分级基金转换为指数基金（分级基金新政2020年清盘条件）

内容导航：

分级基金怎样转为lof

分级基金转为lof是好是坏

指数基金分级基金的区别

股票型分级基金A类到期日转LOF基金的问题。

什么叫指数分级基金

什么是指数分级基金？

基金什么情况下才会清盘

Q1：分级基金怎样转为lof

一级市场申购的分级基金一份分为A和B两份，两份基金在二级市场可以分别交易。

Q2：分级基金转为lof是好是坏

分级基金的选择
随着最后时间的接近，分级基金面前只剩下三条路：
1、转型为LOF基金，这应该是大部分规模比较大的基金的第一选择，也是比较符合投资者及基金公司利益的方法，这种方法对投资者产生的影响最小，因为只是少了分级A和分级B，但场内和场外份额依然都在；
2、转型为普通基金，采用这种方法的比较少，因为一旦采用这种方法，那么场内份额就需要转到场外去了，但是如果基金规模比较小，又不想清盘的话，那么这倒是一个比较好的转型的机会，可以将基金直接转成主动型或者其他热门的稀缺的指数基金。
3、直接清盘，这种方法是基金公司和基金投资者都不想看到的，但是如果基金规模真的非常小，小到基金公司从中收取的费用都不足以支付指数费用及相关人员工资等的话，那么基金大概率就会优先考虑清盘，这一点值得我们警惕。
转型后的分级基金
如果基金是选择直接清盘，那么就没必要讨论对母基金的影响了，而如果是转型成LOF基金的话，其实也不改基金本质，对于本身就投资分级母基金的投资者而言也并不会产生影响，但是我们可以关注的一点就是基金费率是否会发生变化。
转型为普通基金，由于这个转型有非常多的选项，比如原先是主动型基金，变更为指数基金，或者原先是指数基金，转变为主动型基金等等，所以一旦基金真的选择此种转型的话，我们就需要掂量掂量，基金是否依然符合我们最初的持有标准。

Q3：指数基金分级基金的区别

你好，etf和分级基金的区别
ETF基金
交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
特点
交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
独特的实物申购、赎回机制
一级市场
分级基金
分级基金（Structured Fund）又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
特点
将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
通常分级基金会分为A份额和B份额，A份额的特点是约定收益、定期折算分红，B份额的特点是当净值小于或大于某数值有不定期折算，大部分没有定期折算 。
ETF基金和分级基金区别
1、市场之间的差异
通过上面对分级基金概念的介绍应该有一个基本的了解，市场上的分级基金大部分可以分为：母基金、子基金A、子基金B，A份额可以简单地理解有约定收益而B份额存在不确定性，随着市场的变化而变化。虽然A份额有约定的收益但是也会存在风险，如基金在某一段时间内基金资产出现极端损失情况下，基金份额持有人可能会面临无法取得约定收益甚至损失本金的风险。大部分情况下母基金是不上市的，所以投资者如需购买的话只能通过一级市场进行申购/赎回，而A、B子基金在二级市场上交易投资者可以通过股票账户进行买卖操作和股票买卖操作类似。假设投资者在场外市场（一级市场）申购了母基金由于只能通过场外市场进行赎回，如果投资者想要进行拆分的话需要投资者办理转托管，把母基金份额转托管到场内市场（二级市场）进行拆分，拆分成A、B子基金进行交易，反之可以通过场内市场购买A、B子基金合并成母基金份额转托管到场外市场进行赎回。
ETF基金具有一定的特殊性，虽然一、二级市场都可以进行交易，但是要想在一级市场申购赎回是有一定的限制，一般情况下最低要50万份起，一般的普通投资者无法达到。并且在一级市场操作是用一篮子股票去换取基金份额而不是用钱去购买，这个和分级基金存在一定的区别。相比二级市场上的ETF基金就比较简单了，普通投资者要想买卖ETF基金可以像购买股票一样去买卖就可以了。
2、基金份额能否拆分差异
分级基金和ETF基金同属特殊类型基金，而两者存在一定区别。前者可以把母基金拆分成两级或多级具有不同的风险收益，依据投资者的风险偏好的不同，选择适合自已的产品，选择性方面要比ETF基金广，操作上也比灵活。ETF基金是不可以进行拆分的，而且在一级市场操作有资金要求方面的限制，普通投资者如果资金能达到要求但受制于客户端限制，操作上也不是很方便。虽然市场上出现了一些专用软件来解决ETF在一、二市场进行操作，可能投资者需要付出代价。
3、是否具有杠杆
ETF基金是没有杠杆性质的，说道底所有的操作都是投资者自有资金。分级基金具有杠杆性我们也可以把它称之为杠杆基金，虽然也是使用客户自有资金去操作，为什么说它具有杠杆性质呢？我们可以通过下面的例子进行说明。例如，某只分级基金按照1:1的比例进行分拆，拆分成子基金A和子基金B。根据母基金的净值计算公式（母基金净值=A类子基净值* A份额占比 + B类子基净值* B份额占比）可以看出A份额子基金净值为1时，B份额子基金的净值增长是母基金净值增长的两倍（即B份额拥有2倍初始杠杆）。假设目前B份额的子基金的净值是2元，母基金的净值是1.5元（1*50%+2*50%），那么母基金相比之前的净值增长了0.5元。而B份额子基金相比之前的净值增长了1元，1除以0.5等于2。通过以上计算可以推倒出B份额拥有2倍的杠杆。因此，当A类子基金净值稳定增长的情况下，B类子基金净值具有杠杆特性。即，当母基金净值上涨时，B类净值涨幅高于母基金涨幅;当母基金净值下跌时，B类净值跌幅高于母基金跌幅。所以在一定程度上分级基金的风险要比ETF基金大。
4、跟踪标的差异
ETF基金是跟踪标的指数，考察ETF基金的收益是通过对比标的指数的走势。标的指数走势好相对于而言ETF基金的收益较高，两者呈正相关关系。而分级基金是跟踪市场行情变化，如果市场行情好的话，B份额持有的收益可能大幅高于市场的平均收益，因为B份额具有杠杆性。
不管是分级基金也好，ETF基金也罢。本质上没有好坏之分，只有在瞬息万变的市场行情找到适合投资者的产品才是最重要的。好比风险积极的投资者抗风险能力强，预测未来市场行情将走好，那他可以选择分级基金B进行投资，如果行情真的像他预测那样，那他的收益将大幅度提高。如果是风险厌恶型的投资者，讨厌风险不愿意承担风险，那他可以选择分级基金A或者ETF基金获得市场的平均收益或者低于市场的平均收益。所以，找到自已适合的金融产品才是最重要的。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

Q4：股票型分级基金A类到期日转LOF基金的问题。

1、到期转为普通LOF基金后即开放正常申赎。赎回需要2~3工作日
2、因为已经转为LOF母基金，母基金是指数型的话，就承担指数波动风险
3、这是不正常现象。

国联安双力A 2015年3月23日到期
中欧盛世A 2015年3月27日到期
长盛同庆800A 2015年5月21日到期
华商500A 2015年9月6日到期

Q5：什么叫指数分级基金

这种基金是一只基于指数化投资的分级基金产品，其中分级份额内含杠杆机制，在市场上涨的时候有机会获得超越指数的投资收益，属于指数基金的创新品种。
游客58487问：国投瑞银沪深300指数分级基金是境内首只分级指数基金，也是一只创新型基金产品，请问该基金的最大创新点是什么？有什么能吸引投资人？
刘凯：打个比方说，现在市场是2700点，那可能有人会预期市场涨到3000点，甚至另外的人可能会预期市场会涨到更多、涨到3500点，甚至创出今年的新高，也就是说大家的看法会有所不同。那么，在这种情况之下，我们根据大家预期的不同，假设我们说前一个人叫A、后一个人叫B，那么这两个人他们为了自己的预期，把两个人的钱放到了一起，由第三方来进行管理，变成了一个指数化的产品来进行投资。如果最后实际投资的结果确确实实整个市场涨了10%，只是小涨，那么也就是说第一个人的预测是准确的。在这种情况下，我们为了第一个人他预测的比较准确，所以给他一定的奖励，就是整个收益的80%我们会给他，另外一个预测不对的人只给20%。如果说市场确确实实像后一个人（B）所预测的那样，市场是大涨了，那这种情况之下，我们给予后一个人收益上的奖励，也就是说超过10%以上那个收益给予他80%的分成，另外一个人只拿20%，就相当于两个人之间互相有这么样的一个约定。我们把这样一个约定做成了产品，这个产品在分级的过程当中就使大家可以基于指数投资本身，有可能由于这种机制的设置，使其中某一级的客户有可能出现超越指数，这是这个产品最大的创新点。也是最吸引大家投资的地方。
游客70558问：带杠杆的基金，是不是下跌时也会风险加大呢？
胡新辉：一般来说确实是这样的，比如同庆B和瑞福进取。但是对于瑞和小康和瑞和远见来说，在瑞和300份额净值低于1元的时候，两者各自分摊损失，不存在杠杆的问题，此时风险与一般指数基金一样，并没有加大很多。对于瑞和远见来说，当瑞和300份额净值高于1.1元时，杠杆发生了作用，此时涨得快，跌的也快。而在1元和1.1元时候，瑞和小康的杠杆发生作用。
游客58528问：分级基金往往会分成不同份额，这只基金分成几种份额，几种份额之间又是什么关系？都适合何种投资人？
刘凯：对于银行这一端发行的沪深300来说，它就是适合于有指数基金投资需求的，我们知道指数基金属于高风险、高收益，投资于高风险市场。对这类客户而言一般是两种人群，第一种是中长期看好股票市场，希望通过基金分享整体市场的收益。还有一种是你可以把指数基金当成一种波段操作的工具，根据指数基金的表现，在你认为市场看好的时候去买进指数，市场看跌的时候卖出指数基金，这样进行操作。瑞和300其实跟其他沪深300指数基金适用的客户是一样的。对小康和远见来说，你可以把它理解为一种带杠杆的指数基金份额。这样的话，它的风险收益比普通的指数基金还要高。对小康这一级来说，认为在未来的市场属于温和上涨，我只需要在温和上涨的时候赚取一部分杠杆收益就满足了，这部分客户你可以选择小康进行投资。但是如果对这个市场后期预期相当乐观，很看好，你就可以选择远见。当然，小康和远见只是市场预期的不同，客户其实可以在小康和远见之间来回灵活转换，可以买进一个卖掉一个，完全根据市场的预期。总结我刚才所说的，这三级份额其实都是属于高风险、高收益的品种。对于那些希望低风险来获得稳定收益的客户，可能这个产品是不适合他的。
分级基金的杠杆机制
游客58505问：杠杆往往是分级基金的主要功能之一，该基金的杠杆特性又是如何表现的？
刘凯：说到分级基金，大家都知道它是以一定的标准来进行划分之后，然后产品之间会呈现一定的杠杆机制。对于瑞和沪深300指数分级基金这样的一个产品来说，我们的杠杆主要是体现在上市交易的那两级份额上，也就是“瑞和小康”和“瑞和远见”上，在前面举的例子当中已经给大家提到了杠杆的分成模式。我们是一个非常简单的模式，可以这么来说，如果说整体的母基金，就是整个基金是赚钱的，赚钱的时候才会有杠杆，如果不赚钱的时候，我们把杠杆给取消了。
游客71021问：好多人赚了指数不赚钱，这只带有杠杆的指数基金，能够战胜指数吗？
胡新辉：理论上任何股票基金长期都有可能战胜指数。瑞和300在不同的市场阶段进行不同操作，当然有可能，但是别期望买入持有，就会战胜指数。其次，在风险很高的情形下，战胜指数也不是什么好事情。
游客70558问：最近在发和获批的指数基金已经达到10只，在3000点之下，批准发行这么多指数基金，会对后市产生有何影响？
乐嘉庆：目前众多指数基金发行，和上半年单边上涨行情关系很大。上半年指数基金给投资者获得了很高的收益，因此基金公司为了持续营销，会增加指数基金发行，对市场当然是新鲜血液的注入。
游客67849问：这只新的创新基金和此前的几只最大区别在哪里？
胡新辉：最大的区别有两点，我认为：其一是存在多个创新机制，平抑的二级市场上的折溢价率。创新包括分区杠杆，份额配对转换，年末份额折算等，这些因素使得远见和小康的加总的整体折溢价率不会过高。可以说，上市后远见与小康的折溢价率不会达到同庆B和瑞福进取的水平的。其二是，该基金是个指数基金，被动管理的。

Q6：什么是指数分级基金？

A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。

Q7：基金什么情况下才会清盘

基金清盘的条件：
一、基金连续60日基金份额持有人数量达不到100人；
二、连续60日出现基金的总资产净值已逼近或已跌破5000万元的；
基金清盘是指基金资产全部变现，将所得资金分给持有人。清盘时刻由基金设立时的基金契约规定，持有人大会可修改基金契约，决定基金清盘时间。
根据中国基金有关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。关于基金因资产规模过小而需清盘的情况，在亚洲金融危机时的香港曾经出现过，由于后市看淡，基金份额赎回较多，香港多家基金公司关闭了一些基金。