为什么投资银行股（终身持有农业银行股靠谱吗）

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为什么市场给银行股的市盈率这么低，背后的原

为什么不能买银行股

为什么现在银行股不涨？

我为什么不投资银行股

有的银行的股价已经打了对折，这时候是不是该入手？

银行业：到底怎么给银行股估值

银行股涨是好事，还是坏事

Q1：为什么市场给银行股的市盈率这么低，背后的原

原因：1、从基本面角度来看，银行股本身问题并不大，市场一直担心地方债和房地产经济下滑会给银行业带来致命的打击和隐患，但从这几年的财报来看，一次次被证伪，银行业仍处在一个低估值且稳定高增长的阶段；
2、和中国的投资者习惯有关。中国A股市场上至机构，下至散户投资者，真正崇尚价值投资的较少，追求短线爆发性，而银行股大都是超级大盘股，股价的上涨需要大量的资金推动。
3、随着人民币的国际化进程，随着A股市场的对外开放程度越来越大，随着A股市场去散户化进程的深入，真正价值投资成为主流趋势，A股能吸引到越来越多的国际市场资金，这些优质银行股会有大启动的机会。
参考：第一财经直播节目

Q2：为什么不能买银行股

企业经营不善，亏损或者破产，造成银行收不回来贷款的坏账的增加，以及银行持有的国外金融资产的缩水，可能2008年4季度到2009年二季度银行业绩或增长速度大幅下降。

Q3：为什么现在银行股不涨？

银行股一般都是大盘股，所以涨势的话。不会波动很大。但是银行股一般也都是绩优股，可以长期持有。

Q4：我为什么不投资银行股

buy

Q5：有的银行的股价已经打了对折，这时候是不是该入手？

银行股

银行板块是最近几天时间市场关注度最高的焦点。一直以来，银行股被投资者认为是波动率最低、稳定性最强，且最适合价值投资的投资品种，但从这些年来银行股的市场走势分析，银行股的价值投资效果显然比不上白酒等消费板块，最近半年时间内，银行股的频繁大起大落走势，更是让投资者对银行股的投资价值逻辑产生出不少的分歧。

本周一，A股银行板块出现了单日近5%的震荡幅度，这高波动率水平已经可以赶超部分的热门概念股。但是，从过去半年时间的走势分析，银行板块的走势似乎呈现出“涨得快，跌得也快”的运行格局，投资者稍显不慎，就可能会错失一个最佳的卖出点。

回顾今年7月初的时候，A股银行板块曾经走出一轮快速上涨的走势，以工商银行、农业银行为代表的大银行，在短短数个交易日的时间内，股票价格大幅拉升，股票市值也出现水涨船高的表现。但是，好景不长，本来市场期望着银行股可以走出一轮单边上涨的牛市行情，但最终却打破了投资者的良好预期，银行板块最终回到了上涨的起点，把短暂的上涨成果基本上吞噬了。

时隔四个多月的时间，银行股再度上演了今年7月初的一幕，熟悉的套路再次上演。对部分大银行来说，假如投资者在相对高位的区域买入，那么在过去半年时间内，基本上没有任何的投资回报率，并承担较高的时间成本。即使银行股本身具备高股息率的优势，但因银行股的价格表现不给力，很多时候股息分红还不能够弥补股票价格的差价损失。

不过，在多家上市银行股之中，同样存在着明显的分化表现。对招行、宁波银行、平安银行为代表的上市银行股，在过去一年乃至过去数年的时间内，基本上呈现出单边上涨的行情，这些年来基本上呈现出股票价格与业绩表现齐飞的表现，市场对银行股龙头上市公司的估值定价更显乐观，更愿意给予业绩增速稳定、创新能力较强的上市银行更高的估值溢价。至于大银行股，则是在过去半年时间内，股票价格基本上处于停滞不前的状态，在过去一两年的时间内，更是出现了股息分红弥补不了股票差价损失的问题。除此以外，对部分上市多年的传统银行股，更是出现了持续多年的高位滞涨走势，银行股的价值投资效果存在着较大的差别。

并不是所有银行股都适合价值投资，在三十多家银行股中，资本还是更青睐业绩增速稳定、风险防御能力较强以及创新服务能力更强的银行股。此外，对银行股来说，本身存在着不同的资金运作，有的主力资金深度介入，部分龙头银行股本身具备了长期走牛的基因，但有的银行股的政策压力太重，特别是在当前银行业加速让利实体经济的大环境下，国有大行身上肩负的压力更大，这类银行股本身具有政策因素等方面的压力。

从价值投资的角度出发，首选的还是市场化程度较充分，受政策约束较轻的上市公司。与此同时，对银行股的投资，并非估值越低越好，很多时候银行股的估值定价取决于实力资本的长期投资意愿以及银行股自身的发展前景。对业绩增速稳定，且可能存在隐藏利润的龙头银行股，资本更可能愿意给予更高的估值溢价，但对政策风险较大，可想象空间有限的银行股，资本则只能够给予比较保守的估值定价了。

由此可见，更适合价值投资的银行股，并非长期处于很低估值定价的上市银行股，资本更偏爱于业绩增速较强、业务创新能力较高，且不容易受到政策风险等不确定因素的龙头银行股。

有的银行股，长期投资的价值体现来自于长期稳定的股息分红，但投资者很难从二级市场中获得可观的差价收益，这类银行股非常适合保守型或稳健型的投资者。针对不同的银行股，本身有着不一样的估值定价以及投资逻辑，对银行股的投资，确实需要走出“估值越低，越具有投资价值”的思维误区。

Q6：银行业：到底怎么给银行股估值

在这当中,希望帮助投资者对于各种方法的运用,局限,以及相互关联和内在逻辑有更为清晰的了解。 重申PE 的核心地位:1)其他的方法体系,如PB,PB-ROE 或是PA-ROA,或存在更明显的缺陷,或最后得到的还是PE;2)当前反对PE 的一些声音,或是缘于对银行业的错误理解,或是缘于境外状况的简单套用。 其他的估值方法:1)PB 忽略了ROE,且倾向于鼓励不断融资;2)PA忽略了ROA,也容易鼓励高杠杆;3)PB-ROE 和PA-ROA 其实源于PE(PE=PB/ROE=PA/ROA),当然,也忽略了杠杆的影响,其中PB-ROE的杠杆体现在ROE,而PA-ROA 的杠杆体现在PA。 模型的修正及运用:1)我们尝试给出PA-ROA 和PB-ROE 的修正模型,在估值项和盈利项剔除杠杆差异的影响,其中,PA-ROA 参考了高盛的结果,而PB-ROE 则属于我们独创;2)类似的,我们也给出了PE 的修正模型,以解决会计利润的真实性和杠杆差异没有考虑的问题;3)进一步,我们给出了几种情况,PB-ROE 和P-ROA 能够提供极为有用的信息。 其他的贡献:1)引入经济资本及其对应ROE 的概念,用以关联资本和真实盈利能力;2)引入风险资产分解分析法,用以考察风险资产的运用效率和改善空间;3)引入基于风险资产的息差概念,用以弥补传统息差定义存在的不足。 关于估值折价:1)从基本面看,无论PE 还是PB,银行相对于产业部门,都没有大幅折价的理由;2)银行估值的大幅折价,或缘于非对称预期,而导致非对称的流动性供给。这对于短期和长期,可能都有深长意味。 维持行业“增持”评级。短期偏好招行、兴业和民生,长期偏好招行、兴业和宁波,对于关注绝对收益的投资者,工行和建行则是不错的选择。

Q7：银行股涨是好事，还是坏事

四大银行会涨。等到牛市来时，需要拉动人气时，必须拉动指标股。中国石化、中国石油、保险的等指标股，不仅没有上涨的空间，反而，甚至在大盘跌到底时它们仍然有下跌的空间。所以，将来牛市只能靠四大银行拉动。