华安赢家国债逆回购（国债327）

Q6：327国债事件中管金生扮演一个怎样的角色 求解惑 另外管金生的行为属于经济犯罪吗

三二七国债事件中，管金生在最后交易日的临收市前抛出700多万口合约把合约价格打压下去。但是在收市后所有未平仓的合约都要进行实物交割，他根本交割不了这么多国债，那么他就面临的是更多的违约处罚。
管金生的对手是中经开，当时中金开已经知道财政部会贴值321国债
，因此有持无恐，做多，管金生是根据信息和常规判断，财政部不会贴值327国债，因此做空，两方是不公平的，而且财政部起到了相当于裁判下场踢球的作用。
在管金生眼里，对方更加疯狂，所谓胜者王，败者寇，你说的国债合约不够，当时已经成了意气之争了。自己死，也让对方活不了。
民斗官，那是管今生的悲哀。但应该也是中国特色吧。。。
管金生在临收市前抛出大量空单的目的有两个：（1）促成协议平仓；打压国债期货的价格，降低结算价格。
所谓协议平仓，一般都是在多、空双方都出现违规行为的情况下，监管者通过行政手段强制双方平仓。协议平仓的原则一般是“赔者少赔，赚者少赚”。
在327事件发生前，国债期货市场上已经有过多次协议平仓，并且在327国债事件中多、空双方都违规了，管金生当然不肯就这么束手就擒。于是乎，他就棋行险招，大抛空单，迫使对手也因交不起保证金和自己一样爆仓，并使监管者注意到多、空双方都违规的事实，从而迫使监管者再次行政干预，促成协议平仓。
因为协议平仓时的价格一般是以收市日的结算价格为参照的。所以，如果大量抛单的两个目的都达到的话，管金生就可能不仅减少了自己的损失，还能把多头主力（中经开）也拉下水，以解心头之恨。然而，监管者偏袒了有财政部背景的中经开，判收市前几分钟的交易无效，使管金生的计划落空。
但如果监管者不偏袒，管金生的谋略很可能就成功了。就从他的计划来看，果然是一个人杰，不愧当时对他的“证券教父”之称！[管金生的行为不属于经济犯罪】

Q7：327国债事件幕后黑手

1995年9月20日，国家监察部、中国证监会等部门都公布了对“327国债事件”的调查结果和处理决定，决定说，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快、
交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司引起的国债期货风波。”
根据现有的资料去分析1995年的事件，1995年中经开的特殊背景，和中经开在市场上疯狂做多的行为来看，中经开很有可能参与内幕交易，在市场并不确定是否增加贴息率的时候，已经得到内幕消息，确定财政部一定会加息。如果这个假设成立的话，这桩内幕交易即使不是最大的一桩内幕交易案，也是影响最恶劣的内幕交易之一。