海外对冲基金趋势（citadel对冲基金）
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Q1：风险对冲基金的前景以及运作方式
最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到2002年，普通公共基金平均每年损失11.7%，而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪人。 金融衍生工具（以期权为例）有三大特点： 第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易的交易量足够大时，就可以影响价格； 第二，根据洛伦兹格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（Strikeprice）不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资（即投机）； 第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的标的资产（特定标的物）的现货价格，其本身的价格越低，这给对冲基金后来的投机活动带来便利。 对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后，他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略，他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。 现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： * （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； * （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； * （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； * （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； * （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 “贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。
Q2：海外对冲基金的基金经理都是“说一套做一套”的男人么？
这种风险本身就很大，提着脑袋玩的家伙，也不能完全怪他们，
Q3：哪些海外对冲基金热衷于投资中概股
中概股热潮的背后，离不开海外的机构投资者，尤其是那些活跃的对冲基金们。今天，财虎网就来独家盘点一下其中的活跃分子。大致而言，这些投资中国的海外对冲基金们大概分为两类：“老虎系”的基金和非“老虎系”的基金。“老虎系”是其中表现最活跃的。
在美国证券投资界，“老虎系”名声非凡。老虎基金(TigerManagement)的创始人JulianRobertson是美国对冲基金界的传奇人物。老虎基金有点像对冲基金界的黄埔军校，现在美国很多知名的对冲基金经理或直接出自于门下，或由其派生出来，统称“老虎系”(Tiger
Cub)。
1、老虎全球基金(Tiger
Global)
老虎全球基金(TigerGlobal)一直是投资中概股的活跃分子，也是最近数年美国最炙手可热的对冲基金之一。基金经理是ChaseColeman。他出身名门，其祖上是纽约的最后一任荷兰总督PeterStuyvesant。他在任内下令修建了一道沿纽约下城的防卫墙，后来那个街区就叫wallstreet，即墙街，这也是今天华尔街(WallStreet)的由来。PeterStuyvesant可能没想到，他的后裔后来成为华尔街上叱咤风云的人物。
Coleman大学毕业后，就加入老虎基金，担任科技分析师。从某种程度上，他相当JulianRobertson的关门弟子。25岁时，他拿了JulianRoberson的2500万美元的种子基金，开始单飞，目前旗下掌管资金超过100亿美元。在很多中概股TMT板块的股票中，经常能看到老虎全球的身影。老虎曾重仓过像优酷等股票。下表显示了老虎全球目前在中概股中的主要仓位，包括唯品会、58同城、搜房、奇虎、汽车之家、去哪儿等。
2、JOHO
Capital
在投资中概股的海外对冲基金中，从规模上，JOHOCapital并不算大的，基金规模只有大约20亿多美元。但从持仓比例上，JOHOCapital绝对名列前茅，目前中概股大约占基金总规模的40%左右。基金经理是RobertKarr,属于“老虎系”二期中的佼佼者。(所谓“老虎系”一期是指直接出自JulianRobertson门下，二期则是从“老虎系”一期的基金从独立出来的)。JOHOCapital两年前大约只管理6亿美元左右，最近资产规模的快速增长，估计得益于其在中概股中的投资表现，目前持有百度、唯品会、优酷、蓝汛、58同城、去哪儿等。
3、Viking
GlobalInvestors
这也是一支大型基金，资金规模220亿美元。基金经理AndreasHalvorsen也是出身于“老虎系”一期，与孤松的StephenMandel和小牛基金的LeeAinslie齐名。这老兄的背景有点传奇，在进入斯坦福商学院之前，曾毕业于海军学院，并入选海豹特种部队，担任过挪威海豹小分队的负责人。VikingGlobal曾持有过新东方，不过目前只持有百度、新浪、和优酷。
4、小牛基金(Maverick
Capital)
小牛基金曾经非常看好中概股，一度重仓过不少股票。基金经理LeeAinslie算是“老虎系”一期中最杰出的基金经理之一。基金总部设在达拉斯，这兄弟又酷爱达拉斯小牛队，因而基金命名为小牛基金。目前基金规模将近100亿美元。LeeAinslie并不是没有能力将基金做得更大，不过他觉得钱管得太多，未必有好的投资机会。从最新的持仓看，小牛基金明显减小了对中概股的投资，目前似乎仅持有百度和如家两支中概股，这也许与基金前几年在中概股上投资表现不佳有关。
5、Alkeon
Capital
这个基金一直比较低调，规模大概在60亿美元上下，以投资科技股为主。基金经理Takis
Sparaggis以前在瑞士信贷担任基金经理，投资风格也是比较典型的做多做空型基金(long/shortequity)。目前持有百度、携程、优酷等。
6、孤松基金(Lone
Pine Capital)
这是支超大型基金，目前管理资产超过230亿美元。掌门人StephenMandal
也是“老虎系”最负盛名的基金经理之一。他本科毕业于常青藤院校达特茅斯学院，后又进入哈佛商学院，算是华尔街做金融的典型出身。后来离开老虎单干时，把基金命名为孤松，以纪念达特茅斯学院一棵一晨多年前经闪电击中而至今幸存的松树。孤松基金的风格是一旦看中某支股票，喜欢重仓持有。比如，在百度上，它持有的股票市场接近9亿美元，几乎相当于一支中型基金了。它也是搜房的第一大机构股东。
7、橡树资本(Oaktree
Capital)
橡树资本投资范围很广，涵盖股票、债券、到房地产等，管理资金超过800亿美元。基金掌门HowardMarks在美国投资界地位尊崇，价值投资的实践者，也是巴菲特非常推崇的投资人。他写过一本挺有影响的投资类的书，《最重要的事》(TheMost
Important
Thing),前面花了四五章不厌其烦地谈风险控制，而不是纯粹地谈投资方法，非高人所不能为也。不过，孤松对中概股投资相对比较分散，一般仓位都不大。从投资风格上，与“老虎系”的基金区别甚大。
8、D.E.Shaw
基金(D.E.Shaw &
Company)
如果单纯以持有中概股的数量而言，D.E.Shaw基金估计排名第一。这和它的策略有关，和上面大多数以多空型基金(long/shortequity)不同，D.E.Shaw是一家以量化模型为主的基金，其选股策略主要是基于算法而非基本面角度出发。这支基金目前规模在430亿美元左右，是美国最大的量化基金之一，创始人是原哥大的计算机教授DavidShaw。贝索斯在创立亚马逊之前，就曾在D.E.Shaw做投资。
其他比较活跃的基金还包括OwlCreek
Asset Management, Millennium Management, Steadfast Capital, Kingdon Capital,
Discovery Capital, Coatue Capital,Visium Asset Management, Emerging Sovereign
Group等。总体而言，这些基金规模大都在数十亿美元之间，属于相对比较传统的多空型股票基金。
Q4：什么是国际对冲基金，能不能通俗地解释一下
对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。
最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖空该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到2002年，普通公共基金平均每年损失11.7%，而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪人。
被对冲基金所利用的金融衍生工具（以期权为例）有三大特点：第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格（见图1）；第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（strike price）不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资（即投机）；第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的“标的资产（特定标的物）”的现货价格，其本身的价格越低，这给对冲基金后来的投机活动带来便利。
对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后，他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略，他们把套期交易的投资策略变为通过“大量交易”操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。
现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种。其手法主要可以分为以下五种：
长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓；
市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票；
可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然；
环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖；
管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。
以上抄自百科，现在对冲基金的一些特征可以参考知乎上陈思荣的回答。
管理者自己出一部分钱、合格投资者、资金门槛、锁定期、约定撤资日、投资多样化、2%管理费加利润20%的分红、杠杆。
基本上，大部分对冲基金，都包含上述8个特征，符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。
Q5：量化对冲基金有哪些投资策略
柠檬给你问题解决的畅快感觉！
主要的量化对冲策略有：
1、市场中性策略
主要追求的是通过各类对冲手段消除投资组合的大部分或全部系统风险，寻找市场中的相近资产的定价偏差，利用价值回归理性的时间差，在市场中赚取细小的差价来获得持续的收益。
2、事件驱动套利策略
利用特殊事件造成的对资产价格的错误定价，从错误定价中谋利。
3、相对价值策略
主要是利用证券资产间相对的价值偏差进行获利。
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Q6：量化投资和对冲基金的区别
首先你要明确定性分析和定量分析的区别，定性分析举个简单的例子就是股票和债券的性质是不同的，A股票和B股票是不同的。A股票上午买和A股票下午买是不同的。这是从定性的角度来分析问题。但实际运用当中A股票和B股票又是有联系的。而他们的关联度如何去确定，那么就引入定量分析整个概念了。一般来讲，量化投资都是运用金融建模进行定量分析。其中运用最普遍的是对冲基金。
对冲基金意思是买一个标的物，然后再卖一个标的物。利用标的物与标的物之间的关联性进行套利。而这种套利是需要精确的量化分析进行的。
所以说对冲基金主要运用量化投资这种方法。但量化投资不见得是对冲基金。
Q7：全球三大对冲基金是？
Highbridge Capital Management
Deephaven
Marshall Wace
Citadel Investment Corp
这是全球最大的四个对冲基金了，具体怎么排名，谁老大，谁老二就不是很清楚。
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