华润三九合理估值(华润三九投资价值)
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Q1:华润三九为何停牌
(000999)华润三九:重大事项停牌
华润三九接控股股东华润医药控股有限公司通知,
华润医药控股及其股东华润
医药集团有限公司正在筹划涉及公司的重大事项,因有关事项尚存不确定性,为了维
护投资者利益,避免对公司股价造成重大影响,经公司申请,公司股票(股票简称:华
润三九、股票代码:000999)、公司债券(证券简称:13三九01、证券代码:112175
)自2014年4月8日起开始停牌.
华润三九(000999):华润医药资产整合大幕拉开三九或收双鹤
■上海证券报
此番停牌的华润三九,华润双鹤虽然单体大,但都比较"干净",符合先从简单的,
能控制的资产"下手"的逻辑.至于选择华润三九为平台,
理由也很简单,从业务拓展
空间上看,
华润双鹤的未来腾挪空间没有华润三九大;从市值上看,华润三九和华润
双鹤在停牌前分别为217亿元和111亿元,华润三九体量规模明显更大
本周起,
华润三九,华润双鹤双双停牌,原因都是控股股东筹划涉及公司重大事
项,预示华润系医药资产整合将有重大进展.市场预期,紫竹药业,赛科药业此次有望
分别注入华润三九,
华润双鹤.而据上证报记者调查获悉,华润系医药整合方略已逐
渐清晰,未来或以华润三九作为医药资产平台,因此可能将华润双鹤并入华润三九.
华润双鹤或并入华润三九
据知情人士向记者分析,此番停牌的华润三九,华润双鹤两家上市公司虽然单体
大,但都比较"干净",因此符合先从简单的,能控制的资产"下手"的逻辑.至于选择华
润三九为平台,
理由也很简单,毕竟华润三九的业务拓展空间更大,而华润双鹤的业
务主要集中在大输液等细分市场,未来腾挪空间没有华润三九大.同时,从市值上看,
华润三九在停牌前已近217亿元,华润双鹤的市值则为111亿元,华润三九体量规模明
显更大.华润双鹤并入华润三九的可能性很大.
不过,也有投行人士向上证报记者表示,此次资产重组可能还需要相当长的运作
时间,
且存在一定的不确定性,包括能否通过职工代表大会的投票.目前,也就是"走
一步看一步".
华润系医药板块的销售规模仅次于国药集团,是华润集团的第二大产业板块,目
前正着手理顺三大平台,优化资产配置:自2011年底华润分别组建华润北药和华润医
药集团后,华润医药系数家上市公司定位逐步清晰:华润三九抓中成药和OTC;华润双
鹤主打注射剂,兼做处方药和原料药;东阿阿胶主打阿胶系列保健品.此外,主营医疗
器械的华润万东则拟由民企鱼跃医疗大股东接手.
值得关注的是,
华润方面近年来一直致力于通过并购来提升华润三九的竞争实
力.2012年2月,
华润三九以总价6亿元收购顺峰药业100%股权,而后者是国内真菌类
皮肤药核心品牌.2013年1月,
对桂林天和药业的收购则是华润三九出于拓展骨科用
药的战略需要.骨科产品是华润三九OTC业务的八大品类之一,
而天和药业核心品种
天和骨通贴膏2011年销售额为1.92亿元.
对于华润三九的下一个目标,市场都把眼光集中在紫竹药业上,拥有重磅计生品
种"毓婷"的紫竹药业旗下还有其他几个妇科用药品种,一旦获得紫竹的加入,华润三
九的产品线将更加全面."也增加了未来在国内连锁药店谈判的筹码."北大纵横总经
理史立臣这样向上证报记者表示.
筹备华润医药资产赴港上市
事实上,
通过并购整合做大,做强旗下医药资产,正是华润系医药资产酝酿赴港
上市的前奏.华润集团董事长宋林早在两年前的亚洲金融论坛上就放言,计划在一至
两年内赴港上市.
目前,在国药,上药,华润这医药三巨头中,只有华润一家尚未在H股上市.而如今
,两年时间已过,华润方面仍未实现医药资产赴港上市.今年2月,宋林再次表示,华润
在开展大规模并购的同时,也强调在战略引领下资产有进有退,剥离与并购同等重要
的原则,不断优化业务结构,提升资产质量,保持盈利能力,最大限度地维护股东权益
.
在此背景下,华润系A股上市公司频频出手,整合资产,理顺关系,提升竞争力,做
高估值,都可理解为赴港上市还处在筹备阶段.
不过,
华润系并购整合的效应如何显现,还有待市场检验.在史立臣看来,"圈地
容易种地难".华润系多年来在医药产业跑马圈地,并购无数,但协同效应并不明显."
虽然销售规模位列国内第二,但华润在经营利润方面甚至比不上广药,云南白药."史
立臣表示.
就华润三九而言,
对于这个目前以中药为主打的平台,如果收下华润双鹤,未来
能否顺利实现整合,
也存悬疑.毕竟,化药注射液和中成药之间的研发,生产,市场营
销等各个环节都存在悬殊差距,怎么实现协同发展也是一个新的难点问题.
Q2:1医药没有受到政策影响的个股 2有哪些上市公司是稳增长的 3在弱市之中应该怎样找到好的股票了,求解?...
送给每一位在产业中拼搏的企业:这是最好的时代,也是最坏的时代。
过去二十年,中国医药市场低基数、高成长、粗放式发展:1990-2011 年中国卫生费用复合增长率17.6%,略高于名义GDP 复合增速16.6%,实现了低基数上的持续快速增长。从供给端看,企业粗放式发展,内资药企收入占比73%,国产仿制药发展到极致,低质高价仿制药成为产 业链灰色地带的受益者,多数企业低层次竞争,没有创新,无法形成核心竞争力。即便如此,仍成长出一批有远见的药企,化学药中的恒瑞医药,中药里的云南白 药、康美药业、东阿阿胶和天士力都是医药板块过去十年涨幅居前十的股票。
当前发展模式积累了深层次矛盾:医药产品患者认知壁垒高、医疗服务定价过低和支付方监管缺位,医院运行成为一个黑箱,医药产业链形成了一条灰色 利益链,导致上游制造业无法集中;渠道分销商无法以物流服务和增值服务参与竞争,无法集中;医生定价过低,医患矛盾急剧上升,挫伤了医生从业前景;医院依 赖药品、器
械和耗材盈利,医保资金难以长期维系。
大变革的帷幕正在徐徐拉开:变革的核心是医院市场化,打破医院运行黑箱,提高医疗服务价格、还医生自由之身、探索医药分开,以真正切断和上游渠 道的利益链;以此同时,行业监管多管齐下,围绕生产方的质量和环保、渠道方的药品差价管理正在推进中,支付方的市场化运营也在探索中,大变革已是大势所 趋。
大转型势在必行:在这场变革中,企业必须顺势而为,谋求转型。生产企业将从无序竞争走向创新+差异化,或低成本+规模化。渠道方面,底价代理模 式必须转型,底价代理商或向上游延伸进入制造业;或转型为专业销售商;或彻底退出行业;医药流通商在变革中从价差盈利模式转向服务盈利模式。医院从"以药 养医"、"以械养医"转型为"以医养医"。医保从后付费转向预付费,从按项目付费转向按病种付费、按人头付费。转型将会带来更加持续和丰富的投资机会,流 通行业加速集中;制药企业差异化经营;医院门诊药房剥离,零售药房取而代之;单体医院走向医院管理集团;随着时间推移,电子商务、集中采购、健康保险和第 三方检测等服务
组织将获得蓬勃发展。
下一个十年,最具投资潜力的行业:未来十年,中国医保从"广覆盖"走向"高保障";中国人口加速老龄化,但因为尚在老龄化初期,卫生费用支出压 力不会很大;在这场大变革和大转型中,医院端的诱导消费转向刚性消费。我们预计未来十年卫生费用复合增速13.6%,药品市场复合增速13.5%,高于名 义GDP 复合增速10.3%,医药板块相对市场溢价将维持;由于未来十年是资源加速向大企业集中的十年,优势企业相对过去十年不会减速,其相对板块溢价也将维持。 回顾美国和日本市场,卫生保健是市场涨幅第一和第二的行业,其后得益于制药业增速长期高于其他制造业,美国卫生保健在两个阶段获得了超额收 益,1981-1991 年卫生保健指数大幅跑赢
市场,制药个股均大幅上涨,1994-2002 年卫生保健指数小幅跑赢市场,医药个股分化,表现出强者恒强特征,而生物制药和医疗器械作为新型业务生力军带动小公司股价上涨;日本卫生保健在 1975-1986 年和1990-1998年获得超额收益,体现在强者恒强。反观A 股市场,2009 年医药板块才开始跑赢市场,我们认为医药板块的上涨之旅还会持续很长,第一个五年,大变革和大转型,医药消费模式渐进变化中,大企业冒头,小企业仍有跟风 机会;第二个五年,分化急剧加速,盈利模式彻底改变,投资机会将集中在强者恒强或新型业务模式。
最有投资机会的领域:医药流通行业:十年的行业,5-6 年内先看流通环节控价带来的分销集中,我们预计有3-5 倍成长空间;第5-10 年再看医药分开给零售药房带来的机会。处方药:创新将是大机会,仿制仍有空间。
药用消费品:不受医保限制,能获得显著增长。而小企业的机会:将会集中在中高端医疗器械,其进口替代处于药品90 年代初;同时独辟蹊径,在产业发展过程中进行盈利模式创新的小企业,也有望获得成长。
投资策略:大变革和大转型背景下的大机会。在这场变革和转型中,我们该买什么?我们当然应该买市场空间、买定价能力、买中国特色。中国市场已经 诞生了很大的单产品,2011 年诺和诺德胰岛素销售规模超过60 亿人民币,那么未来的市场空间在哪里?药用消费品、肿瘤、心脑血管、糖尿病、精神类、麻醉类等等。我们的定价能力在哪里?品牌产品和专利药。中国特色又是 哪些?中医药在未病、在消费有巨大成长空间;中国原料药的优势会持续,其制剂走向国际市场,在全球制药产业链不可分割的地位,同样具有投资机会,只是需要 我们更好地去把握其业务波动规律。
投资组合:中长期标的
强者恒强:市值过千亿,有市场空间、有定价能力
创新:恒瑞医药,从仿制到仿创再到创新,在肿瘤领域继续锻造优势
创新:天士力,心脑血管领域的独家品种
药用消费品:云南白药,中国特色的日化
药用消费品:康美药业,发挥中药材在未病领域的优势
药用消费品:东阿阿胶,中国特色的保健品
医药流通:国药控股(A 股就是国药股份),在中国药品分销市场,份额遥遥领先
第二梯队的领军企业将从这些公司中产生
处方药:海正药业、人福医药、华东医药
药用消费品:广州药业、同仁堂、片仔癀为代表的传统中药企业,但要做大,企业还需进一步改变机制;华润三九、江中药业、仁和药业为代表的现代中药企业。
医药流通:上海医药、九州通,前者是解决管理问题,后者是要不断抓住产业变革的机会。
医疗器械:鱼跃医疗,期待公司管理上台阶。
投资组合:下半年渐进投资
短期买入:康美药业、东富龙、国药一致、仁和药业、华润三九,估值偏低
股价回落,就应增配:恒瑞医药、天士力、云南白药、国药股份、人福医药、华海药业
下半年战略性买入:东阿阿胶、海正药业、江中药业,明年投资机会很大
大型普药企业仍会有阶段性投资机会:华润双鹤、科伦药业。
Q3:能否提过一个股票的全面分析
您可以直接去找个股票经纪
Q4:请问华润三九股票这次表现不好
华润三九在这波大牛市中涨幅并不大,其业绩优异,未来上涨空间可期,值得择机介入。合理防控风险,祝您投资愉快。
Q5:深圳华润三九医药贸易有限公司怎么样?
简介:深圳华润三九医药贸易有限公司成立于1996年07月17日,主要经营范围为一类医疗器械的批发等。
法定代表人:邱华伟
成立时间:1996-07-17
注册资本:6000万人民币
工商注册号:440301102970433
企业类型:有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)
公司地址:深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区华润三九医药工业园综合办公中心2层、6-9层
Q6:华润三九怎么跌的这么厉害
1,医药板块开始补跌。
2,30日线已破,空头排列渐显,注意风险。
3,24元附近前期平台和30周线应有一定支撑,但5日线变为压力线。
4,着重关注大盘2500点的得失。如有效击破,则进入新的下降阶段。
5,根据大盘、板块和K线组合决定下一步操作策略。
祝你成功!
Q7:华润三九股票下个星期趋势怎样的,是上涨还是下跌呢?
代码多少我看看
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