周期性股价评估（股票行情）

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关于周期性股票的分析

周期股：从PB估值到P/E估值能差多大

周期性股票是什么意思呢？

周期性股票，怎样判断，判断依据是什么？怎样股价是不是已经到底部了?

什么是上证指数??

什么叫周期性变化？

什么叫上证指数？

Q1：关于周期性股票的分析

周期性就是有规律的，盈利能力在每年的某些时间会加大或减少，是有规律的。钢铁产业目前已是夕阳产业，耗费大，污染大，国家现在又提出节能减排，明显属于国家重点调整的对象。十二五规划中列出了七大新兴产业，那将是中国政策未来重点扶持的对象

Q2：周期股：从PB估值到P/E估值能差多大

当一个周期性行业的上市公司处于周期谷底的时候，公司几乎是没多少净利润可言的，因此，市场一般按PB（市净率）来给处于周期谷底的上市公司估值。用白菜语言来说，就是你一家处于周期谷底不赚钱甚至是负利润的企业，市场只肯给你按净资产来估值——立刻破产每股能分到多少钱。
当一个周期性行业的上市公司爬出谷底，周期向上拐点出现了时，意味着供需关系已经大幅改善，企业开始盈利了，并且由于在行业谷底时死了很多竞争对手，再加上长期去库存已经去得比较彻底，供给开始偏紧，需求可能随着经济的增长提升了不少，这时，产品的价格开始不断上涨，盈利呈现加速度式上升，甚至是火箭式上升，那么，我们还能只给这家上市公司PB价吗？我们不应该再按净资产的价格来给这家公司定价了，是不是？因为人家开始大幅盈利了，我们必须按P/E（市盈率，用白菜语言说其实就是投资回报周期）来给这家公司进行估值了。
我们假定这家公司的净资产是每股5元，处于行业周期谷底时，市场给这家公司的估价往往就是3-6元之间波动，因为这家周期性行业的公司虽然每年亏损的很厉害，但人家的每股净资产有5元，你不能把人家的估值算到每股1元去是不是？但是，当这家周期性企业爬出了周期谷底，而且按动态去算，这家公司未来1周年时间就能每股盈利1元了，市场的估值标准就会马上发生变化，因为这时你投资10元一股买入的话，投资回报时长也就是10年，意味着10年你就能收回成本，这远比买房出租划算啊（买房出租可能要30年才能收回成本），因此，市场上的人，5元一股肯定是不卖了，10元一股买进的人肯定就变得很多了。同时，因为行业向上拐点出现了，这家周期性行业的公司的盈利是在向上加速的，随着良好的财报数据不断创出新高，投资者在作投资判断时的乐观情绪也就会水涨船高，很容易就给这家公司15倍甚至20倍的动态市盈率，那股价就可能达到15元/股甚至20元/股。因为这家公司处于向上周期，盈利不断上向加速增长，眼前的20倍的动态市盈率，如果股价不涨了，可能在一年后市盈率变降低为10倍。

从上面的例子，我们可以发现，当周期性行业的公司处于谷底按PB估值时，股价5元/股；当周期向上拐点出现，按P/E估值，按10倍市盈率算的话，股价10元/股，按15倍市盈率算的话，股价15元/股，按20倍市盈率算的话，股价20元/股。
从PB向P/E的切换，股价从5元涨到20元，涨幅空间4倍。20元的股价，一两年后如果股价不涨，随着公司产品价格的上升和盈利的加速增长，估值还可能回到10倍P/E。
搞懂了上面这个东东，那么，我们来看看周期股（特别是资源类品种）的K线，2017年7月以前，是市场按PB给这些公司估值的，K线处的位置很低；2017年7月开始，切换到P/E估值，股价可能涨3倍、5倍都会不奇怪，你光看K线很陡很高吓得你很尿，其实是因为你不懂估值。
PB投资，看似安全性非常高，但年化收益率可能很难有较大的确定性。

Q3：周期性股票是什么意思呢？

指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。这类股票多为投机性的股票。
望采纳

Q4：周期性股票，怎样判断，判断依据是什么？怎样股价是不是已经到底部了?

江恩理论

Q5：什么是上证指数??

“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。
上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以"点"为单位，基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。
随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。
至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。
2、计算公式
上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。
报告期指数=（报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值）×100
市价总值=∑（市价×发行股数）
其中，基日采样股的市价总值亦称为除数。
3、修正方法
当市价总值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维持指数的连续性，修正公式如下：
修正前采样股的市价总值/原除数=修正后采样的市价总值/修正后的除数由此得到修正后的连续性，并据此计算以后的指数。
当股票分红派息时，指数不予修正，任其自然回落。
根据上海股市的实际情况，如遇下列情况之一，须作修正：
（1） 新股上市；
（2） 股票摘牌；
（3） 股本数量变动（送股、配股、减资等等）；
（4） 股票撤权（暂时不计入指数）、复权（重新计入指数）
（5） 汇率变动
新股上市：新股上市第二天计入指数，即当天不计入指数，而于当日收盘后修正指数，修正方法为：
当日的市价总值/原除数=当日的市价总值+新股的发行股数×当日收盘价/修正后的除数
除权：在股票的除权交易日开盘前修正指数：
前日的市价总值/原除数=[前日的市价总值+除权股票的发行股数×（除权报价-前日收盘价）]/修正后的除数
撤权：在含转配的股票除权基准日，在指数的样本股票中将该股票剔除；
复权：在撤权股票的配股部分上市流通后第十一个交易日起，再纳入指数的计算范围。
4、指数的发布
上证指数目前为实时逐笔计算，即每有一笔新的成交，就重新计算一次指数，其中采样股的计算价位（X）根据以下原则确定：
（1） 若当日没有成交，则X=前日收盘价
（2） 若当日有成交，则X=最新成交价
上证指数每天以各种传播方式向国内、国际广泛发布

Q6：什么叫周期性变化？

你的补充问题就太专业了，呵呵，我能力有限了。真抱歉。
年份----平均汇率（1美元）
2000年 8.279
2001年 8.277
2002年 8.277
2003年 8.277
2004年 8.277
年份----最低汇率--最高汇率（1美元）
2005年 8.2765--8.0702
2006年 8.0705--7.8087
2007年 7.8135--7.3046
2008年 7.2996--6.8009
2009年1月6.8399--2009年5月5日 6.8201
2009年12月31日 1美元=6.8282人民币元
2010年01月04日 1美元=6.8281人民币元
2010年03月28日 1美元=6.8265人民币元
2010年06月10日 1美元=6.8281人民币元
2010年10月13日 1美元=6.6643人民币元
来自百度百科——《人民币》
另有1950年～2007年11月27日的相关数据供参考（转自百度文库）
第一组数据：（1950年～1952年）
1950年中国外汇储备净值为：1.57亿美元； 人民币对美元的汇率是：随物价浮动；
1951年中国外汇储备净值为：0.45亿美元； 人民币对美元的汇率是：随物价浮动；
1952年中国外汇储备净值为：1.08亿美元； 人民币对美元的汇率是：随物价浮动；
第二组数据：（1953年～1979年）
1953年中国外汇储备净值为：0.90亿美元；1953年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1954年中国外汇储备净值为：0.88亿美元；1954年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换 1美元；
1955年中国外汇储备净值为：1.80亿美元；1955年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换 1美元；
1956年中国外汇储备净值为：1.17亿美元；1956年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换 1美元；
1957年中国外汇储备净值为：1.23亿美元；1957年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1958年中国外汇储备净值为：0.70亿美元；1958年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1959年中国外汇储备净值为：1.05亿美元；1959年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1960年中国外汇储备净值为：0.46亿美元；1960年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换 1美元；
1961年中国外汇储备净值为：0.89亿美元；1961年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1962年中国外汇储备净值为：0.81亿美元；1962年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换 1美元；
1963年中国外汇储备净值为：1.19亿美元；1963年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1964年中国外汇储备净值为：1.66亿美元；1964年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1965年中国外汇储备净值为：1.05亿美元；1965年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1966年中国外汇储备净值为：2.11亿美元；1966年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1967年中国外汇储备净值为：2.15亿美元；1967年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1968年中国外汇储备净值为：2.46亿美元；1968年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1969年中国外汇储备净值为：4.83亿美元；1969年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1970年中国外汇储备净值为：0.88亿美元；1970年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1971年中国外汇储备净值为：0.37亿美元；1971年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换 1美元；
1972年中国外汇储备净值为：2.36亿美元；1972年人民币对美元的汇率：1.50元人民币兑换 1美元；
1973年中国外汇储备净值为：-0.81亿美元；1973年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换 1美元；
1974年中国外汇储备净值为： 0 亿美元；1974年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换 1美元；
1975年中国外汇储备净值为：1.83亿美元；1975年人民币对美元的汇率：1.5 0元人民币兑换 1美元；
1976年中国外汇储备净值为：5.81亿美元；1976年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换 1美元；
1977年中国外汇储备净值为：9.52亿美元；1977年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换 1美元；
1978年中国外汇储备净值为：1.67亿美元；1978年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换 1美元；
1979年中国外汇储备净值为：8.40亿美元；1979年人民币对美元的汇率：1.49 元人民币兑换 1美元；
第三组数据：（1980年～1994年）
1980年中国外汇储备净值为：-12.96亿美元；1980年人民币对美元的中间价：1.50元人民币兑换 1美元；
1981年中国外汇储备净值为：27.08亿美元；1981年人民币对美元的汇率：1.70元人民币兑换 1美元；
1982年中国外汇储备净值为：69.86亿美元；1982年人民币对美元的汇率：1.89元人民币兑换 1美元；
1983年中国外汇储备净值为：89.01亿美元；1983年人民币对美元的中间价：1.976元人民币兑换 1美元；
1984年中国外汇储备净值为：82.20亿美元；1984年人民币对美元的中间价：2.327元人民币兑换 1美元；
1985年中国外汇储备净值为：26.44亿美元；1985年人民币对美元的中间价：2.937元人民币兑换 1美元；
1986年中国外汇储备净值为：20.72亿美元；1986年人民币对美元的中间价：3.453元人民币兑换 1美元；
1987年中国外汇储备净值为：29.23亿美元；1987年人民币对美元的中间价：3.722元人民币兑换 1美元；
1988年中国外汇储备净值为：33.72亿美元；1988年人民币对美元的中间价：3.722元人民币兑换 1美元；
1989年中国外汇储备净值为：55.50亿美元；1989年人民币对美元的中间价：3.765元人民币兑换 1美元；
1990年中国外汇储备净值为：110.93亿美元；1990年人民币对美元的中间价：4.783元人民币兑换 1美元；
1991年中国外汇储备净值为：217.12亿美元；1991年人民币对美元的中间价：5.323元人民币兑换 1美元；
1992年中国外汇储备净值为：194.43亿美元；1992年人民币对美元的中间价：5.515元人民币兑换 1美元；
1993年中国外汇储备净值为：211.99亿美元；1993年人民币对美元的中间价：5.762元人民币兑换 1美元；
第四组数据：（1995年～2004年）
1994年中国外汇储备净值为：516.20亿美元；1994年人民币对美元的中间价：8.619元人民币兑换 1美元；
1995年中国外汇储备净值为：735.97亿美元；1995年人民币对美元的中间价：8.3173元人民币兑换 1美元；
1996年中国外汇储备净值为：1050.29亿美元；1996年人民币对美元的中间价：8.2984元人民币兑换 1美元；
1997年中国外汇储备净值为：1398.90亿美元；1997年人民币对美元的中间价：8.2796元人民币兑换 1美元；
1998年中国外汇储备净值为：1449.59亿美元；1998年人民币对美元的中间价：8.2789元人民币兑换 1美元；
1999年中国外汇储备净值为：1546.75亿美元；1999年人民币对美元的中间价：8.2795元人民币兑换 1美元；
2000年中国外汇储备净值为：1655.74亿美元；2000年人民币对美元的中间价：8. 2783元人民币兑换 1美元；
2001年中国外汇储备净值为：2121.65亿美元；2001年人民币对美元的中间价：8.2767元人民币兑换 1美元；
2002年中国外汇储备净值为：2864.07亿美元；2002年人民币对美元的中间价：8. 2772元人民币兑换 1美元；
2003年中国外汇储备净值为：4032.51亿美元；2000年人民币对美元的中间价：8. 2769元人民币兑换 1美元；
2004年中国外汇储备净值为：6099.32亿美元；2004年人民币对美元的中间价：8.2770元人民币兑换 1美元。
第五组数字：（2005年～2007年）
2005年中国外汇储备净值为： 8188.72亿美元；2005年人民币对美元的中间价：8. 0702元人民币兑换 1美元；
2006年中国外汇储备净值为：10663.00亿美元；2006年人民币对美元的中间价：7.8087元人民币兑换 1美元；
2007年中国外汇储备净值为：14336.11亿美元；2006年人民币对美元的中间价：7.3872元人民币兑换 1美元。
注1：用于制表的数字，均来源于中国外汇管理局的《统计数据与报告》和“中国银行网”。
注2：2007-11-23人民币对美元的中间价为：7.3992元人民币兑换1美元；
2007-11-27人民币对美元的中间价为：7.3872元人民币兑换1美元。

Q7：什么叫上证指数？

上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。
上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以"点"为单位，基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。
随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。
至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。
2、计算公式
上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。
报告期指数=（报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值）×100
市价总值=∑（市价×发行股数）
其中，基日采样股的市价总值亦称为除数。