策略周报

【内容导读】

一、A股市场综述

上周A股三大指数小幅调整。周跌0.08%，深成指周跌0.64%，周跌1.35%，总体呈现放量横盘整理的态势。传媒、通信等主题所涉及的细分行业强势上涨。北向资金上周22.34亿元，连续11周净流入。整体来看北向入非金融、电子、计算机、电力及、方向较多，流出煤炭、农林牧渔、基础化工、汽车、家电方向较多。上证指数3300点压力仍需化解。

二、海外市场综述

美股方面，三大指数(道琼斯工业指数、标普500、100)集体收跌。道指周跌0.17%，标普500周跌1.11%；纳指周跌2.41%。美联储官员近期继续释放鹰派言论：在劳动力市场上还没有看到太多收紧政策的影响，美联储还将继续加息，直至有“大量证据”让他们确信通胀正走在持续下降的轨道上。市场因此承压并展开调整。

港股方面，三大指数(恒生指数、指数、恒生科技指数)大幅收跌。香港恒生指数周跌2.17%；恒生中国企业指数周跌3.53%；恒生科技指数周跌5.87%。美联储2月1日再次加息25个基点，港元同步加息25个基点至5.00%。港股受到较大负面影响，连续2周出现调整。我们维持当下适合高风险偏好的长期投资者左侧布局港股上市的中概互联网等稀缺资产。

重点关注行业

1、

2、央企改革

一、A股市场综述

上周A股三大指数小幅调整。上证指数周跌0.08%，深成指周跌0.64%，创业板指周跌1.35%，总体呈现放量横盘整理的态势。传媒、通信等信创主题所涉及的细分行业强势上涨。北向资金上周净流入22.34亿元，连续11周净流入。整体来看北向资金流入非银行金融、电子、计算机、电力及公用事业、食品饮料方向较多，流出煤炭、农林牧渔、基础化工、汽车、家电方向较多。

从行业指数来看，上周涨少跌多。春节后连续2周TMT板块走势强劲，传媒、通信继续领涨。周期股上周表现低迷，、煤炭、建材等跌幅居前。汽车板块因1月销量大幅下滑以及巴菲特减持H股等因素影响而展开调整，处于跌幅榜前列。

细分来看，上周14个行业上涨，16个下跌。排名前5的行业分别为传媒(2.47%)、电力及公用事业(2.17%)、通信(2.12%)、综合金融(2.05%)、轻工制造(1.52%)。所有行业中排名最后的5个行业分别为有色金属(-2.74%)、煤炭(-1.77%)、汽车(-1.52%)、非银行金融(-1.25%)，以及国防(-0.75%)。

从规模指数来看，上周主要规模指数涨少跌多。春节后第二周，依旧是中小盘个股表现出色：国证2000、中证1000连续两周出现在涨幅榜前列。上周创业板指数表现不佳，创业大盘、创业板50、创业板指等宽基指数领跌。

从北向资金来看，上周北向净流入22.34亿元。其中流入43.36亿元，流出21.02亿元。北向资金连续11周净流入。横向结构上，北向资金净流入成长板块，而净流出周期板块。纵向结构上看，周一、二、三、五小幅流出，而周四大幅流入。整体来看北向资金流入非银行金融、电子、计算机、电力及公用事业、食品饮料方向较多，流出煤炭、农林牧渔、基础化工、汽车、家电方向较多。

以下是当周陆资金买入和卖出金额变动最多和持股比例变动最大的20只个股以及从行业维度观察的北向资金变动情况，供大家参考。除此之外，南北向资金也仅仅是市场参与者之一，历史上并不乏资金加仓后暴跌的情况，所以大家还是要谨慎对待。

二、海外市场综述

美股方面，三大指数(道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克100)集体收跌。道指周跌0.17%，标普500周跌1.11%；纳指周跌2.41%。美联储官员近期继续释放鹰派言论：在劳动力市场上还没有看到太多收紧货币政策的影响，美联储还将继续加息，直至有“大量证据”让他们确信通胀正走在持续下降的轨道上。市场因此承压并展开调整。

港股方面，三大指数(恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数)大幅收跌。香港恒生指数周跌2.17%；恒生中国企业指数周跌3.53%；恒生科技指数周跌5.87%。美联储2月1日再次加息25个基点，港元同步加息25个基点至5.00%。港股受到较大负面影响，连续2周出现调整。我们维持当下适合高风险偏好的长期投资者左侧定投布局港股上市的中概互联网等稀缺资产。

三、本周重点关注行业与个股

1、证券——注册制改革“牵一发而动全身”，试点期内，在改革发行制度的同时，交易、持续监管、退市等制度改革也统筹推进，我国资本市场生态得到根本性重塑。全面注册制改革启动后，资本市场也将继续统筹推进各项基础制度改革，促进市场生态不断优化。、等机制优化，有望进一步推升市场交投热情；市场定价更加市场化，也将提升投资者长期参与的体验感和获得感。证券板块无疑是注册制改革最为受益的板块，此外个人的推进，也利好财富管理业务的推进。而1月社融数据远超预期，也为券商板块走强埋下了伏笔。

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2、央企改革——国资委印发《关于做好2023年中央企业投资管理进一步扩大有效投资有关事项的通知》。通知指出，央企要积极培育壮大战略性新兴产业，推动新业态新动能融合集群发展，加大新一代信息技术、、生物技术、、、高端设备、绿色环保等布局力度，推动集成电路和产业快速发展。要加大民生重点领域补短板力度，积极参与交通、能源、水利、农业、信息等基础设施，完善物流基础设施网络，加大医药保障、应急产业等领域投入。高质量共建“”，建好存量项目、做优增量项目，谋划落地更多的“小而美”项目。此外，在今年证监会系统工作会议上，证监会主席易会满表示，要提升估值定价科学性有效性；逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系。在中国特色估值体系下，券商也探讨了其中蕴含的投资机会。不少券商称，部分国企的估值可能会被重估。

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（文章来源：巨丰投顾）