悦刻4代爱施德（悦刻爱施德渠道）

2021年12月28日爱施德（002416）发布公告称：恒生前海基金李峥嵘、国信弘盛基金杨嘉、金辇投资曹剑飞、国元证券许元琨、IGWT Investment廖克铭、东海投资杨勇、泽源资本李匆、众钰投资吴远、天猊投资曹国军、拾贝投资杨立、南方睿泰基金赖旭明于2021年12月27日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司新零售领域的业务布局?

答：公司持续打造供应链运营中枢和新零售运营中枢能力，积极构建数字经济时代下的新零售基础设施平台，将品牌商、零售商和消费者紧密联系在一起，形成高效的数字化销售服务生态。通过打通线上与线下市场和流量，以数字技术解决行业痛点，实现数字生态及合作客户的可持续发展。在此基础上，公司进行前瞻性战略布局，进一步取得了在线上市场、海外市场、合作品牌、合作品类、新零售能力、自有品牌运营等多方面的突破，为公司的未来可持续发展打开了新局面。

问：公司未来在快消品上的布局如何?

答：公司战略布局快消品销售服务网络，在集团中台能力的支撑下，通过自身创新孵化战略布局了多个新业务，如智能健康产品的设计、运营和销售，酱香型白酒等，同时也是多个优质产品的重要销售服务商。

问：公司在分销领域的核心竞争优势是什么?

答：公司拥有强大的销售服务网络，是行业领先的全渠道销售服务商，已深耕手机分销行业二十多年，与国内外优秀品牌商形成长期的战略合作关系，是苹果、荣耀、三星等行业优秀品牌的中国一级代理商，在全国设有30多个分支机构和办事处，服务31个省级区域，覆盖T1-T6全渠道和10万家手机门店及35,000多个综合网点，管控5大配送中心和30余个区域分仓。

问：预计下公司今年四季度的业绩表现?

答：公司是苹果、荣耀、三星等行业优秀品牌的中国一级代理商。随着今年苹果新机的上市，以及新一轮换机潮的双重叠加，苹果于今年三四季度都有很不错的市场表现。同时，作为新荣耀持股比例最大的渠道商，公司将持续与新荣耀拓展中高端手机市场，伴随Magic3及荣耀60系列的上市，荣耀未来市场份额有望持续提升，相信将对未来公司的业绩表现带来很好的支撑。

问：公司于电子烟领域的业务发展情况?

答：公司积极拥抱新型行业发展带来的市场机遇，持续深化与电子雾化器领导品牌悦刻（RELX）的战略合作。2021年上半年公司子公司一号机科技在全国拓展并运营7,000多家悦刻专卖店，为电子雾化器行业领先的新零售服务商。同时，公司与悦刻在海外市场的合作发展迅速，已在英国、德国、法国、加拿大、韩国、菲律宾等10多个国家开展业务，对悦刻海外销量的增长做出重大贡献。为了强化一号机科技独立融资能力，推进其独立上市，寻求其更广阔的资本运作空间，公司将持有的一号机科技股权比例从55%下降至49%，不再纳入公司合并报表范围。

问：公司在数字化方面的业务发展情况?

答：公司积极构建数字经济时代下的新零售基础设施平台，与各大平台电商、直播电商、视频平台等线上合作伙伴建立了良好的合作关系，共建高效的数字化销售服务生态。同时，基于与阿里巴巴战略合作，公司入驻天猫设立以由你购旗舰店为主店的3C数码电商矩阵，搭建本地化新零售平台，通过轻店模式和门店技术的应用，为线下零售门店数字化赋能，为消费者带来本地化新零售服务，实现数字生态及合作客户的可持续发展。

爱施德主营业务：手机及数码电子产品的销售渠道综合服务。

爱施德2021三季报显示，公司主营收入653.23亿元，同比上升48.22%；归母净利润7.48亿元，同比上升55.99%；扣非净利润5.13亿元，同比上升34.22%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入261.0亿元，同比上升53.1%；单季度归母净利润4.44亿元，同比上升140.6%；单季度扣非净利润2.36亿元，同比上升47.42%；负债率66.13%，投资收益2.93亿元，财务费用1.19亿元，毛利率3.06%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；近3个月融资净流入953.26万，融资余额增加；融券净流出91.11万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，爱施德（002416）好公司评级为2.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)