大盘严重失真（上证指数失真）

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上证指数失真能说明其制定的不科学吗

股指出现了严重的失真，买什么股票有危险

什么是基金净值的失真现象

股票指数的作用是什么？为什么说现在的上证指数失真了？

股票指数的作用是什么？为什么说现在的上证指数失真了？

投资股票现在大盘指数太高有风险吗？告诉我几种可以去投资的股谢谢！

如何看待上证指数将于7月22日修订?

Q1：上证指数失真能说明其制定的不科学吗

有三个原因导致了上证指数的严重虚化或失真。

第一个原因，是14年来组成上证综合指数的股票数量发生了巨大的变化，这是上证指数虚化最主要的原因。

上证指数以上交所开业的1990年12月19日为基期，起点为100点。初期的样本股只有8只，总市值只有10亿元。至1992年5月份，上证指数已经超了1300点，在不到一年半的时间里，最大涨幅超过12倍。但此时的上市公司数也只有不到20家，总市值仅为200亿左右，还不到目前的1％，如此之小的总市值就将上证指数提升到了1300点的位置。按照上证指数的计算方法，新股是在原来点位的基础上计入指数，从理论上来说，只要此后上市的股票不涨不跌，指数就可以维持在原来高位。

由于初期样本股数量太少，而上市后又涨幅过大，使得早期指数的基础过高。这正是造成上证指数虚化的最根本原因。

与上证指数相比，有两个指标更能够客观反映投资者的实际盈亏状况。

一个指标是历年来上市公司融资总额（不含转债）与目前A股流通市值的比较，前者约为8500亿元，后者约为10200亿元。这就是说，如果以买入原始股的成本计算，投资者约有1700亿元的盈利。

另一个指标是历年来上市公司流通A股在上市第一天的流通市值之和，与目前A股流通市值的比较。前者的数字估计在15500亿左右，后者仍是10200亿元。也就是说，如果以二级市场的介入成本计算，投资者约有5300亿的亏损。

以上两个指标都没有考虑交易成本的问题。考虑到4000亿元的历年交易成本，则两个指标都是亏损的，亏损数额分别是2300亿和9300亿元。

因此，牛市之说根本无法成立。

上证指数失真的第二个原因，是新股上市首日计入指数的计算方法。

其作用机理是，只要新股上市第一天是上涨的，那么总市值就会增加，就会带动指数上涨。这个规则的原意是要把新股申购的收益计算在指数之中，但由于投资者只能赚到流通股的差价，而指数是以总股本计算的，这样就成倍夸大了新股认购收益。

有人推算，两年多来这个因素造成的上证指数失真累计在100点左右。

上证指数失真的第三个原因，是在股权分置条件下，部分大盘股对指数的杠杆作用。

我们知道，两市流通A股的数量平均只占总股本的27％，剩下的主要是非流通股和少量B、H股。而上证指数的计算方法，是以流通A股的股价和总股本数量为依据的。也就是说，在一家公司总股本中，只要流通A股占的比重小于27％，就会对指数产生杠杆作用。

我们以中石化为例，来说明杠杆作用。中石化的总股本为867亿股，流通A股只有28亿，比例为3.2％，远远小于27％的平均比例，因此杠杆作用是巨大的，其杠杆系数为27÷3.2＝8.4倍。

假设中石化A股涨到28元，那么其总市值为867×28＝24276亿元，这与沪市的总市值相等。也就是说，即使其余800多只股票全跌到零，那么上证指数仍可维持在现有水平。而按其流通市值计算，仅为28×28＝784亿元，相当于沪市流通市值的12％，流通市值将遭受88％的缩水。

上证指数中权重较大的国企大盘股，多数的流通A股比重小于27％，因而具有杠杆作用。比如华能国际、上海石化、宝钢股份等。只要这些公司的走势强于大盘，就会对指数产生虚增的作用。当然，杠杆作用是双刃剑，如果其走势弱于大盘，也会产生相反的“虚减”作用。

上证指数的虚化和失真，很大程度上掩盖了投资者的实际损失。

转载自网络，仅供参考

Q2：股指出现了严重的失真，买什么股票有危险

“股市有风险，入市需谨慎”，“股指出现了严重的失真，买什么股票都不一定没有危险”；中国经济向好，股市方向性转移、翻转，总体上没有太大的系统性风险，至少是机遇大于风险。

Q3：什么是基金净值的失真现象

大盘在涨的时候 由于个股的长期停牌就会造成这样的情况。

Q4：股票指数的作用是什么？为什么说现在的上证指数失真了？

股票指数是衡量市场涨跌趋势的重要指标。
指数失真是因为大盘权重股占有指数的份额太大了。

Q5：股票指数的作用是什么？为什么说现在的上证指数失真了？

股票指数是衡量市场涨跌趋势的重要指标。
指数失真是因为大盘权重股占有指数的份额太大了。

Q6：投资股票现在大盘指数太高有风险吗？告诉我几种可以去投资的股谢谢！

现在是连续走高后的震荡洗盘时期，股市的小幅度上下波动会加剧，请逢低介入,不要追高，不要期望能跌很多，除非国家政策又出现巨大变化（暂时没有这方面的迹象）！ 2008年的股票将会严重分化！ 强者恒强，弱者恒弱，请遵守价值投资的理念才能保证08年的利润稳定最大化！ 5300点的附近基本上是个很好的介入点位了,反复的大幅度波动是主力资金调仓导致的，所以现在散户要做的是在主力发动08年大行情前提前进入业绩优良具有成长性且，主力资金重仓的股票 ，如果现在仍然不选择那些将来的潜力股仍然去追逐垃圾股，一旦行情放动，散户可能会错过大盘的主升浪，利润成了最小化，输在了起跑线上。 由于支撑股市继续上扬的众多原因仍然在，所以，现在的波动是主力资金的短期行为而已，08年大行情8000点不是梦！但是要上10000点我认为可能性不大！今年下半年大盘到达8000后请注意 风险，建议改为半仓操作，规避风险！而下周由于短期上涨幅度偏大有修正指标的要求，可能会在5400~5750之间震荡洗浮筹！而春节股市也大概在6000上下小幅度震荡，持续洗筹，为冲击8000点蓄势！二、三月份应该是很多业绩预期良好的股业绩浪的最好的阶段。而真正要谈风险较大的月份，四月份的风险应该才是最大的，业绩浪差不多到那个时候有褪潮的趋势了，个股的分化将迅速加大。股市长期的记录也显示四月才是应该留意的一个月，在该月要把部分业绩提前透支的股票换掉！ 其实不存在牛市是否结束的担忧，股市有涨就有跌这是规律，如果08年最高冲到8000了，那奥运后经过调整跌到5500左右，经过一定时间的沉寂后，中国股市还会去挑战新的高点，只要中国经济的飞速发展没有停步，中国的股市也不会止步，当很多年后中国股市站在20000点高位的时候，可能我们才会发现原来8000点只是中国股市征途上的一个歇脚点。 而人们应该最关注的行业主要还是，奥运、消费类、军工、3G、医药、化工和受国家政策长期利好的环保以及能源、农业、新能源、，而钢铁、纺织、金属、地产、....等由于受国家政策的长期利空，将受到很大的打压。请紧跟投资的主流，这样才能收益最大化！ 人们应该最关注的板块最新态势补充！2008年1月15日 安全提示：（游资的特点就是找到题材后快速建仓拉高后就出货，讲究的是快进快出，散户追高的风险很大，现在很多这方面的股涨幅已经超过100%游资获利丰厚，他们出货的速度很快，一、两天内就能出完）现在这些板块中近期受游资猛攻的农业类和奥运类，化肥、碱、糖类涨价等各类题材炒作的 “部分股”近期有主力出货的迹象了，主题材股可以暂时持有观望，但是不适合追涨了，风险太大，散户请谨慎追高，而部分题材跟风股不建议继续持有，更不建议介入，风险大于利润！ 基本上每年1月到4月之间都能产生比较好的业绩浪持续时间也比较久是大盘的主浪的驱动能量这和上面谈到的纯粹游资推动的题材行情差别很大！现在基本上要把选股重心从前期的爆炒农业、奥运、化肥、军工、糖、碱、钾肥涨价的短线题材炒作，逐渐提前转移到业绩优异的股中，为随时可能爆发的业绩浪提前布局了，这样才能实现利润的最大化！ 以上纯属个人观点请谨慎操作，祝你好运！ 有价值的股很多，一支就够了！该股我已观察了2个多月了，觉得该股具有较好的投资价值！与其去追炒得火热高高在上的某些题材股，还是选择即将起动的还在相对底部的业绩优良的股持有更安全，利润能够最大化的同时风险最小化。2008年1月15日 中孚实业600595成长性较好业绩优良主力在流通股本中占到了20%实力还行，适合中长线操作！ 近期该股一直在相对低位运行，其他几支类似走势的股票已经提前启动，而该股的长期趋势线已经上穿零线多日，该股请以中长线眼光对待，逢低介入，短线如果大盘配合的情况下看高43.26前期高点，建议在40卖掉1/3，剩下的中线持有，在今年大盘主升浪的配合下中线看高52建议在50再卖掉1/3，长线看高除权前的高点75.6，可以陪主力玩(风险提示：短线注意31.08的支撑只要不击穿该股就是安全的，如果守住了该点位该股将震荡走高，由于该股连续两天考验该支撑位，蓄势阶段，后市该股有可能突然起动，请留意)如果你只是为了炒短线就不建议你买该股了，中长线该股优势比较明显！ 以上纯属个人观点请谨慎操作！祝你好运！ 近期发现有一些股友随意转贴我以前的股票评论，由于评论存在时效性国家政策的变化和板块的具体情况在变化，形势就存在很大的变化,具体的操作策略也得进行调整,不希望喜欢该贴的股友原封不动的任意复制以前的贴来转,这容易使采用该条评论的股友的资金存在风险!都是散户钱来得不容易,请多为他人着想!谢谢支持哟!

Q7：如何看待上证指数将于7月22日修订?

因为上交所也要顺应时代的发展潮流，只有这样才可以不被市场所抛弃。司机于现在的市场环境做的一个重要改变，这样去除了一些Sf股以及上市一年以上才算成股份这样才不会失真也是一件好事利国利民受百姓欢迎