二项式期权定价模型结论（欧式期权定价模型）

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二项式期权定价模式指什么？

期权定价模型的二项式模型

什么是Cox-Ross-Rubinstein二项式期权定价公式

怎样理解二项期权定价模型

b-S模型用来定价欧式期权，而期权有效期对欧式期权没有影响，为什么b-s模型参数还要包括期权有效期呢

求帮忙，关于欧式期权定价模型的

为什么b-s定价模型不适用于美式期权？

Q1：二项式期权定价模式指什么？

同学你好，很高兴为您解答！

二项式期权定价模式在中国的CMA管理会计中指的是在此期权定价模式中，标底资产前一时期所能具有的每一个值，在后一时期只能有两个可能离散值。

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Q2：期权定价模型的二项式模型

二项式模型的假设主要有：
1、不支付股票红利。
2、交易成本与税收为零。
3、投资者可以以无风险利率拆入或拆出资金。
4、市场无风险利率为常数。
5、股票的波动率为常数。
假设在任何一个给定时间，金融资产的价格以事先规定的比例上升或下降。如果资产价格在时间t的价格为S，它可能在时间t+△t上升至uS或下降至dS。假定对应资产价格上升至uS，期权价格也上升至Cu，如果对应资产价格下降至dS，期权价格也降至Cd。当金融资产只可能达到这两种价格时，这一顺序称为二项程序。

Q3：什么是Cox-Ross-Rubinstein二项式期权定价公式

就是二叉树定价模型
二项期权定价模型假设股价波动只有向上和向下两个方向，且假设在整个考察期内，股价每次向上(或向下)波动的概率和幅度不变。模型将考察的存续期分为若干阶段，根据股价的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发展路径，并对每一路径上的每一节点计算权证行权收益和用贴现法计算出的权证价格。对于美式权证，由于可以提前行权，每一节点上权证的理论价格应为权证行权收益和贴现计算出的权证价格两者较大者。
假定到期且只有两种可能，而且涨跌幅均为10%的假设都很粗略。修改为：在T分为很多小的时间间隔Δt，而在每一个Δt，股票价格变化由S到Su或Sd。如果价格上扬概率为p，那么下跌的概率为1-p。
假定到期且只有两种可能，而且涨跌幅均为10%的假设都很粗略。修改为：在T分为很多小的时间间隔Δt，而在每一个Δt，股票价格变化由S到Su或Sd。如果价格上扬概率为p，那么下跌的概率为1-p。

结论：在相等的充分小的Δt时段内，无论开始时股票价格如何。由（1）~（4）所确定的u，d和p都是常数。（即只与Δt，σ，r有关，而与S无关）。

Q4：怎样理解二项期权定价模型

Black-Scholes期权定价模型虽然有许多优点, 但是它的推导过程难以为人们所接受。在1979年, 罗斯等人使用一种比较浅显的方法设计出一种期权的定价模型, 称为二项式模型(Binomial Model)或二叉树法(Binomial tree)。 二项期权定价模型由约翰·考克斯(John Carrington Cox)、斯蒂芬·罗斯(Stephen A. Ross)、马克·鲁宾斯坦(Mark Rubinstein)和威廉·夏普(William F. Sharpe)等人提出的一种期权定价模型，主要用于计算美式期权的价值。 二项期权定价模型假设股价波动只有向上和向下两个方向，且假设在整个考察期内，股价每次向上(或向下)波动的概率和幅度不变。模型将考察的存续期分为若干阶段，根据股价的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发展路径，并对每一路径上的每一节点计算权证行权收益和用贴现法计算出的权证价格。对于美式权证，由于可以提前行权，每一节点上权证的理论价格应为权证行权收益和贴现计算出的权证价格两者较大者

Q5：b-S模型用来定价欧式期权，而期权有效期对欧式期权没有影响，为什么b-s模型参数还要包括期权有效期呢

当然有影响了，其实不用想的太复杂，举个极端的例子就可以说明。
想象两个欧式看涨期权，标的物一样，执行价格一样。
期权1：执行价格100，标的物现在的价格90，有效期1年。
期权2：执行价格100，标的物（和1的一样）现在的价格90，有效期25秒。（这种情况会发生，例如该期权今天到期，离今天交易结束还剩25秒，你仍然能买卖这个期权）
期权1大概能值几块钱，但你认为期权2的价格会和1一样吗？正常人都不会花任何钱买一个只剩25秒就到期，还10块钱out-of-money的期权。

Q6：求帮忙，关于欧式期权定价模型的

金融资产的合理价格为其期望价值
选择权到期时的合理价值是其每一个可能的价值乘以该价值发生机率
之后的加总
根据买权的定义，买进选择权到期时的期望价值为：
E〔Ct〕＝E〔max(St－K,0)〕 (B-1)
其中
E〔CT〕是买进选择权到期时的期望价值
ST 是标的资产在选择权到期时的之价格
K 是选择权的履约价格
选择权到期时有两种状况：
Ct＝｛St－K,如果St＞K ；0,如果St≤K｝
如果以 P 来界定机率则(B-1)式可表示为
E〔Ct〕＝P×(E〔St/St＞K〕－K)＋(1－P)×0
＝P×(E〔St/St＞K〕－K) (B-2)
其中
P 是 ST > K 的机率
E〔ST/ST>K〕 是在ST > K 的条件下，ST的期望值
(B-2)即为买进选择权到期时的期望价值
若欲求取该契约最初的合理价格，则需将
(B-2)折成现值
C＝P×e-rt×(E〔St/St＞K〕－K) (B-3)
其中
C 是选择权最初的合理价格
r 是连续复利的无风险利率
t 是选择权的契约（权利）时间
此时选择权订价被简化成的两个简单问题：
(a) 决定 P 选择权到期时(ST > K)的机率
(b) 决定 E〔ST/ST > K〕 选择权到期时还有内含价值时，标的资产的期望
值

Q7：为什么b-s定价模型不适用于美式期权？

因为BS模型是以行权日价格作为一个重要参数的，而与欧式期权确定在某一天行权不同，美式期权是可以在一段时间以内行权的，其行权期限较为灵活。