公募新三板（公募投资新三板征求意见）

Q3：新三板从性质上讲，到底算是公募发行，还是私募发行

新三板的发行是私募发行，是擦边球，公募和私募是擦边的，它也不是公募或私募。公募和私募这个问题本身定性就很难。新三板的发行，其实我们原来也研讨过一种方式，就是虽然我是35个人，但是如果每个券商有自己的平台，它可以把它的项目作为一个平台来发售，比如说我推荐给我营业部的高端客户，就像理财产品一样。如果达到35个人，这一期就封住了，我就可以做发行。所以这算是公募还是私募？这算一个。。。我专门问过交易所的人，不是一个很明确的，但它35个人是限定的，但从募集的角度讲，可以选择范围大一些。所以新三板的业务模式是正在探讨的，可能做得很复杂化，所以大家可以尽可能的关注这些地方，我觉得未来新三板的业务模式可能不是想象中的这种业务模式，会很有特点。

Q4：新三板基金有哪些

目前好像还没有专门的新三板基金

Q5：新三板从性质上讲，到底算是公募发行，还是私募发行

新三板的发行是私募发行，是擦边球，公募和私募是擦边的，它也不是公募或私募。公募和私募这个问题本身定性就很难。新三板的发行，其实我们原来也研讨过一种方式，就是虽然我是35个人，但是如果每个券商有自己的平台，它可以把它的项目作为一个平台来发售，比如说我推荐给我营业部的高端客户，就像理财产品一样。如果达到35个人，这一期就封住了，我就可以做发行。所以这算是公募还是私募？这算一个。。。我专门问过交易所的人，不是一个很明确的，但它35个人是限定的，但从募集的角度讲，可以选择范围大一些。所以新三板的业务模式是正在探讨的，可能做得很复杂化，所以大家可以尽可能的关注这些地方，我觉得未来新三板的业务模式可能不是想象中的这种业务模式，会很有特点。

Q6：新三板创新层开户门槛会降到50万吗

2015年11月，全国股转公司发布《分层方案征求意见稿(公开征求意见)的通知》和具体分层标准说明。
新三板分层方案征求意见稿将挂牌公司分为基础层和创新层两层管理，并设置三套并行准入标准，年报 符合其一就可进入创新层。
标准一：净利润+净资产收益率+股东人数
(1)最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）;
(2)最近两年平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）;
(3)最近3个月日均股东人数不少于200人。
标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本
(1)最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%;
(2)最近两年平均营业收入不低于4000万元;
(3)股本不少于2000万元。
标准三：市值+股东权益+做市商家数
(1)最近3个月日均市值不少于6亿元；
(2)最近一年年末股东权益不少于5000万元；
(3)做市商家数不少于6家。
报道指出，分层方案征求意见稿对于进入创新层企业的成长性指标要求颇高，部分指标甚至超过创业板的标准。新三板创新层企业对企业财务指标要求颇高，比如，标准一中，要求“最近两年平均利润不低于2000万元”，标准二中，要求“最近两年营收复合增长率不低于50%”，标准三中，要求“最近一年年末股东收益不低于5000万元”，均高于创业板，这些足以反映出创新层企业的优良质地和成长性。
此外，新闻报道，未来每年的4月30日，将成为新三板重点关注的时间，“因为这一天，会决定很多企业是否晋升到创新层。股转系统会从基础层自动筛选达标的优质企业进入创新层。对于降层的就没有那么幸运了，如果第一年不能达到维持标准，股转系统要求企业发布风险提示，第二年的仍然达不到的将被强行降层。”专业人士分析称，这一政策也将给板块带来流动性，也将会让企业明确发展目标。

创新层或将推出众多利好政策
央视报道援引多位专业人士的分析说，“比较良好的企业分出来，让市场尤其是投资人减少大量的筛选的工作量”；
“新三板的企业这么多，不同发展阶段不同质地的企业，它的风险程度是不一样的，通过分层可以使不同风险承受能力的投资者在不同的市场进行投资交易“；
“新三板分层制度不是简单地区分好企业和坏企业，主要为了方便不同的公司吸引不同类别的投资者。比如增速高的企业吸引愿意冒一定风险的投资者。”
央视报道指出，去年以来，新三板快速发展，目前挂牌公司数量是沪深交易所上市公司总和的两倍，但是流动性不足，也就是成交量稀少的问题一直困扰着市场。据了解，目前新三板挂牌公司已超7000家，而沪深交易所上市公司总数不过3000家，但新三板每日成交量仅几亿元，仅是沪深交易所一家交易量的零头。一方面是挂牌数量多，一方面是成交量寥寥，也造成了新三板出现了大量的“僵尸股”，全年也没有几笔成交量。也因此给企业融资、股票买卖、股票定价等带来困难。有位新三板挂牌企业董事长表示，“由于挂牌企业股票成交量较小，股东较少，一旦他们集中退出，将会引起公司股价大幅下跌，对企业形象和发展有极大损害。”
有专家分析说，新三板分层制度推出后，未来会有更多利好政策向创新层企业推出。分层方案实施后，创新层企业监管将直接升级，包括公募基金入市、增加做市商、跨市场转板 和降低500万元开户门槛可能会优先在创新层开展试点。
临近分层落地窗口期，管理趋严
今年以来，各地证监局纷纷开展对新三板公司资金占用和关联交易进行专项核查和采取监管措施。有分析认为，这正符合分层管理制度推出对企业资质的严格要求。
5月23日，有券商透露，全国中小企业股份转让系统公司业务部5月20日以邮件的方式向多家券商下发了要对挂牌企业资金占用情况进行专项统计的通知，并且要求将统计结果在5月23日下午3点前反馈至监管员处。
据了解，此次全国股转系统的统计是根据证监会统一安排，并非所有挂牌企业都纳入这项统计，监管层提供的统计范围为3107家新三板挂牌企业。
历时30多年完成分层演变的纳斯达克
新三板市场是我国多层次资本市场的重要组成部分，自开板以来，吸引了众多企业，而关于分层制度的讨论，更成为新三板挂牌企业以及新三板挂牌企业主要投资机构的着重关注点。近来，新三板投资领域的领军机构天星资本执行总裁蔡志明就曾提到，“纳斯达克有两点制度比较重要，一是分层，二是做市商制。纳斯达克有两次分层，第一次是82年，分了两层，分层之后纳斯达克很快就进入了上升的渠道，它最开始是下跌，那么后来到99年，纳斯达克就破了5000点，后来又进一步创新高。”
据了解，1975年纳斯达克设置了第一套挂牌标准，只有达到标准才可以申请挂牌，流动性较差，甚至是早先挂牌的英特尔 也基本没有成交量。1982年，纳斯达克设置了第一套分层制度，分为全国市场和常规市场，纳斯达克全国市场划入了部分规模大、成交量大的股票。2006年2月，纳斯达克正式取得交易所牌照，从场外市场变为交易所。7月，成立了纳斯达克全球精选市场，制定更高的上市标准。
蔡志明表示，天星资本投资了大量新三板企业是从战略上认同新三板的前途光明，不管它是否将成为中国的纳斯达克，它一定会成为中国资本 市场的主战场。

Q7：个人如何参与新三板投资？

个人参与新三板投资的方式有两种：
一、市值达到五百万的情况下可以去当地证券公司验资开一个新三板账户，开完账户以后就可以在同花顺、大智慧等炒股软件选择83、43开头的新三板股票进行投资，投资方式与主板创业板性质相同。
二、在市值达不到五百万的情况下可以选择购买新三板企业定增股持有股东卡的形式存在，但是要记住在购买新三板股权时一定要直接将投资资金直接打入该企业的对账账号，这个对公账号是证监会在监管的，安全透明，切记不可直接打给个人或者机构，这样可以保证投资者的资金安全