，中国人每年吃半只猪（37公斤）。
【图】近五年来国内猪肉消费量基本稳定（图片来源：邢sir思辨）
需求是刚性，但作为一种农产品，猪肉的生产却无法做到刚性，而是具有相当大的弹性。
实际上，国内的猪肉市场常年处于供大于求的尴尬境地。而近年来，受到经济、环保等诸多因素的影响，国内生猪存栏量在2013年达到4.57亿头后，就开始呈现逐年下降的趋势。
而自从去年以来，非洲猪瘟的影响对生猪行业的影响是全方面的：大量的猪被扑杀，导致生猪存栏急剧下跌，下跌幅度之大，时间跨度之长，均为历史罕见，下降幅度甚至超过了2014——2015年度的“疫病+去产能”那一波。2019 年2 月我国生猪存栏量首次下降到3 亿头以下，两个月内降幅10％，超过历年年度降幅。
【图】2019 年以来我国生猪存栏降幅达到历史新高（图片来源：东证衍生品研究院）
【图】历史上的突发事件对猪价的影响（图片来源：国金证券）
存栏量看完了，下面看看出栏量。
我国生猪出栏上半年偏少下半年偏多，其中二季度出栏最少，三季度次之，一季度和四季度出栏较多，对应消费淡旺季，供应上养殖节奏也与此匹配。因此，消费高峰期的猪价实际上是被足够的供给所抑制的。
【图】农业农村部生猪季度出栏量（图片来源：中信建投）
【图】各大上市企业1——6月生猪出栏统计（图片来源：东证衍生品研究院）
可惜，非洲猪瘟的突然袭击，打破了原本的这种平衡：出栏的猪，补不上了！
因为补栏的多少，直接决定了未来出栏的数量。和出栏一样，生猪补栏的季节规律也很明显。
据中信建投田亚雄估算，2018第四季度开始，补栏就与之前的季节规律逐渐偏离，今年第二季度估算补栏仅为9290万头，历史上首次跌破1亿头，而仅仅在18年四季度，这个数字还在18413万头。
究其原因，是疫病虽然已经得到了控制，但是传染性并没有降低，而这直接阻止了许多想要补栏、增加产能的养殖户的想法。并且，按照相关规定，养殖场在疫情发生且扑杀完猪只，并消毒处理后，需要最少4个月的时间才能展开复产活动。也就是说，复产之路仍将漫漫。
复产的艰难，已经从市场的反应中得到了印证：据东证期货调研，在两湖的一些地区，补栏仔猪有价无市，导致该地区存栏整体下降30％左右；能繁母猪存栏下降35％左右。在4月的两广，云南等地，甚至出现了养殖户抛售生猪的现象。
【图】2019年二季度两广和云南的猪价停滞（图片来源：高盛）
总而言之，4月中旬——6月猪价的横盘震荡，可以解释为南方生猪的抛售，冻肉存货的出清，养殖户压栏严重，以及消费者的恐慌心理。但是由于猪肉消费的相对刚性，出去的猪补不回来，时间一长，自然就可能打破此前的平衡。
【图】估算季度生猪补栏量（图片来源：中信建投）
平衡一打破，就出现了消费高峰期，反而猪肉供应偏少的情况。在非下行的猪周期通道中，18、15、14、13年的中秋涨价都在4元左右，而今年6月以来，猪肉平均价格幅度上涨也有4元左右，而广东等地的价格已经超过了2016年的历史高价。
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未来猪价会怎么走？
通过上文的分析，我们可以梳理出本轮猪价上涨的逻辑：从生产端来看，突发的非洲猪瘟，不仅导致生猪出栏量大幅下降，也严重抑制了后续的补栏，而从猪肉的消费是相对刚性的，供给不足，自然难以抑制猪价的一飞冲天。
本轮猪肉价格的上涨，其实早有“预警”：今年上半年以来，各大机构就纷纷对下半年的猪肉价格表达过强烈的看涨预期，步调一致实属罕见；而猪价的走势，似乎是对上述预期的极好证明。而据高盛报告测算，即使是最乐观的估计，在2019——2021年间，中国的猪肉供应将有11％到19％的缺口，而四川、湖南、云南、安徽和辽宁五省影响将最为严重。
对于下半段的猪肉价格，东证衍生品研究院方慧玲、李漠雨在半年报中，给出了这样的预期：
2019年下半年生猪市场供不足需的矛盾将逐步显现，西南省份疫情缓和，生猪抛售结束后地区性利空因素将出尽，同时产能去化进一步加深。下半年是生猪消费的旺季，9月下旬是国庆集中备货时期，12月下旬进入春节前的备货高峰，下半年预计猪价总体全面上涨，节日备货需求将推动价格高点出现，目标价位25元/公斤。
而中信建投期货田亚雄则认为，猪价仍有温和上涨的空间：
原本在冬季应该有的高存栏和高屠宰大概率不会出现了。而如果养殖户选择压栏赌后市行情，一方面将继续减少当前供给拉抬猪价，加速价格上涨，另一方面也降低养殖效率提高成本；这都将会对未来猪价产生继续向上的推力。因此，我们预期，今年秋冬季节的价格上涨不仅会在中秋形成阶段性高点，而在中秋之后，仍有温和上涨的空间。
中粮期货研究院则认为，南方产能未来的走势，取决于疫情的控制程度：
从全国疫情发展态势来看，疫情对东北产能的边际影响最先减弱，紧随其后为豫鲁苏皖区域，而南方尚存边际影响继续恶化的空间。从近期河南、山东与广东区域价差的异动信号便可看出，目前河南（山东）-广东生猪价差已经高于历史同期最大值，并穿越平均值+2倍标准差，说明北方产能去化非常严重，若疫情未有效控制，南方产能下降并未见底。
【图】河南——广东生猪价差（图片来源：中粮期货研究院）
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猪肉股还会涨么？
猪价开始涨了，对于生猪养殖概念股而言，就是“如人饮水冷暖自知”了。
正如前文所言，对于行业龙头企业而言，今年上半年的业绩呈现“否极泰来”的走势。例如今年一季度还净亏损4.6亿元的温氏股份，半年报交出了“净利润为13.83亿元，较上年同期增长50.76％”的靓丽答卷。
但算可圈可点的财务数据，似乎并没有转换为股市上的真金白银：以温氏股份为例，截至8月23日收盘，其价格为39.58元，和今年的最高点（45.55元）相比，已经跌去13％，而这部分可以归结为其养猪业务的增长并不尽如人意。赚钱全靠另一项业务——养殖黄羽鸡。
而整个猪肉概念股在4月底见顶后，也开始走入漫长的调整区间。其中此前曝出“以肉偿债”、“猪被饿死”而被市场调侃的*ST雏鹰，已因“连续10个交易日收盘价低于1元”而面临退市风险。
多家卖方认为，未来全国猪价有望持续超预期。据21世纪经济报道，北上资金今年来多次“大口吃肉”，加仓猪肉产业链相关个股。
不过市场也有声音认为，对猪周期行业投资，要在行业低迷的时候买入，等行业火爆的时候就要卖出了。例如，前海开源执行总经理杨德龙表示：去年十月份全面加仓的时候重点加入了猪肉股，当时是行情低点，配置猪肉股获得了很高的投资回报。
从整个大行情而言，今年以来，生猪养殖概念股已经涨幅不小，获利盘丰厚，也到了需要换筹的时候。只有未来股价的走势才能证明谁对谁错。如果担心风险，最好的办法就是持股不动。
本文源自扑克投资家
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