沪深300什么时候调整（沪深300成分股调整）

近十五年来，沪深300指数有4次大级别的调整，分别为2008年、2015年、2018年、2020年和2022年。不算这五次，其实还有至今令市场难以忘怀的2016年年初的熔断。

锦升分析，复盘这四次大级别的调整后市场走势，我们可以看到，5次大级别调整缓和后60交易日左右A股都走出趋势性上升行情。

同时，5次大级别调整后上证回落幅度最大的为2018年的7.2%，其余4次均在5%以内。

锦升认为，基本面和政策力度是决定市场短期强弱的关键。2008年的大调整是源于次贷危机，2020年和2022年的大调整是源于新冠疫情爆发。从基本面来看，2008年和2020年经过大调整后市场走势都偏强，主要是因经济和盈利都有强劲的反弹。其次，政策力度5次有3次是大力宽松的，而2018年在海外政策紧缩下国内政策力度相对偏小，导致危机缓和后市场短期走势偏弱。2015年是杠杆资金爆仓引发的大调整，与政策关系不大。

锦升分析认为，大调整缓和后的政策导向、受危机压制最大、周期向上的行业占优。5次大调整缓和后，政策导向的基建地产涨幅最明显，如次贷危机后的建材、汽车，欧债危机后的建材、地产。前期受大调整压制最为明显的行业表现占优，如2020年新冠疫情后的航空板块，2018年中美贸易摩擦后的半导体板块。产业周期独立向上的行业也表现较好，如在2018年猪周期下的农林牧渔。

2022年上半年，我们对市场全年的期望值还是不要放得太高，如海外疫情超预期、经济修复、政策出台不及预期等都会是存在的不利因子。