机构策略：A股市场底部特征逐渐凸显 中长期机会大于风险

指出，震荡底部不妨乐观一些，主题成长回潮，顺周期看alpha。宏观经济和政策不确定性下降，但预期上修和风险偏好提振还需要更多的催化。市场对于风险的定价已经较充分，单边调整行情接近尾声，走势走向震荡，当前在震荡区间底部不妨积极一些。市场情绪的企稳有助于投资机会的出现，主题成长行情有望回潮。前期预期过于低迷，估值深度折价的部分低库存周期品也有望出现反弹。

认为，磨底行情，中长期机会大于风险。当前A股市场底部特征逐渐凸显：其一，上周两市成交额和换手率明显下行；其二，万得全A风险溢价持续上行，目前已高于三年均值向上一倍标准差；其三，在政策密集出台的背景下，市场表现出对利好因素的“钝化”，表明投资者风险偏好处于低位。A股市场仍将处于“反复磨底”行情中。中长期角度，市场机会大于风险。后续稳增长一系列政策落地和经济基本面企稳回升下，A股风险偏好将迎来修复，底部区间不妨积极一些。

指出，周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中在3178点附近遭遇阻力，午后股指冲高回落，尾盘企稳回升，计算机、、以及等行业轮番领涨；酿酒、、房地产以及等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与数的平均市盈率分别为12.61倍、35.69倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量6589亿元，处于近三年日均成交量中位数下方区域。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注航天军工、计算机、电子元件以及等行业的投资机会。

（文章来源：时报网）