证券市场线上的点(证券特征线和证券市场线)
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Q1:为什么资本市场线中m点是市场组合点
M点是考虑了投资者最有选择的前提下确定的资产组合。
当然除了M点,弧线上的任何点都可以由证券市场中的风险资产进行构造,相比其他可能的投资选择,弧线上的点都反映了投资者在对应风险条件或者对应收益水平下的最优选择。
如果考虑无风险资产的介入,情况可能会不同。
假定投资者可以以无风险利率借入或者贷出现金的话,M点就代表了投资者最优的投资选择,引申出著名的分离定理:
投资者在进行包含无风险借贷状况下的投资选择时,即使在不知晓其个人收益以及风险偏好的情况下,其个人的最优投资选择早已确定,其可能的组合是最优组合M同无风险资产的线性组合。
由此M点的确认尤为重要。
Q2:证券市场线(SML)反映了投资者规避风险的程度这句话什么意思?风险怎么规避?不投资了么?
证券市场线公式
个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+β(平均股票要求收益率Rm-Rf)
风险越大,要求的投资收益也越高.当B值相同时,K越大,其收益率就越高(图形中也看得出).
就如同在同一条证券市场线上,K一定,但B值越大,其收益率越高一样.B值反映的是系统性风险,其值越大,系统性风险越高,投资者当然要求的回报就越高了.
对于同一个风险资产,市场组合收益率的方差或与风险资产的协方差关系发生变化时,斜率也会发生变化.
对于市场中两个不同的风险资产,市场风险价格都是一样的,但各自风险不同,贝塔值不同。
“投资者越回避风险”指的应该是不同投资者对风险的厌恶程度不同,或者是相同个体随财富而对风险态度的一种变化。而并非同一个投资者对不同风险资产的选择问题
Q3:证券市场线和资本市场线的区别
1)“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”,“证券市场线”的横轴是“贝它系数(只包括系统风险)”;
(2)“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系;
“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系;
(3)“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”,证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同;
(4)资本市场线表示的是“期望报酬率”,即投资“后”期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是“要求收益率”,即投资“前”要求得到的最低收益率;
(5)证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”,利用股票估价模型,计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;
Q4:证券市场线的小问题
低于
Q5:说明资本市场线,证券市场线与证券特征线之间的关系. 是三个线哦
这是金融数学里边的东西.
资本市场线:反映整个市场的收益与风险之间的关系.
证券市场线:反映某个证券(组合)的收益与市场风险之间的关系,就是资本资产定价模型.
证券特征线:反映当前股价偏高还是偏低.
三者解释的问题是一样的.
Q6:资本市场线与证券市场线的区别
内容来自用户:红中发财
资本资产定价模型出自MBA智库百科(http://wiki.mbalib.com/)
资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM)CAPM模型的提出CAPM是诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普(William Sharpe)与1970年在他的著作《投资组合理论与资本市场》中提出的。他指出在这个模型中,个人投资者面临着两种风险:系统性风险(Systematic Risk):指市场中无法通过分散投资来消除的风险。比如说:利率、经济衰退、战争,这些都属于不可通过分散投资来消除的风险。非系统性风险(Unsystematic Risk):也被称做为特殊风险(Unique risk或Idiosyncratic risk),这是属于个别股票的自有风险,投资者可以通过变更股票投资组合来消除的。从技术的角度来说,非系统性风险的回报是股票收益的组成部分,但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的。现代投资组合理论(Modern portfolio theory)指出特殊风险是可以通过分散投资(Diversification)来消除的。即使投资组合中包含了所有市场的股票,系统风险亦不会因分散投资而消除,在计算投资回报率的时候,系统风险是投资者最难以计算的。资本资产定价模型的目的是在协助投资人决定资本资产的价格,即在市场均衡时,证券要求报酬率与证券的市场风险(系统性风险)间的线性关系。市场风险系数是用β值来衡量上述假设表明:第一,投资者是理性的,而且严格按照马科威茨模型的规则进行多样化的投资,并将从Beta资本资产订价模式模
Q7:为什么证券市场线(sml)下方的股票是被高估的?
鑫茂财讯:高估的可能会一直上涨,银行板块低估可能一年半载都没有表现,估值从来都不是核心指标
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