带估值的研报（建研院估值）

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券商研报里的“未来预期每股收益”是怎么算出来的？求实际运用例子。。

股票价值投资应该看哪些资料？股票研究报告？

REP在企业研究报告业绩和估值指标分析中什么意思

低估值买入和高估值买入究竟有怎样的区别？

中国建筑设计研究院、中国建筑科学研究院，这两个什么区别阿？？

建研院股票能涨到多少

中国建筑科学研究院有上市公司吗?

Q1：券商研报里的“未来预期每股收益”是怎么算出来的？求实际运用例子。。

根据市盈率算的

Q2：股票价值投资应该看哪些资料？股票研究报告？

研报多几家综合来看，还要看看价格的位置，也不要尽听别人，自己从常识判断未来是否有成长价值

Q3：REP在企业研究报告业绩和估值指标分析中什么意思

最常用的估值指标PE、PB PE和PB在使用中需要注意的地方 其它常用的估值指标和方法（PEG,REP,EVA）
企业研究报告业绩和估值指标分析通过REP软件指标数据进行分析。

Q4：低估值买入和高估值买入究竟有怎样的区别？

今天翻出很多年前收藏的一篇关于估值的研报，重新读了两遍。很多年前，那时候我还是研究员，没有操作过资金，对于研究的理解还只是处于理论的层面，同样的一篇研报，今天再次研读，就有了比多年前更多的感悟。

今天把这篇研报的部分结论分享给大家，试图解决大家在投资中遇到的以下问题：

1.在市场低估值的时候买入和高估值的时候买入究竟有怎样的区别？

2.持有期长短对这样的区别有作用吗？（数据略繁琐，结论更重要）

先介绍一下如何看这个图，右侧的彩条是回报率，如1表示一倍的回报率，那么红色就代表5倍以上的回报率，所以看到这个图的时候，可以先找黄色到红色的色块，它代表了高收益率。横轴很明显是年限，竖轴是PE，市盈率。

结论一：估值低的时候买入股票，获得最大回报所需时间更短

先看A股的情况：

上图是统计A股最高回报率的结论图，统计回报率最高值的初衷是收益最大化效果。

从红色区域部分可以看出来，当买入股票时候的估值比较低的时候，取得红色部分高收益所需要等待的时间比较短（横轴长度），而相反，赚不到钱的时候，基本都是买的贵的时候。

再来看美股的情况：

从上图可以看出，大富大贵不一定全靠估值，但买的太贵肯定是没戏的，买的太便宜也不一定发大财，所以合理的估值区域是很重要的。

另外，在短时期内（横轴），买的贵还是买的便宜区别不大，从成熟市场的经验来看，合理估值收获的高收益是要拉长时间来看的，这个时间可能要5年起，所以大家对于投资于权益类市场的资金，一定要是短期不用的，能够在5年内承担一定程度的回撤的资金。

大家可能要问，我们主要是投资A股，研究美股是做什么呢？A股正在逐渐向成熟市场靠拢，目前A股所展现的特征可能跟美股不完全一样，我们要重视这样的区别，避免犯坐井观天的投资错误。

投资理财中，除了研究收益，当然风险也是非常重要的，这篇报告也针对风险进行了分析。

结论二：低估值并不能降低投资风险，但拉长持有期，低估值的优势就很明显了

同样的，我们先来看A股的情况：

这幅图是对最小回报率的统计，也就是买入以后的最大风险值，在4年的持有期内，各个估值买入的持有期表现差别并不大，也就是5年内，买入低估值的股票和高估值的股票都可能亏损，这点上是没有区别的。

但持有时间一旦拉的更长，低估值开始盈利是最早的。至于A股的超高估值，只要持有时间够长也有盈利的可能。

再来看美股的情况：

美国的市场来看，没有A股那样即使是超高估值只要持有时间够长也有盈利机会的情况，他们的市场非常明显：从可能亏损的角度来看，买的便宜更有优势，持有时间越长，亏损的概率就越小。而亏损最严重的情况就是持有时间长而且估值偏高的情况下，所以也再一次说明，如果投资错误，也不是一直持有就能够翻身的，止损也很重要，可不能一步错步步错。

到这里，数据就分析完了。

从以上这些数据的分析来看，A股的一些数据结果与美国的数据是不太一样的，比如买入A股超高估值的股票，只要持有时间够长，依然有盈利的可能性，但在美股这样成熟的市场，连亡羊补牢的机会都没有了。但A股市场正在逐渐成熟是大家的共识了，你愿意冒这个风险吗？反正我是不太愿意的。

股票的回报来自基本面的增长+估值的改变，而估值的改变带来的波动和投资机会在大多数时间是高于基本面增长的积累的，因此对于市场估值的研究是非常有必要的。

同时还有一个重要的结论就是，即使买到了低估值的股票，也不可能完全不亏损，但持有时间够长的话，收益是很丰厚的，并且相对于高估值的股票，低估值股票的风险会随着持有时间的加长而急剧降低。

这点也从一个角度说明，低估值的定投策略，应该是很有效的，为何呢，因为定投策略的有效性是基于长期策略的。

因此建议大家在投资基金的时候，一定要关注估值，尤其在设计定投基金组合的时候，更要关注估值，因为估值与时间的结合对投资效果的影响，并不是相加，而是相乘。

Q5：中国建筑设计研究院、中国建筑科学研究院，这两个什么区别阿？？

一个是设计院，一个是研究院，二者肯定是不同的。

Q6：建研院股票能涨到多少

经查证核实，建研院603183股票，从发行价13.56元上涨到81.60元，上涨幅度为6.02倍，后市继续大幅上涨的概率不会很大，年内未必能再破新高！不建议再进场操作！

Q7：中国建筑科学研究院有上市公司吗?

中国建筑技术集团有限公司是2003年8月15日经国家工商行政管理局审核批准，由中国建筑技术开发总公司改制成立。集团公司由国务院国有资产监督管理委员会所属中国建筑科学研究院投资控股。经董事会选举，中国建筑科学研究院副院长、原中国建筑技术开发总公司法人代表总经理黄强为公司董事长兼总裁
中国建筑科学研究院成立于1953年，原隶属于建设部，2000年由科研事业单位转制为科技型企业，隶属于国务院国有资产监督管理委员会，是全国建筑行业最大的综合性研究和开发机构，具有建设行业博士、硕士学位授予权，建有土木工程博士后科研流动站，拥有包括中国工程院院士、中国科学院院士、全国设计大师、国家级有突出贡献专家等在内的众多高级专业技术人才。
两个单位都是很不错的。