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看涨期权的损益特点(抛补性看涨期权损益图)

看涨期权的损益特点(抛补性看涨期权损益图)

内容导航:
  • 期权的收益及风险特征
  • 简述看涨期权和看跌期权的收益和损失
  • 什么是期权的损益平衡点?
  • 可以告诉我看涨期权和看跌期权的区别的
  • 期权四种基本策略的风险收益结构图
  • 看涨期权和看跌期权的计算
  • 出售看跌期权或者抛补性看涨期权,从图上看都是有下限的,为什么说它们不能锁定最低净收入呢?
  • Q1:期权的收益及风险特征

    看涨期权的风险收益特征:买入看涨期权也称为多头看涨期权(long call position)或期权多头,买入资产创造的头寸称为多头头寸(或资产多头)。买入看涨期权给予持有者权利,但没有相应的义务,在到期日或之前可按执行价格购入一定数量的标的资产。

    看涨期权买方的收益和风险是不对称的,资产价格上涨1元,买方收益增加0.9元,资产价格下跌1元,买方仅损失0.1元。显然,买方有权决定是否行权,而卖方在到期日不可能赚钱。那么,为什么期权买卖双方愿意签订此类合约呢?我们可以从上例中得到理由,在买卖双方签订合约时,买方必须向卖方支付一个初始价格,即期权价格(premium,也称贴水),以补偿卖方在到期日的不利地位。也正是收益和风险的不对称性,看涨期权常常被用于投机。

    图片来源:衍生财经网

    看涨期权具有杠杆效应。通过将期权头寸的收益当做标的资产到期日价格的函数,我们可以计算出该看涨期权的收益。之后,从收益中减去期权价格的未来值,我们就可以得到看涨期权的利润。看涨期权的卖方(空头看涨期权)的损益与多头看涨期权的损益恰好相反。看涨期权卖方的最大收益仅仅限于期权价格,但是,其最大损失可能很大,当资产价格超过合约执行价格时,其蒙受的损失为:资产价格-合约执行价格-期权价格未来值。

    看跌期权的风险收益特征:买入看跌期权也称多头看跌期权(long put position),与多头看涨期权一样,多头看跌期权买方的风险非常有限,仅仅限于期权价格之内,但其拥有所有潜在收益机会。看跌期权买入方的收益和风险是不对称的,不管资产价格多少,买入方只损失1元,但是,看跌期权买入方享受了资产价格下跌所带来的所有潜在利益。可见,买入看跌期权的收益为:合约执行价格-资产价格-期权价格未来值。卖出看跌期权也称空头看跌期权(short put position),它的损益和多头看跌期权相反。期权价格是空头看跌期权的最大收益,但是,它必须承担标的资产价格下跌所造成的损失。

    不对称风险的防范:从期权合约收益和风险的关系看,运用期权合约可以有效防范不对称风险。期货合约和远期合约通过锁定资产价格,能够防范资产价格反向变动所产生的风险,但是,这些合约无法规避资产价格同向变动所产生的风险。也就是说,期货合约多头和远期合约多头代表了一种以早先约定的价格购买标的资产的义务,而期权多头则代表了一种在有利情况下,以早先约定的价格购买标的资产的权利。

    期权对亏损起到了保险作用,保险单是被保险资产的一种看跌期权。我们可以将看涨期权视为对我们计划在未来拥有的标的资产上的一种保险(即对空头头寸的保险),而看跌期权是对我们已经拥有的资产上的一种保险(即对多头头寸的保险),期权价格(贴水)就是保险成本。而远期合约是免费的,因而不存在这种保险,其潜在的亏损就会大于看涨期权的潜在亏损。显然,期权合约在套期保值上有着远期合约和期货合约所无法替代的优势,期权合约比期货合约更有效率。

    Q2:简述看涨期权和看跌期权的收益和损失

    这2个期权都是一样的收益和损失,最主要的是期权的买方理论收益无限大,损失是自己的全部权利金,卖方损失理论无限大,收益是收到的权利金

    Q3:什么是期权的损益平衡点?

    另外一份不盈不亏。
    如果到期的时候,执行价格为280美分的看涨期权获利4美分,小麦价格跌到280美分或以下,获利刚好是4美分,小麦价格涨到290美分或以上买进卖出期权一共亏了4美分/,那么两个期权都会被行权;蒲式耳(280美分从看涨期权卖方买入,如果该期权组合到期时可以获得4美分/,此时;蒲式耳,所以;蒲式耳,到期日即期价格在284美分的时候,280美分的看涨期权会被执行,那么两个期权都不会被行权,所以,这样就刚好平衡期权买卖的差价,为284美分,那么损益就是期权价差为
    -4美分/。为了盈亏平衡;蒲式耳,那么刚好获利10美分/,这就是盈亏平衡点,在市场上以290美分价格卖给另一个看涨期权的买入方)。因此也不会有盈亏平衡点,那么该点就是盈亏平衡点,不会有盈亏平衡点。
    那么盈亏平衡点一定在280~290美分之间。
    如果到期的时候,而且290美分的看涨期权的持有者不行权,总获益6美分/蒲式耳

    Q4:可以告诉我看涨期权和看跌期权的区别的

    "看涨期权,看涨期权又称买进期权,买方期权,买权,延买期权,或“敲进”,是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。看涨期权是这样一种合约:它给合约持有者(即买方)按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。
    看跌期权指期权买方按照一定的价格,在规定的期限内享有向期权卖方出售商品或期货的权利,但不负担必须卖出的义务。看跌期权又称“空头期权”、“卖权”和“延卖权”。在看跌期权买卖中,买入看跌的投资者是看好价格将会下降,所以买入看跌期权;而卖出看跌期权方则预计价格会上升或不会下跌。
    看涨期权本质:
    看涨期权的执行净收入,称为看涨期权的到期日价值,它等于标的资产价格减去执行价格的差额。
    看涨期权的损益,是指看涨期权的到期日价值减去期权费(期权价格)后的剩余。
    看跌期权本质:
    看跌期权的执行净收入,称为看跌期权的到期日价值,它等于执行价格减去标的资产价格的差额。
    看跌期权的损益,是指看跌期权的到期日价值减去期权费后的剩余。
    两者区别:
    卖出看涨期权”一方得到权利金,承担无限风险(风险不可控制);
    “买入看跌期权”一方支付权利金,但只承担有限的风险(如果价格上涨,不行权即可,损失的只是权利金)。"

    Q5:期权四种基本策略的风险收益结构图

    希望能采纳 谢谢

    Q6:看涨期权和看跌期权的计算

    买入两份期权成本是5元,价格再zhidao8-12元之间不会行权,加上成本,价格再3-17元之间该期权组合没有收益。
    所以15块时,股票赚5块,看跌期权不行权,看涨期权行权赚3元,成本5元,收益是5+3-5=3元
    12元时,股票赚2块,看涨期权可行版权可不行权,看跌期权不行权,收益2-5=-3元
    下跌权到5元时,股票亏5元,看跌期权赚3元,加上成本,收益是-5-5+3=-7元。
    你说做这个组合的人脑子是不是坏掉了……

    Q7:出售看跌期权或者抛补性看涨期权,从图上看都是有下限的,为什么说它们不能锁定最低净收入呢?

    其实我一开始也有这样的困惑,自己列一下公式就清楚很多。把抛补性看涨净收入分成两部分,空头看涨的净收入最大为零,最小为无穷大,表现为执行价格-股价,只有当股价越来越大,损失才会越来越小,而你局限于那张图,那张图横坐标是股价,当股价为零的时候,反而是空头看涨收入最大的时候,违背了你一开始想要计算空头看涨最低净收入。

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