路径依赖期权（美式期权是路径依赖期权吗）

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Q1：急求关于路径依赖方面的论文

国有企业制度变迁中路径依赖的内生性分析
[摘要] 本文从沉淀成本动态角度解释了国有企业制度变迁的路径依赖的原因.我们发现,假设其他条件不变,沉淀成本的有无是影响国有企业制度变迁最根本的约束条件.在没有沉淀成本的情况下,完全可以依靠市场制度(价格信号)进行制度变迁.但在体制转型过程中,由于资产专用性,制度不完善以及高度不确定性,很容易发生沉淀成本.
[关键词] 国有企业 制度变迁 路径依赖 沉淀成本
[作者] 汤吉军(1971-),副教授,吉林大学中国国有经济研究中心,吉林长春,130012.
一,问题的提出
通常,对于国有企业制度变迁问题,大致可以划分两大类.一类强调产权结构调整的,实际上隐含假设产业结构合理[1],忽略了体制转型的宏观经济环境和初始禀赋条件会对国有企业制度变迁产生的影响;另一类强调产业结构扭曲的,实际上关注了体制转型的宏观经济环境和初始禀赋条件[2],忽略了产业结构调整过程中市场不完全对产业结构调整的阻碍影响,无法看到历史,社会的,政治等初始状况对国有企业制度变迁的约束.实际上,对于国有企业制度变迁的障碍,往往认为企业的规模和国有资产的购买力成为大中型企业改制的最重要,最普遍的制约条件(刘晓玄,1999),也有些学者遵循新制度经济学中有关交易成本理论来解释国有企业制度变迁的障碍在于交易成本,主要与产权结构调整相关,忽略产权转移的利益损失.虽然关注了工人的社会性负担,并将转产和破产等视为存量调整的主要手段,隐含假设资产具有通用性,忽略了资产专用性.张维迎(1999)涉及了经理剩余控制权损失的不可补偿性,即经理的经济性沉淀成本,忽略了工人,经理和政府所有者的经济性沉淀成本.这样就产生了一系列问题:解决了工人的社会性负担,为什么国有企业还不能自由退出市场 政府放弃国有企业产权并不是为了增进企业的效率,而是为了增加财政收入,或者说是为了减轻因补贴亏损国企而造成的财政负担(王红领等,2001).既然如此,追求自身收入最大化的国有企业亏损时为什么不能依靠市场直接出售其生产要素以获得相应的要素收入,究其根本,到底是什么阻碍国有企业这一动态调整过程 在研究国有企业制度变迁时不可能脱离初始条件(历史,社会,政治和地理等因素)的影响,需要超越静态分析,从动态演化角度分析国有企业制度变迁.为此,我们引入沉淀成本概念来探讨国有企业制度变迁过程,解释国有企业制度变迁的路径依赖.
二,国有企业沉淀成本产生条件
在完全竞争市场条件下,由于经济主体信息完全,产品市场和生产要素市场处于一般均衡,因而不会发生任何投资成本沉淀,此时企业可以自由进出市场或产业.然而,因经济主体信息不完全,以及面临着交易成本和不确定性,很容易发生沉淀成本.特别是在体制转型时期,产权不清晰,产业结构扭曲,高度不确定性等因素的存在,投资成本无法得到相应的补偿而出现沉淀成本.由于沉淀成本概念本身是时间和状态变量,是动态演化分析概念,所以国有企业决策时往往考虑沉淀成本的存在.为了说明体制转型时期国有企业所面临的沉淀成本及其对经济主体的影响,我们通过以下四个部分进行分析.
(一)国有企业经济性沉淀成本
首先,是专用性资产形成经济性沉淀成本.投入企业的生产性资产,由于只能用于特定的生产和服务,这样在企业退出某一产业而进入另一产业时,这些资产很难随企业被带入所进入产业接续发挥作用,难以回收投资成本,因而企业面临处置这些资产的障碍.尤其是中国国有企业的产业分布相当分散,而且沉淀在各产业中的资产又有相当大的规模,这样就为国有企业退出某些产业带来很大困难.
其次,固定成本转型过程中会形成经济性沉淀成本,它主要包括:(1)离退休劳动力安置成本,企业退出后要给劳动力重新安排工作或重新培训,而这笔培训费用和转移费用往往很高;(2)因企业退出造成终止各种契约所必须支付的违约费用;(3)退出企业职工情绪下降引起的生产经营状况恶化,使企业收益减少等.由于我国的特殊情况,在竞争性产业领域的国有企业数量庞大,在这些国有企业理工作的职工更是数以千万计,一旦这些企业退出,能否支付这笔巨额劳动力安置成本,重新培训成本等,将成为国有企业退出某些产业最突出的问题,而且它将成为国有企业从某些竞争性产业领域退出的关键所在.
最后,由于实施重工业优先发展战略,忽略了简单再生产基础上的扩大再生产,追求低补偿-高积累的政策,很少考虑折旧或者很少考虑简单再生产,往往实行外延扩大再生产.在这种情况下,很多投资成本折旧不够,无法得到更新改造,最终形成很多无法补偿的投资成本.又由于在国有企业中忽略了适用生产技术,往往追求高精尖技术,导致很多机器设备初始价值下降而造成无形损失,也会形成大量的沉淀成本.
(二)原有计划经济体制既得收益在转型过程中会产生体制性沉淀成本
首先,是来自政府主管部门和地方政府获得利益障碍.尽管中央政府在对待国有企业实施产业重组上态度是明确的,但政府主管部门和地方政府仍然会设法阻止所属企业的退出,一方面需要维持自身的声誉,避免出现自我否定,这会带来声誉资产沉淀成本;另一方面,因为这些主管部门和地方政府有自身独立的利益,让其所属企业退出本行业,无异于自己消灭自己.
其次,市场退出的决策主体错位.市场退出的决策本应由企业所有者(主要是出资者)做出,但对我国国有企业而言,由于"所有者缺位",退出决策成为政府部门,企业经营者和职工公共选择的过程.从政府角度看,国有企业不会退出机制,因为这与国有制是相容的.如果允许退出,那么必然有非国有企业来接管.由于国有企业所有权不可退出,进而产生剩余索取权和剩余控制权不可转让性.同时,让一个亏损企业维持生产不仅有利于缓解就业压力,而且还显示当地政府的政绩,因而常常倾向于继续生产而不退出市场.对于企业经营者来说,由于产权因素和债权因素的双层软化,维持亏损状态可以维持既得利益.
最后,来自企业"内部人"的障碍."内部人"是指由企业的经理人员和职工共同组成的利益集团.从国有企业的经理人员来看,由于政府在同国有企业经理人员的委托代理关系上,缺乏严格的监督约束机制,国有企业的经理人员可以利用手中的权力牟取私利.如果企业要退出,许多老职工应当得到那部分非工资福利就会丧失掉,他们自然会出来抵制企业退出.这里当然也包括职工不愿意退出国有企业复杂的"惜退"心理成本.
(三)市场经济体制不完善导致体制性沉淀成本
首先,劳动市场不发达造成的沉淀成本障碍.由于目前中国的劳动市场发展缓慢,而且很不规范,国有企业职工在从某些产业退出时,借用现有的劳动市场实现大规模退出企业职工转移,其作用是十分有限的.因为退出企业不得不付出一笔巨资解决职工的转移和安置问题.而且,企业与职工之间因信息不完全所导致交易成本也是阻碍职工流动的重要因素.在这种情况下,劳动市场不能发挥作用,也无法利用工资这一价格信号引导职工寻找就业机会.
其次,资本市场不完善,不发达造成的沉淀成本障碍.由于资本市场不完善,不发达,信息更加不完全,资本价格无法发挥配置资源的作用.在这种情况下,国有企业从某些产业退出时,不能很好地利用资本市场,实现退出企业资产的迅速转移或变现,使资本流向收益率较高的地方或部门去.因此在不完全的资本市场上,需要借贷和资本供求者必须支付巨大的搜寻,签约和履约等交易成本.
最后,产权市场发育滞后造成沉淀成本.产权市场是市场条件下实现资源配置的一种重要制度安排,是市场退出的重要渠道.而我国产权市场发育滞后,非市场化倾向明显,市场退出多数停留在"关,停,并,转"上,导致产权交易不活跃,不少产权市场还是有场无市,规模小,交易极为清淡,退出企业的资产和产权无人问津,加上中介组织不足,业务人员素质低,信息量少,中介服务功能不强,这一切都造成产权交易困难重重,加大退出成本.
(四)社会保障体制不健全形成的社会性沉淀成本
由于当前中国的社会保障体系尚不健全,国有企业从某些产业中退出时,无法将原有企业部分离退休职工转交给社会,而必须自己承担这部分职工医疗,住房和养老金等成本.换言之,国有企业面临"企业办社会,债务负担和冗员负担"三大障碍,一并产生显著的社会性沉淀成本.企业办社会是就业,福利和保障三位一体的体制,不能随便解雇职工,如果解雇工人,需要承担起身份置换成本.冗员问题与企业办社会极其相关,没有相应的社会保障制度,职工很难自由退出,因为身份一旦变化,福利,就业和保障将丧失掉.国有企业职工失业不仅仅失去工资,而且还会失去福利和保障利益.如果不建立完善的社会保障体制,职工不会流动,阻碍国有企业自身调整.
三,沉淀成本与企业制度变迁模型分析
我们具体考虑一个企业的投资决策,以比较有无沉淀成本对企业投资决策的影响.令It是经济主体在时间t 的投资数量,It=It++It—,It+为正投资,It—为负投资.It有助于增加经济主体控制的资本数量,如下式(1):
Kt= (1-a) Kt-1+ It (1)
其中,Kt 是在时间 t 资本数量, a 是固定的资本折旧率.我们理解经济主体的投资行为,我们便可以理解其进入与退出行为.
在时间 t , 经济主体的利润函数为лt=R(Kt)-C(It), 其中 R(Kt)为总收益,C(It)为总成本.将等式(1)放到成本函数中会产生 лt=R(Kt)-C[Kt- (1-a) Kt-1]. 经济主体的利润约束为:
лt=R(Kt)-C[Kt-(1-a) Kt-1] (2)
此时,我们可以考虑It投资行为的符号: 当经济主体进行投资时,它可能为正 (It+>0);当经济主体在资本市场上不融资时,它可能为零(It=0);当经济主体负投资时,或者为负[-(1-a) Kt-1 如图1所示,由于S>s,这说明至少发生部分沉淀,一旦投资者投资失败,有可能因沉淀成本的存在带来滞后效应或锁定效应.不仅会影响退出,而且还会阻碍进入,这与标准的新古典结论不同,具体表述如下:
(1)沉淀成本将使经济主体没有任何激励参与资本市场.例如在投资行为2.
(2)沉淀成本可以产生不可逆行为和滞后效应.当初始条件消失时,特定的变化不会恢复原状,这说明滞后效应以不可逆效应为特征.例如,我们考虑经济主体在时间t处于投资行为2,在时间t+1处于投资1,在时间t+2返回投资2.这个经济主体将在时间t+1进行投资,但是在时间t+2不会进行负投资,尽管初始信号使经济主体在时间t+1进行投资,但却不会在时间t+2返回初始投资状态.
(3)在沉淀成本情况下不确定性对投资有不利影响.我们考虑经济主体有退出可能性.在有沉淀成本的情况下,这意味着经济主体在后来的负投资时需要支付沉淀成本可能性,即遭受净收入损失可能性:沉淀成本越大,面对的可能性越大,投资的负激励越强.同时这也意味着不确定性和沉淀成本相互作用影响投资激励.
(4)沉淀成本构成进入壁垒.在某种意义上说,进入需要进行投资.这样,沉淀成本和风险相互作用阻碍进入.换句话说,沉淀成本和风险在一般情况下构成进入壁垒.
(5)考虑退出激励.考虑投资者的负投资(退出),而且有重新投资或重新进入的可能性.在有沉淀成本情况下,经济主体将面对后来重新投资或重新进入的沉淀成本:沉淀成本越大,面对的沉淀成本可能性越大,负投资(退出)的激励越小.这表明不确定性和沉淀成本减少企业负投资和退出有负面激励,构成了退出壁垒.
因此说,沉淀成本与不确定性共同作用减少生产要素流动性,它们影响企业投资激励进行负投资(退出).在这种情况下,沉淀成本和不确定性使标准竞争模型难以成立,此时生产要素最优配置难以实现.在资产沉淀区域内,产品价格信号对指导资源配置毫无用处.换言之,沉淀成本越大,资产沉淀区域越大,产品价格信号越弱,越容易造成进入壁垒和退出壁垒.反之亦然.同样,沉淀成本与不确定性相互作用减少资源流动性,它们影响企业投资激励(进入)以及负投资(退出).在这种情况下,沉淀成本和不确定性(信息不完全)使标准竞争模型难以成立,从而因Ss之间有差距而造成路径依赖.
由此可见,因高度不确定性,市场和制度发育不足,以及二手资产市场不完善,一旦发生沉淀成本,必然会阻碍企业所有者自由退出与进入.只要能够获得准租金,企业是不会退出市场的.同时,企业所有者还会采取制度或政策来追求更多的准租金,降低或补偿Ss之间的差距,从而造成自身的路径依赖.
正是降低或补偿沉淀成本Ss避免出现利益损失这一基本动机,使企业所有者由事前追求利润最大化转为事后追求准租金最大化,例如采取重新签约,一体化,垄断等非市场制度,从而造成滞后效应和锁定效应.
四,沉淀成本与国有企业制度变迁的路径依赖
将上面这一经济模型应用到我国国有企业制度变迁方面,我们很容易发现经济性,体制性和社会性沉淀成本约束了国有企业制度变迁的路径选择.
由于重工业优先发展战略和计划经济体制,造成了极大的政策性负担.如前所述,由于信息不完全,资产专用性和契约承诺的存在,不仅会带来经济性沉淀成本,而且还会带来体制性和社会性沉淀成本,尽管国内学者大量关注社会性沉淀成本,但往往忽略经济性沉淀成本,特别是忽略有形资产和无形资产沉淀成本的存在,往往无法解释国有企业的路径依赖经济行为.
因此,在国有企业难以退出市场的情况下,沉淀成本必然影响国有企业决策者的决策行为,往往出现沉淀成本效应,并不是如新古典经济学所说,"让过去的事情过去吧".政府所有者为了获得更多的准租金补偿沉淀成本,除了让国有企业之间采取非市场制度退出外, 如垂直一体化,长期契约,信息共享等,政府还采取各种经济政策,包括补贴和优惠财税政策,目的增加准租金.在假设其他条件不变的情况下:
(1)实行垄断,提高产品价格避免竞争,追求更多的准租金.
(2)鼓励采用先进的生产技术以提高边际产量,创造更多的准租金.
(3)国有企业上市,实行股份制和债转股等,以增加准租金.
(4)尽量减少可补偿成本,减少工资和裁员等,以增加自己的准租金.
(5)实行税收或补贴,目的提高企业参与者的激励机制,目的获得更多的准租金,等等.实际上,这些措施可以共同作用.
由此可知,当这三类沉淀成本不全为零时,国有企业必然采取非市场制度退出以及各种经济政策追求准租金最大化,直到准租金为零或负时无法补偿任何沉淀成本,他才会退出.否则,他会等待退出,类似于实物期权理论(Dixit and Pindyck,1994)[3].这一理性行为恰恰是政府所有者追求收入最大化补偿沉淀成本这一过程,进而支配国有企业自身制度演变过程.因此说,国有企业的经济行为完全是其追求自身准租金最大化的过程,不退出市场并没有改变政府所有者的理性,从沉淀成本角度看,这恰恰是国有企业制度变迁的理性所在.只有完全补偿投资成本,才能继续进行投资生产,否则因沉淀成本出现,不仅会出现财务危机无法进行再生产,而且还会给宏观经济带来严重的经济后果.为此,只有完全补偿沉淀成本,才能切断国有企业的路径依赖,才能顺利走向公平竞争的市场环境,否则,沉淀成本的存在会造成多重均衡.因而只有将降低或补偿沉淀成本作为制度创新或者政策创新的基本政策,才能加速国有企业的市场化进程.
五,结语
对体制转型,战略转变和产业结构调整过程中的微观经济基础――国有企业来说,如果处于完全竞争或完全可竞争市场经济模型中,即资产具有完全通用性,没有任何沉淀成本,那么亏损国有企业会自由退出与进入市场或产业,会自发依靠价格信号追求利润最大化,不会出现路径依赖.然而,因体制转型时期,市场不完全,交易成本和不确定性极大,国有企业动态调整过程时经济性,体制性和社会性沉淀成本十分显著,此时由事前利润最大化转向事后准租金最大化以补偿或降低沉淀成本,从而造成了路径依赖.这一经济现象实际上体现了国有企业追求准租金收入最大化补偿沉淀成本这一理性过程,解释了国有企业制度变迁过程中的路径依赖,恰恰体现尊重沉淀成本,超越了新古典经济学静态分析.同时,我们也找到加速国有企业改革的基本方向,在于降低或补偿国有企业身上各类沉淀成本.因此,除了大力完善市场制度外,也需要大力完善非市场制度,特别是政府也需要在化解沉淀成本上下功夫.只有这样,才能减少或者降低沉淀成本,不论产权调整还是产业结构调整才能真正使国有企业走向市场化,否则,相关的经济政策出台有可能固化现有的国有企业制度,难以使国有企业真正成为市场经济主体,阻碍市场经济体制的构建.
参考文献:
[1] 张维迎,马捷.恶性竞争的产权基础[J].经济研究.1999,(06):15.
[2] 林毅夫,蔡昉,李周.中国的奇迹:发展战略与经济改革[M].上海:三联书店和上海人民出版社.1999:34.
[3] Dixit,A.,1980,"The Role of Investment in Entry Deterrence,"Economic Journal,90(March):95-106.

Q2：为什么要存在期权交易？

赌博啊，人们想出来的金钱赌博游戏。

Q3：个股期权如何营销

一、管理学方向参考题目
1、论企业核心竞争力
[提示]核心竞争力的理论渊源；核心竞争力的基本内涵及理论体系；该理论的基本命题研究，如积累性学识、路径依赖、边际搜寻、能力演进和起源，等等；创新与核心竞争力；企业专业化、多元化和战略联盟发展与核心竞争力；企业战略理论的新发展——核心竞争力的管理；我国企业核心竞争力现状、问题分析以及如何提升企业核心竞争力；核心竞争力的比较方法研究。
2、现代管理理论热点问题研究
[提示](1)学习型组织问题研究：学习型组织的类型；学习型组织的特点和功能；学习型组织的结构和管理；学习型组织的设计原则；如何培育和建立学习型组织。
(2)企业团队管理：群体的特点与结构；群体规范与劳动效率；团队与群体的关系；如何塑造高效的团队；团队成员间的合作与协调；团队的领导者与团队的管理。
(3)企业家与职业经理人问题研究：企业家人力资本的作用；企业家特征及企业家阶层的形成；企业家特点及企业家生存环境研究；企业家成长模式；中国企业家特点及相关问题研究。
(4)项目管理：项目管理的基本程序、内容及研究方法；项目管理中涉及的人际关系、沟通技巧等主观经验问题研究；项目管理风险分析；如何提升项目管理者的能力和技巧。
(5)企业联盟问题研究：联盟的类型及形式；联盟的作用及特点；战略联盟与学习型联盟组织的特征；联盟战略模式的理论分析；中国人世以后，联盟企业的发展模式。
3、消费者行为研究
[提示]消费者心理分析；消费者购买行为模型；流行时尚研究；针对消费心理的各种营销模式；影响消费心理的社会因素(文化、习俗、生活方式等)；未来消费心理变化趋势分析及企业营销模式。
4、现代商务谈判
[提示]谈判基本问题研究；谈判的理论分析；谈判的基本原则与规则；谈判中的心理分析；商务谈判的策略技巧研究。
5、激励理论的研究
[提示]激励理论的产生与发展；激励机制；有代表性的激励理论分析与评价；激励理论的应用(如何提高激励的有效性)。
6、领导理论的研究
[提示]领导者的素质；影响领导行为的因素；如何提高领导的有效性。
7、组织发展与变革
[提示]组织行为合理化的标准；组织发展与变革的动因；组织发展与变革的阻力与对策；组织发展与变革的模式；组织发展的新趋势。
8、企业文化模式研究
[提示](1)目前我国许多企业在进行企业文化建设时存在一个误区：“文化是个筐，什么都可以往里装”。对企业文化的构建应该有一个正确的指导，按照“战略+文化=卓越”的指导思想，选择或培养适合本企业生存和发展的文化内涵。
(2)对优秀企业或成功企业的文化模式进行总结、分析和提炼，以便推广。
9、“扩展企业”运作研究
[提示](1)企业虚拟组织：企业之间的联盟，达到准一体化运作(比如海尔的“工业王国”)。这种经营组织形式可从虚拟开发(企业之间科研人员的虚拟组织)扩展到虚拟生产、虚拟销售、虚拟管理、虚拟服务等。
(2)在电子商务时代，传统的企业虚拟组织达到了升级。一条供应链上紧密联系的企业集合(B—B)，在其经营组织过程中，信息技术的连接和控制起主要作用，能够达到生产经营的同步化运作，从而实现零库存。这样的企业集合被理论界称为“扩展企业”。
(3)描述其同步化运作过程和企业内部团队精神外化------企业团队。
10、企业协同效应研究
[提示](1)几乎所有的企业经营者都喜欢扩张，而不喜欢收缩，因而追求企业的规模扩大似乎是每个经营者的责任和义务。但是，究竟如何扩张呢?
(2)企业并不是规模越大越好，并不是规模越大越强。如果不存在资源互补的组合效果，如果不存在资源共用带来的范围经济性，那么其企业规模的扩大就是非理性的。
(3)需要研究一个小企业或大企业发展如何获得协调效应的战略性理论与方法。
11、企业智力资本研究
[提示](1)优秀企业的发展过程一般是：产品经营——资产经营——资本经营。在第三阶段，企业的价值增长点变了，经营方式也不同于前两个阶段。
(2)企业需要识别自己的智力资本存量。一般来说，智力资本构成：人力资本+结构性资本+顾客资本。
(3)目前国内，对智力资本的研究和对企业智力资本经营策略的研究尚处于起步阶段，研究的潜力还很大。
12、品牌延伸的问题与对策
[提示](1)在市场经济快速发展的今天，企业的多角化不断扩展，品牌延伸(品牌扩张行为)越来越多地被企业采用，但需要客观评价其利弊。
(2)通过实证分析，指出品牌延伸普遍存在非理性的问题。
(3)需要探讨品牌延伸的利益，品牌延伸的风险，品牌延伸的原因和品牌延伸的有效对策。
13、克服“克隆公司”现象
[提示](1)通过实证说明近年来很多企业跳槽后的员工“克隆”原公司的产品、管理模式和销售渠道等企业的战略资源，给原企业造成了巨大的损失。
(2)探讨企业克服“克隆公司”现象所应采取的对策(三道防线)。
14、大企业组织流程化设计
[提示](1)调查一个大企业，通过实证分析说明其组织结构复杂，企业运作的组织成本很高。
(2)指出分工强化的弊端，提出按照“一贯管理”的原则重新设计组织的思路或方案。
(3)阐述如何按“信息化新思路”设计作业组织流程，以改变组织运作的常规。
15、跨国经营的价值链设计
[提示](1)波特观点：“价值蕴藏在范围更广阔的一连串经济活动之中”。跨国经营使得企业的经营空间更为广阔，或者说可以在更大的空间里安排价值链。
(2)依据对一个跨国企业的经营活动的实证分析，提出在企业过程中价值链从头至尾优化安排的一般性原则和指导方针。
16、产业链上的价值链分析
[提示](1)一个企业的价值增长，还取决于这个企业所在的产业链的贡献。
(2)一个产业链是怎样产生价值的?(或者说，它的经济性是怎样实现的?)
(3)分析一个具体的产业链，证实它的标准化经济性和规模经济性。
17、人世后黑色家电的产业分析与企业对策
(提示] (1)可以彩电业为例，对其产业进行分析，如：市场供求矛盾，生产资源利用率，市场份额划分，进入障碍和移动障碍分析，市场退出机制的灵敏性，替代品威胁，外国企业的威胁，竞争优势的发展趋势，产业不经济的原因，等等。
(2)对人世后该产业面临的威胁与机会进行分析。
(3)对人世后国内该产业中领先企业，进行SWOT分析并设计相应的战略性对策，如：是继续打价格战还是打价值战，是继续国内市场渗透还是目标市场移向国外，是继续资源集中还是资源分散或转移，等等。
18、企业竞争力问题探讨
[提示]企业竞争力研究的应用性目的是要提示企业经营成败的原因，探寻企业竞争优胜劣汰过程的某种规律性。其主要研究内容包括：关于企业竞争力的定义；决定和影响企业竞争力的要素；企业竞争力分析方法；中国企业竞争力现状；企业总体竞争力的国际比较；企业竞争力的开发和保护。
19、新形势下我国经济安全的保障问题
[提示]开放型经济的发展、互联网经济的发展、加入WTO、引入跨国并购投资和按照国际惯例运作，这是我国经济发展过程中面临的全新形势，与之相适应的安全问题随之产生。因此，需要重构国家经济安全理念，确立新的安全思路和保障对策。
20、网络经济对现代企业的影响
[提示]由于计算机和信息技术的革命性飞跃，也由于电子商务的交易优势和实现全球资源优化配置的客观需要，网络经济在全球范围迅速兴起，井对现代企业产生了深远的影响。此方面的选题可包括：网络经济对企业成长方式的影响；对企业经营方式的影响；对企业生产组织方式的影响；对企业内部机制和管理的影响；对企业组织结构的影响。
21、论企业战略联盟
[提示]20世纪80年代以来，西方企业尤其是跨国公司迫于强大的竞争压力，开始对企业竞争关系进行战略性的调整，纷纷从对立竞争走向大规模的合作竞争。其中合作竞争最主要的形式之一就是建立企业战略联盟。可考虑从以下几个方面对此进行研究：企业战略联盟形成的理论基础；企业战略联盟对提高经济效益和推动技术创新的作用；企业战略联盟对我国企业的重组整合和合作创新的意义。
22、人力资源资本化——人力资源管理的新要求
[提示]资源之所以成为资本，是由两种不同的资源定价方式决定的。一种是对资源直接定价，一种是对资源间接定价，间接定价的资源就是资本。人力资源也是一种有价资源，人力资源的间接定价就是人力资源的资本化，它对人力资源管理提出了新的要求。怎样实现人力资源资本化及其存在的问题是亟待解决的新课题。
23、西部大开发问题的探讨
[提示]西部大开发是我国面向新世纪的重大决策，具有深远的战略意义。在这个问题上人们已经进行了充分的探讨。我国加入WTO，可以说给西部带来了新的发展机遇。如何紧紧地抓住机遇，实现西部跨越式发展，正是需要研究的问题。
24、企业的跨文化管理
[提示]我国加入WTO以后，将有越来越多的跨国公司进入我国，也会有越来越多的国内企业采取与外国企业合资的方式求得发展。这些企业都会面临因其成员文化背景不同而产生的磨擦，它客观存在，往往是导致经营管理失败的根本原因，因此跨文化管理的问题日益引起人们的关注。
25、关于推行股票期权制若干问题的探讨
[提示]股票期权是指经营者享有在与企业资产所有者约定的期限内(如3-5年内)以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。在约定期限内，若经营者经营有道，公司业绩将增长，股票价格也将随之上涨，经营者按照事先议定的价格购买股票后在股市上抛出，就能赚得买进股价与卖出股价之间的差价。股票期权20世纪80年代兴起于美国，如今作为一种重要的长期激励措施得到了广泛的应用。其主要研究内容包括：股票期权的含义；实行股票期权制的意义；我国在股票期权制试点中存在的问题；完善我国股票期权制度的对策。
26、企业如何应对“人世”的机遇和挑战
[提示]目前，世贸组织的成员已有130余个，其外贸总额占世界贸易总额的90％以上，世贸组织是一把“双刃剑”。我国加入世贸组织可谓机遇与挑战并存。企业如何应对人世所带来的机遇与挑战，是摆在企业面前的一个迫切需要解决的问题。其主要内容有：正确认识企业加入世贸组织的机遇和挑战；企业应对加入世贸组织挑战的对策。
27、对多元化经营战略的全方位思考
[提示]多元化经营战略是指企业同时生产和提供两种以上基本经济用途不同的产品或劳务的一种经营战略。多元化经营战略最初是由著名的产品---市场战略专家安索夫在20世纪50年代提出来的。此后，尤其是在20世纪70年代，多元化经营战略风靡一时，各国企业争先采用。如何实施适度的多元化经营战略，是我国一些大企业十分关注的问题。其主要研究内容有：多元化经营战略的产生及发展；企业实施多元化经营战略的动机；企业实施多元化经营战略应注意的问题。
28、虚拟企业
[提示]当今世界，科学技术飞速发展，消费需求日新月异，身处经济全球化、网络化时代的企业，只有敏锐掌握市场脉搏，建立高度灵活、富有弹性的动态组织形式，适应变革时代的要求，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。虚拟企业的出现，为经济发展提供了全新的拓展空间。因此有人称之为“正酝酿着的一次新的企业革命”，是“公司疆界向一个无形空间的大拓展”。所谓虚拟企业是指在资源有限的条件下，为取得最大的竞争优势，企业以自已拥有的优势产品或品牌为中心，由若干规模各异、拥有专长的小型企业或车间，通过信息网络和快速运输系统连接起来而组成的开放式组织形式。其主要研究内容有：虚拟企业的含义及特征；虚拟企业的类型；虚拟企业成功运作需注意的一些问题。
29、企业核心竞争力
[提示]核心竞争力也称核心能力或核心专长，它是企业独有的、能为消费者带来特殊效用、使企业在某一市场上长期具有竞争优势的内在能力资源。企业核心竞争力所提出的中心思想和基本原则是至今为止企业战略理论最有价值的成果之一。20世纪80代以来，关于企业独特竞争能力、核心技巧与战略、产业发展与绩效关系一直是研究热点。企业核心竞争能力不仅能够解释成功企业长期存在竞争优势的原因，同时也为我国企业的发展指出了一条走向成功的道路。其主要研究内容有：核心竞争力的含义及特征；核心竞争力的识别；核心竞争力的培育。
30、关于企业实施名牌战略问题的研究
[提示]随着我国市场经济的发展，名牌在中国大地上悄然兴起，成为企业参与市场竞争的主要手段。名牌作为著名的产品品牌，是一个国家民族智慧与科技的结晶。中国名牌商品的崛起，对于大力发展我国市场经济，振兴民族工业，加速国民经济的腾飞，无疑起到了巨大的推动和促进作用。但是随着外国商品的大举压境和国内市场竞争的不断激烈，我国的名牌正面临严重的威胁。因此，如何实施我国的名牌战略，保护我国名牌的发展，是摆在我们面前的一个重要问题。其主要研究内容有：企业实施名牌战略的必要性；企业如何实施名牌战略。
31、企业成长研究
[提示)对企业成长主要研究企业存在的方式、成长的途径、演变的影响因素及企业的规模限度。可以从下面几种视角中选择一种作为主线脉络进行分析：以核心竞争力为主线的研究脉络；以企业资源约束为主线的脉络；以企业知识转化及企业自组织过程的演化为脉络。
32、知识管理研究
[提示]对知识管理主要研究与企业知识的生产、共享、转化相关的人力资源管理、资源配置及制度安排。主要有以下几个参考选题：企业知识的创新能力研究(关键词：比较研究，评价体系，竞争能力)；学习型组织的制度安排(关键词：知识团队管理，知识平台，价值观、沟通机制及激励机制)；通用性与专用性人力资源管理研究(关键词：工资与期权制度安排，套牢，资源组织方式)。
33、组织结构及形态演变研究
[提示]对组织结构及形态演变主要研究组织结构及形态的发展历程、变化趋势及权变因素。主要有以下几个参考选题：组织成长与组织形态演变；新兴组织形态研究(虚拟组织，战略联盟，网络组织)；组织变革动力机制研究。
34、我国上市公司的公司治理结构完善
[提示]比较不同国家上市公司治理结构模式；分析我国琼民源、红光实业、大庆联谊、东方锅炉、银广厦等上市公司违规经营、损害中小股东利益行为在公司治理结构方面的原因；提出我国上市公司治理结构完善的措施并探讨独立董事制度在我国的可行性。
35、管理伦理与现代公司经营
[提示]管理伦理实际上是将管理活动中的很多“他律”转化为“自律”，以“润物细无声”的方式来达到降低企业管理成本、激发员工潜能等目的。本题目可以首先总结管理伦理的基本内容与作用；然后通过案例分析不同类型或行业的企业(如创新型企业与传统型企业)管理伦理与经营活动的匹配；最后结合我国经营管理变革讨论我国企业管理伦理的建设。
36、网络经济时代的管理变革
[提示]总结网络经济时代经济运行模式或规则的改变，分析发生这些改变后，组织结构、生产管理、营销管理、供应链管理等方面对传统管理模式和方式的变革。
37、风险资本与高新技术企业的公司治理
[提示]比较美国、日本、印度等不同国家高新技术企业的发展模式；总结风险资本与高新技术企业公司治理结构的一般关系；探讨我国如何在公司治理结构方面处理好风险资本与高新技术企业的关系以促进我国高新技术企业的发展。
38、全球化背景下我国IT企业的发展战略
[提示]人世后，我国的IT企业至少有三类：一是如联想等从事IT产业多年的企业；二是如TCL等由别的行业延伸至IT产业发展的企业；三是如英特尔等国际性大企业。本题目可以具体剖析单个企业的发展战略，也可以综合研究不同类型企业的发展模式。
39、面向新经济模式的企业管理信息系统
[提示]为适应新的经济发展模式的需要，海尔等公司引入了建立在业务流程重组、计算机软件编程基础上并覆盖整个供应链管理的新的管理信息系统，包括BBP(自我掌控的电子采购)、ERP(企业资源重组计划)、DRP(分销物流系统)、CPM(顾客关系管理系统)等内容；而通用汽车公司在长期的经营中也建立起了将JIT、柔性生产线、按需定制、供应商管理紧密结合在一起的管理信息系统。本题目可以以案例研究的方式选取不同行业中不同企业的实践来分析如何建立这种面向新经济模式的企业管理信息系统。
40、资本经营方式研究
[提示]对下列主要方式进行重点研究。
(1)并购方式：并购的差别效率理论表明，一家效率高的企业并购效率低的企业，使其效率得以提高，不仅会给个别企业带来利益，而且会带来社会效益。行业内的高效率企业更懂得如何改善被井购的低效率企业的经营业绩，促使社会资源从劣势企业向优势企业集中，使资源在市场经济中达到最优配置，实现规模经济效益，提高企业竞争实力。并购按行为方式可分为横向并购、纵向并购和混合并购。
(2)战略联盟方式：战略联盟方式，能使企业之间存在的资源相互依赖性和经济活动互补性在联盟中得到新的组合和延伸，降低交易成本，获取更多的潜在利润，并且企业在联盟中相互学习，可以实现共赢。战略联盟的形式多种多样，包括股权参与、合资企业、联合开发与经营的伙伴关系、许可证转让等。
(3)资产重组方式：对不合理的产业结构进行调整，对不具备发展条件、产品缺乏竞争力的非核心产业，应采取拍卖、租赁、资产剥离、资产置换等方式，出售产权，变现资产，将盘活的存量资产，投入核心产业；对亏损严重、无法生存的企业应果断进行破产重组；对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，对国家重点扶持的债务负担很重的核心企业，应积极申请债转股政策：对长期未收回的债权应采取以让步为特点的债务重组方式，尽可能减少损失。
41、企业并购研究
[提示]并购可按产业类型或典型企业进行研究。
(1)我国加人WTO后，国内企业可通过并购来提高竞争能力，实现规模经济效益。
(2)并购的理论分析可结合交易费用理论或并购的效率理论等进行。
(3)并购的运作过程及注意事项。
42、管理者收购研究
[提示]管理者收购的涵义；管理者收购的方式；管理者收购的运作过程；管理者收购的税收和法律规定。
43、战略联盟研究
[提示]战略联盟的意义；战略联盟的基本动机；战略联盟的运作；战略联盟的管理。
44、租赁经营研究
[提示]租赁经营的特点；租赁经营的业务程序。
45、定制生产模式的系统设计与管理
[提示]定制生产模式概述；定制生产模式的前景与应用范围；定制生产模式的产品设计要求；定制生产模式的生产系统设计要求；定制生产的计划管理模式。
46、全球化与企业生产战略选择
[提示]企业经营的全球化战略选择；全球化条件下企业的价值定位；全球化条件下生产战略的特殊性；企业生产战略的选择。
47、计算机集成制造系统(CIM)支持体系的设计与管理
[提示]计算机集成制造系统；计算机集成制造系统的支持体系；支持体系的设计与运行管理；各支持体系的系统协调。
48、JIT我国企业的运用
[提示]JIT的基本知识；JIT在国外的发展；JIT在我国企业运用的现状；JIT存在的问题；结合我国实际的解决措施。
49、MRP在我国企业的运用
[提示]MRP的基本知识；MRP在国外的发展；MRP在我国企业运用的现状；MRP存在的问题；结合我国实际的解决措施。
50、企业生产计划系统的研究
[提示]计划及生产计划的特点；生产计划系统的设计原则；生产计划系统的选择；生产计划系统的运行与协调。
51、企业生产性资源的计划管理
[提示]物质供应网络建立与管理、设备管理等；资源的特性；管理理论与管理方法；在我国运用存在的问题、问题分析及措施。
52、全面质量管理方法在企业中的运用
[提示]企业生产中存在的质量问题；问题研究与分析；采用的分析工具；方法及措施。
53、企业系统质量控制的应用
[提示]企业系统的质量形成要素及过程；关键点的控制方法；过程的控制方法；质量管理的组织与制度保障。
54、质量管理标准的研究
[提示]质量管理标准的种类；特点与适应范围；未来趋势。
55、先进制造技术条件下的质量管理
[提示]AMT概述；AMT条件下的质量管理特点；基于AMT的质量管理体系设计。
56、公司治理中的股东权益保护问题研究
[提示)(1)各国公司治理原则和不同治理模式中的股东权益保护机制。
(2)我国股东权益保护的缺陷：国有企业改革中对股东权益的忽视；非国有企业中大股东的权力过度问题严重；股东权益的自我保护机制不完善。
(3)建立有效的公司治理机制，保护股东权益：保护股东的选举权；提高股东大会的参与度；促进股东诉讼权的行使；发挥股东机构的作用。
57、完善上市公司董事会功能的若干思考
[提示](1)董事会的职责与构成的比较分析：董事会的职责分析；董事会的规模分析；董事会的结构分析；董事的责任分析。
(2)我国上市公司董事会功能发挥中存在的问题：决策功能弱化；独立性差；结构单一，独立董事制度尚待完善；董事长责任重，董事责任不明确；董事会经营管理的精力和能力不足。
(3)完善我国上市公司董事会功能的若干建议：强化董事会职责；完善董事会的规模和结构；建议实行董事会下设专业委员会制度；强化董事会的经营管理职能；完善董事的报酬制度。
58、我国利用跨国公司直接投资的战略和策略分析
[提示]我国利用跨国公司直接投资的适度规模分析；我国利用外资方式的战略选择；开放经济中适度保护我国的民族经济战略；我国利用跨国公司直接投资存在的问题；我国利用跨国公司直接投资的政策建议。
59、公司合并中关联人的利益保护问题研究
[提示](1)公司合并概述：公司合并及其特点；公司合并的形式与程序；公司合并的关联人与合并动机分析。
(2)公司合并中股东利益的保护：股东决议制度的维护；异议股东的股份回购请求权的保护；对小股东利益的保护；国有股东利益的保护。
(3)公司合并中债权人利益的保护：明确保护的范围和性质；保护程序规范化；完善对债权人利益保护的对策。
(4)公司合并中职工利益的保护：合并知悉权与建议权的行使；职工债权的继承；劳动合同关系的继承；劳动合同的解除与经济补偿；失业保险制度的建立和完善。
60、企业购并战略中的核心问题研究
[提示]购并战略实施的前期准备；购并战略中的谈判重心；购并过程中的适度包装；购井中的交易风险与未来经营风险分析；购并完成后的战略整合。
61、论管理创新
[提示]管理创新的必要性；管理创新的含义及特征；创新的内容(制度、组织、文化和服务创新等)。
62、试论市场经济条件下企业家的素质
[提示]市场经济条件下为什么要研究企业家的素质；什么是企业家的素质；企业家素质的内容(德、才、体)。
63、试论中国加入WTO的对策
[提示]中国加入WTO的必要性；中国加入WTO的机遇与挑战；中国加入WTO的对策。
64、论组织怎样做才能实现管理科学化
[提示]组织为什么要实现管理科学化；管理科学化的内涵；组织实现管理科学化的策略。
65、中国企业应建立独立董事制度
[提示]独立董事产生的根源；中国企业呼唤独立董事；独立董事的资格；独立董事该由谁来选任；独立董事的权利和责任；独立董事该不该索酬、持股；独立董事制度如何完善。
66、国企法人治理结构难在哪儿
[提示]大股东一统天下；股民不是股东；董事“不懂事”、不管事；“监事”不会监事；职业经理人的职业操守不道德：法律法规不健全。
67、中国股票市场应建立退市机制
[提示]我国股票市场建立退市机制的重要意义；国外成熟市场的退市机制；建立退市机制对我国股票市场的影响；退市机制实施的困难和障碍；建立退市机制的政策建议。
68、中小企业发展：思考与对策
[提示]中小企业发展中存在的问题；中小企业成长的对策。
69．虚拟企业对我国管理组织的启示
[提示]虚拟企业产生和发展的动因；虚拟企业与传统企业的比较；虚拟企业是信息时代管理组织的首选模式；虚拟企业为我国管理组织提供的启示。
70、跨国并购企业的文化管理
[提示]企业文化与民族文化的联系；跨国合并面临两种不同企业文化和管理风格的冲突；解决跨国企业文化冲突的办法。
71、CEO的激励和监督机制
[提示]薪金、职务消费、福利补贴与股票期权的比较；商品市场、资本市场与经理市场的约束；建立以股票期权为主的激励与约束机制。
72、企业的经营与发展
[提示]运用SW0T(优势、劣势、机会、威胁)模型探讨中小企业的市场战略；运用企业生命周期理论分析中小企业成长中的组织建设；中小企业如何进行管理创新。
73、人力资本的激励机制
[提示]对经营者的报酬激励方式，每种方式的利弊，实施的条件；员工持股计划的国际比较，在我国实施的现状及建议；报酬

Q4：奇异期权的分类

奇异期权的分类：
一、障碍期权：是指期权的回报依赖于标的资产的价格在一段特定时间内是否达到了某个特定的水平(临界值)，这个临界值就叫做“障碍”水平；
其中障碍期权在此次“期权门”中上镜率比较高。例如，导致中信泰富亏损的主要衍生产品是“含敲出（Knock Out）障碍期权及看跌期权的澳元/美元累计远期合约”，以及更复杂的“含敲出障碍期权及看跌期权的欧元-澳元/美元双外汇累计远期合约”。
由于敲出障碍条款的存在，使得中信泰富在澳元高于0.87美元/澳元的行权价格时利润空间受到限制，据说利润最多只能达到4亿多港元。换个角度来说，作为对手的投行，其最大风险可能也就是4亿多港元。而中信泰富由于没有敲出条款的保护，相反还受到累计期权条款的约束，即使在严重亏损的情况下，也不得不继续增加投入扩大亏损。在这个交易中，敲出障碍条款是造成投行和中信泰富风险收益比不对称的重要因素。
另外一个容易造成亏损无限放大的就是累计期权条款。例如根据08年10月27日发布的公告，香港上市公司宝利达资产与同集团的九龙建业因为投资累计期权失败，共亏损48亿港元，恰好等于24日停牌前两家公司的总市值。
二、亚式期权：是当今金融衍生品市场上交易最为活跃的奇异期权之一。它最重要的特点在于：其到期回报依赖于标的资产在一段特定时间(整个期权有效期或其中部分时段)内的平均价格。它属于强式路径依赖期权，因为这一平均价格将成为定价公式中的一个独立状态变量；
三、打包期权：由常规的欧式期权，远期合约，现金和标的资产等构成的证券组合；
四、回溯期权：回溯期权的收益依附于标的资产在某个确定的时段(称为回溯时段)中达到的最大或最小价格(又称为回溯价)，根据是资产价还是执行价采用这个回溯价格。
五、复合期权

Q5：期权的类型是什么

1、按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。
看涨期权（Call Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。　看跌期权（Put Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。　百慕大期权（Bermuda option）一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。　界定百慕大期权、美式期权和欧式期权的主要区别在于行权时间的不同，百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体，如同百慕大群岛混合了美国文化和英国文化一样。
2、按期权的交割时间划分，有美式期权和欧式期权两种类型。美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。目前中国新兴的外汇期权业务，类似于欧式期权，但又有所不同，我们将在中国外汇期权业务一讲中详细讲解。
3、按期权合约上的标的划分，有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。
希望采纳

Q6：期权是什么意思啊？

期权就是你未来某个时间点或者时间段以某个约定的价格交易某种商品的权利。举个例子，你看中了一套100万的房子，付了10000块定金,房子涨到105万，你可以100万买房105万然后卖掉赚5万。如果跌到95万，你可以不去买，损失的只是权利金。你花10000元买的只是权利，你没有义务一定去买，所以可以以小博大

Q7：请问股票期权是欧式期权还是美式期权？谢谢

股票期权对于行权方式的不同划分为欧式期权、美式期权、百慕大式期权。
这实际上是要视乎期权合约是怎么约定的，合约约定是欧式期权那就是欧式期权。