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期权gamma的三维图(期权双卖gamma)

期权gamma的三维图(期权双卖gamma)

内容导航:
  • 期权gamma关于S求导,这一步是怎么得来的
  • 期权的gamma在vba中怎么算
  • 为什么看涨期权和看跌期权的Gamma值都是是正值,有高手能告知吗?
  • 如何对冲期权的Gamma风险
  • 美式期权和欧式期权的计算公式分别是什么?
  • 证明(不可使用已知的看涨、看跌期权delta、gamma值公式)
  • 请教为什么平值期权的gamma最大
  • Q1:期权gamma关于S求导,这一步是怎么得来的

    G系数和d系数计算公式就不一样好么- - d系数是对G系数的分母进行了修正考虑了x方向同分对和y方向同分对的影响 不用太纠结这个d吧不妨把你的表格想象成9个点 两两连线 向右下倾斜的就是同序对 向左下倾斜的就是异序对 水平和竖直的都是同分对 若横为x竖为y 则竖直连线的是x方向的同分对 水平方向的是y方向的同分对

    Q2:期权的gamma在vba中怎么算

    B ATM的时候Delta近似0.5,往ITM方向移动Delta会增大逐渐趋向1,往OTM方向移动会减小逐渐趋向0。Gamma在ATM的时候最大,往两边移动都会变校 B 这题如果要计算,带入公式就好了。但是其实可以直接判断。持有股票的Delta为1,看涨期权Delta一定小

    Q3:为什么看涨期权和看跌期权的Gamma值都是是正值,有高手能告知吗?

    买看涨期权和买看跌期权都是长仓gamma,标的物价格上升,看涨期权的delta上升,如从+0.5升至0.6;看跌期权的delta也会上升,如从-0.5升至-0.4(绝对值减少)

    Q4:如何对冲期权的Gamma风险

    海通期货期权投资者教育专栏
    为什么要对冲Gamma风险?
    从上一期的学习中我们了解到,Gamma是指交易组合中Delta变化与标的资产价格变化的比率。因此,Gamma的取值关系到整个投资组合的损益状况。当Gamma的绝对值较大时,表明Delta的变化随标的资产价格变化会非常快,投资者需要频繁调整Delta值才能避免Delta非中性风险。当Gamma的取值为负值时,如果标的资产价格往有利方向变动,期权头寸却会降低其增值速度;如果标的资产的价格往不利方向变动,期权头寸却会加快减值速度。此外,当Gamma为正值时,状况与上面结论相反,但是时间损耗Theta值却为负值,这意味着时间又成为了投资收益的敌人。
    因此,Gamma取任何数值对于投资者构建投资组合来说都存在一定的风险。只有Gamma中性即为0时,才能真正的规避Gamma风险,降低交易组合风险。期权的这种Gamma风险,在期权平值或者临近到期时最大。上图展示了看涨期权的Gamma与标的资产价格的关系。
    如何对冲Gamma风险?
    由于标的资产的Delta始终为1,那么反映Delta变化率的Gamma就始终为0。要想对冲交易组合的Gamma,便不能从标的资产入手,只能借助于那些价格与标的资产价格呈非线性关系的产品,例如期权。一般情况下,投资者皆可从交易软件中直接获取期权合约的Gamma信息,无需自己计算。但作为一个需要进行对冲Gamma风险的投资者,了解Gamma值的计算过程是有必要的。对于一个无分红派息的股票看涨或看跌期权,其Gamma值可以由下列公式得出:
    公式中,d1由BS模型得出,而N(x)为标准正态分布的密度函数。S0为标的资产价格,σ为标的资产价格的波动率,T为期权的期限。值得注意的是,作为期权的买方,Gamma的值大于0,而作为期权的卖方,Gamma的值小于0。
    当我们持有一个Delta中性交易组合的Gamma为Γ(Γ≠0)。我们需要寻找一个期权合约来进行Gamma对冲。假设此合约的Gamma为Γt,加入wt数量的期权到此组合中,这样获得的新交易组合的Gamma为Wt Γt+Γ,要想使得新Gamma值保持中性,投资者需要交易的头寸为Wt =-Γ/Γt。
    下面举个例子来进一步说明如何利用期权进行Gamma风险的对冲。假设投资者持有一组Delta中性的组合,但是此时Gamma值为-300。投资者决定利用X期权合约进行Gamma风险的对冲。假设X期权合约的Delta值为0.5,Gamma值为1.5,要使Gamma值保持中性,则需要在此交易组合中加入-(-300/1.5)=200份期权。但是,由于Delta值由0上升到了200×0.5=100,为了继续保证交易组合Delta的中性,投资者必须再卖出100份标的资产。
    通过此例,我们可以发现在原本Delta中性的组合中,加入新期权会导致组合Delta的变化。投资者在利用期权进行Gamma对冲之后,必须重新调整标的资产的数量来继续维持Delta中性。因此对冲Gamma风险基本上分为两步,第一,通过买入/卖出一定数量的期权去对冲掉现有头寸的Gamma;第二,通过买入/卖出一定数量的标的资产去对冲掉新增的Delta。
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    Q5:美式期权和欧式期权的计算公式分别是什么?

    你所说的参数delta gamma是BS期权定价模型里面的吧。
    BS模型本身是针对欧式期权的。对于美式期权要根据具体情况计算
    1对于无收益资产的期权而言
    同时可以适用于美式看涨期权,因为在无收益情况下,美式看涨期权提前执行是不可取的,它的期权执行日也就是到期日,所以BS适用美式看涨期权;
    对于美式看跌,由于可以提前执行,故不适合;
    2.对于有收益资产的期权而言
    只需改变收益现值(即变为标的证券减去收益折现),BS也适用于欧式看跌期权和看涨期权;
    在标的存在收益时,美式看涨和看跌期权存在执行的可能性,因此BS不适用;

    Q6:证明(不可使用已知的看涨、看跌期权delta、gamma值公式)

    搜一下:证明(不可使用已知的看涨、看跌期权delta、gamma值公式)

    Q7:请教为什么平值期权的gamma最大

    不是时间价值最大,所有统一到期日的平值实值期权的时间价值都是一样的,只不过平值期权的时间价值占比最大

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