华夏红利混合基金的优缺点（红利混合基金是什么意思）

这篇文章会对各种各种红利类型的基金进行深度研究

我把红利基金分为两个类型，一个是走高抛低吸的以股息率为主的类型，一个是披着红利基金的皮实则追求成长的类型

(一)首先说一下红利ETF

1红利ETF跟踪得是红利指数，我把红利指数的编制方法简单说一下。

首先是从上证180的样本空间找出日均总市值前80%，日均成交金额80%，过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于 0的股票，然后按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名，选取排名在前 50 名的证券作为指数样本。每次调仓最多调仓20%也就是10个。

2首先说一下我的看法，个人认为红利ETF跟踪得指数是红利指数里面最平庸的指数，它跟踪得指数仅仅只是在上交所选择股票，选出来的股票样本数量肯定比较少，这样子首先选出来的股票没有代表性，代表不了深交所高股息股票，第二就是因为是股息率加权，因为股票样本少基金规模大指数调仓成本比较高，根据我的观察目前红了指数每次调仓成本高达1.8%，当然这是预测的调仓冲击成本，未来的冲击成本是不可预测的。再说一下红利ETF这个基金的缺点，大家都知道基金可以参加网下打新，红利ETF类型的基金比515080中证红利ETF和沪深300ETF相关的基金比如民生加银300ETF,基金参加的打新都是网下打新，网下打新是需要在上交所和深交所持有股票市值各6000万的，网下打新分A、B、C类网下配售对象，公募基金是类，私募基金是c类，a类分配比例目前一般是c类的两倍，2020年515080中证红利ETF打新收益在12%，个人预测未来小规模基金因为打新能力和规模大小不同，打新年华收益应该在5-15%之间，而红利ETF因为规模太大打新收益基本上忽略不计，不过未来个人预测打新收益年华应该会不断萎缩。

红利ETF的优点也是非常明显的，这个优点让无数人喜欢红利ETF。先说一下红利指数的优点，首先是非常抗跌。大家都知道，很多低波动股票比如银行股都在上交所上市，而这些低波动股票最抗跌，所以红利ETF2018年是整个市场最抗跌的基金，只下跌了14%，而300ETF下跌了24%,500ETF下跌了31.5%,富国中证红利基金下跌了16%，都跑输了红利ETF。这是一个非常优秀的业绩，最抗跌的指数有什么用呢？可以让新手买入之后安心持有，因为不能大幅度回撤，这样子新手不会因为下跌非常恐惧而割肉。第二个优点是红利指数只是在上交所选择股票，这是一个缺点也是一个优点，因为大家可以多了一个不同于中证红利的选择，如果喜欢上交所的红利型股票的基民，可以买入红利ETF。第三，红利ETF的优点同时红利型股票都是经历过时间考验的价值股，在市场被充分得定价，比较难出现泡沫，那么把红利ETF当做现代替代物是比较合适的，是的，市场上有很多成长股玩家或者其他类型的玩家，当他们发现成长股的泡沫是连他们这些熟悉成长股的玩家也无法下手的时候可以买入红利ETF当做现金替代物，因为红利ETF非常稳定，当成长股大幅度下跌的时候可以进行价值与成长的切换，把红利ETF卖出换成成长股。再说一下红利ETF的优点。首先规模大，流动性强，对于一个做短线或者日内的高手来说流动性强是非常重要的，做中线长线的也可以在卖出得时候非常迅速得卖出。第二，红利ETF的优点就是历史非常悠久，是a股历史上最悠久的红利基金，这一份历史记录是值得基民珍惜的，大家可以通过历史看到红利ETF基金经理优秀的管理历史。第三，红利ETF最大的优点也是我最喜欢得是每年雷打不动的分红历史，这个是很多基民最大的追求，每年稳定的现金流。

3下面分析一下红利的分红记录

大家可以看一下，

2021年1月21日每份分红0.141元，

2020年1月22日每份分红0.144元，

2019年1月21日每份分红0.098元，

2018年1月26日每份分红0.109元，

2017年1月26日每份分红0.091元，

2016年1月25日每份分红0.05元，

2015年1月23日每份分红0.08元，

2014年1月27日每份分红0.059元，

2012年12月24日每份分红0.041元，

2011年10月28号每份分红0.035元，

2010年10月28日每份分红0.021元，

2010年7月21日每份分红0.02元，

2009年10月28日每份分红0.023元，

2009年3月30日每份分红0.024元。

根据历史记录，2009年，2010年都是每年两次分红，2011，2012也进行了分红，从2014年-2021年，分红时间基本上确定了下来，基本上是每年的一月份20多好。

4下面说一下红利ETF的历史成分股和目前成分股，根据报告:

2007年八大成分股是宝钢股份，中国石化，上汽集团，华夏银行，申能股份，雅戈尔，金地集团，上海石化 ，2007年红利ETF还是根据自由流通市值加权，宝钢股份权重16.49%。

2008年十大成分股宝钢股份，中国石化，华夏银行，华能国际，上汽集团， 申能股份，雅戈尔，中远海能，包钢股份，首创股份

2009年十大成分股宝钢股份，中国石化，大秦铁路，华夏银行，华能国际，上汽集团， 申能股份，雅戈尔，包钢股份，复星医药

2010年十大成分股交通银行，工商银行，建设银行，宝钢股份，中国石化，大秦铁路，华夏银行，中国银行，华能国际， 申能股份

2011年十大成分股交通银行，中信证券，工商银行，建设银行，中国石油，长江电力 宝钢股份，中国石化，大秦铁路，华夏银行

2012年十大成分股兴业银行，中国神华，

中信证券，工商银行，建设银行，中国石油，长江电力，中国石化，大秦铁路，华夏银行

2013年十大成分股民生银行，招商银行，兴业银行，中国神华，中信证券，农业银行，工商银行，建设银行，光大银行，大秦铁路

从红利ETF历史成分股可以看出，2013年之前都是自由流通市值加权，那个时候的历史记录可以参考上红低波，因为上红利低波就是股息率加权的。

目前成分股

600016民生银行(银行，分红稳定)，600019宝钢股份(钢铁，周期股)，600023浙能电力(火电，分红稳定)，600028中国石化(石化，周期股)，600048保利地产(地产，分红稳定)，600066宇通客车(客车，分红稳定)，600104上汽集团(汽车，分红稳定)，600153建发股份(地产，分红稳定)，600177雅戈尔(服装，分红稳定)，600188兖州煤业(煤炭，分红稳定)，600282南钢股份(钢铁，周期股)，600325华发股份(地产，分红稳定)，600327大东方(突击分红)，600350山东高速(高速，分红稳定)，600376首开股份(地产，分红稳定)，600377宁沪高速(高速，分红稳定)，600383金地集团(地产，分红稳定)，600395盘江股份(煤炭，分红稳定)，600398海澜之家(服装，分红稳定)，600548深高速(高速，分红稳定)，600565迪马股份(地产，分红稳定)，600585海螺水泥(水泥龙头，周期成长股)，600603广汇物流(物流，分红稳定)，600688上海石化 (石化，周期股)，600704物产中大(供应链，分红稳定)，600741华域汽车(汽车，分红稳定)，600808马钢股份(钢铁，周期股)，600823世茂股份(地产，分红稳定)，600873梅花生物(消费，分红稳定)，600971恒源煤电(煤炭，分红稳定)，600985淮北矿业(煤炭，分红稳定)601003柳钢股份(钢铁，周期股)，601006大秦铁路(铁路，分红稳定)，601009南京银行(银行，分红稳定)，601088中国神华(煤炭，分红稳定)，601166兴业银行(银行，分红稳定)，601169北京银行(银行，分红稳定)，，601288农业银行(银行，分红稳定)，601328交通银行(银行，分红稳定)，601398工商银行(银行，分红稳定)601566九牧王(服装，分红稳定)，601636旗滨集团(玻璃，周期股)，601818光大银行(银行，分红稳定)，601939建设银行(银行，分红稳定)，601988中国银行(银行，分红稳定)，601998中信银行(银行，分红稳定)，603156养元饮品(消费，分红稳定)，603167渤海轮渡(港口，分红稳定)，603328依顿电子(电子，大量分红)，603858步长制药(医药，分红稳定)

大部分是分红稳定的优质股票，突击分红的有一个，周期股有不少，有7个周期股，但是我们可以发现红利ETF的周期成分股大部分都是稳定分红的，银行股最多，有11个，占22%，银行股历史上都是稳定分红的，地产股也是不少，有7个，也是稳定分红的。

从成分股，高分红股票都是没有成长性的，从我的历史帖子可以看到红利ETF是熊市跑赢大盘，牛市跑输大盘的。

5红利ETF未来年华，红利ETF作为一个低波动基金，不能对它希望获得太多的估值提升的收益，那么红利ETF的未来收益多少呢？成分股目前股息率4.5%左右，根据市场有效理论，大部分股票的定价是比较合理的，那么农业银行4%的成长性大部分股票应该也是有点，目前农业银行5.5%的股息，未来增长应该在4.5%左右，那么红利ETF成长应该在5.5%左右，未来红利ETF不考虑估值变化和高抛低吸超额收益的内在价值增值应该在10%左右，红利ETF管理费0.5%，托管费0.1%，未来应该是比较确定的，红利ETF每年的分红在4%左右，这是养老人士最喜欢得现金流流入，未来内在价值增值在5.5%左右，也就是说未来红利ETF的长期年华收益在9.5%左右。

6对红利ETF目前位置的看法，作为一个宽基红利型跑平50ETF是没有问题的，50ETF2019年到现在从2.17到3.45涨了59%，红利ETF2019年到现在从2.17到2.75涨了26.7%，根据之前的观察红利ETF长期收益应该在9.5%左右，假设现在跌回了2018年最低点的估值，2018年10月到现在是2年半，那么应该是2.71，和现在的2.75很接近，那么为什么会这样的，2020年怎么回事，个人认为2020年是因为疫情的原因给红利ETF成分股带来了沉重得打击，2020年的红利ETF的最低点是不正常的，就像2008年金融危机时期的美股一样。也就是说红利ETF其实现在还是非常非常低估。