股利政策适用企业阶段（5种股利政策）
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Q1：一般而言，采用非现金股利政策是在企业发展的什么阶段
股利政策是企业就股利分配所采取的策略。如设计多大的股利支付率、以何种形式支付股利、何时支付股利等问题。 1、剩余股利政策 就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当
Q2：零股利政策和剩余股利政策的适用情况怎么区分？
适用的阶段不同，导入期时企业需要资金用于发展，所以选择的就是不分配的零股利政策，成长期需要继续投资但是可以有些许剩余了，所以适用剩余股利分配政策。
Q3：采用非现金股利政策是在企业发展的哪个阶段
你这个问题分两面。
第一是融资对标的证券的要求：主要是要求这个证券必须是蓝筹或者接近蓝筹标准，你用那些st类股票去抵押融资，肯定是不可能的任务。
第二是融券的证券标的：这个要看融券者的具体要求，如果融券者只针对某一特定股票，而持有者刚好有这个证券，那么不论这个证券是st还是蓝筹，只要双方谈妥即可。
综合上述，融资对标的的要求是由银主而不是融资者定的，融券对标的的要求是有融券者定而不是证券持有人定。
至于你说的国有股卖空，这种可能是完全存在的，特别是股改后国有股已经过了大非，基本都可以流通。关键卖空买空正确与否是国家证监会说了算，它说你合法，你就可以赚钱走人，它说你操纵市场，你就赔
解读融资融券标的证券筛选标准
7大门槛筛选标的证券
那些股票可以作为标的证券？《细则》从流通股本、流通市值、股东人数、换手率、涨跌幅、波动幅度等方面设置了规定条件。海通证券策略分
析师陈久红指出，“总体来看，流通股本和流通市值等市场型指标成为最主要的门槛。”
《细则》明确规定，若标的证券为股票，应当符合以下一些条件：（1）在交易所上市满三个月；（2）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；（3）股东人数不少于4000人；（4）股票发行公司已完成股权分置改革；（5）股票交易未被交易所实行特别处理等；（6）在过去3个月内没有出现下列情况之一：日均换手率低于基准指数日均换手率20%；日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。（7）证券交易所认定的其他条件。另外，作为充抵保证金的有价证券，上证180指数和深证100指数成分股折算率最高可达70%，而其他股票折算率最高只有65%。
申银万国研究所的分析师蒋健蓉也表示，相对于前期送审稿中的有关标准，上述标准略有放宽，主要也是在流通股本和流通市值的规定上。标准将融资和融券进行区分，放宽了对融资买入标的证券的要求，“从流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元”，降低至“流通股本不少于1亿股和流通市值不低于5亿元。”她指出，“这就意味着一部分中小企业股票也可能成为融资买入标的证券。不过，对融券卖出的标的证券，大部分中小企业板块公司被排除在外。”
由于不少分析师对上述第6个条件提出了不同理解，若暂不考虑此条件，根据天相投顾的统计显示，深沪两市共有751只股票入选融资标的，其中沪市个股占到62.58%的份额；488只股票入选融券标的，其中沪市个股占62.09%。非常明显，融资融券交易标的证券，限制在基本面好、市值较大、流动性较强且股价难以被操纵的上市品种内，同时综合考虑流通量、波动性、流动性、集中度等因素。数据显示，沪深300指数中的绝大多数个股均入选，仅6只中小板个股———华兰生物、大族激光、苏宁电器、航天电器、苏泊尔、宁波华翔可能入选融券卖出标的。
业内人士指出，对于规则中指出的折算率最高的品种，即“上证180指数和深证100指数成分股股票”值得投资者重点关注。
模糊的第6个标准
上述标准中的第6个条件引起不少分析师的关注。其中，日均换手率、日均涨跌幅和波动幅度三个指标对入选标的流动性提出了较高要求。陈久红指出，上述指标的提出，对于增强入选个股流通性，有效激活市场起着重要作用。
不过，蒋健蓉表示，上述第6个条件存在一些表达模糊的地方。首先，4%是相对概念还是绝对概念。她假设，基准指数涨跌幅平均值为10%，如果是相对概念，该标的股票日均涨跌幅平均值应该在9.6%至10.4%的范围内；如果是绝对概念，该标的股票日均涨跌幅平均值为6%至14%。不过，如果是相对概念，满足条件的公司寥寥无几；其次，波动幅度计算所指的最高价和最低价，没有明确是以收盘价格，还是以交易过程的最高价与最低价；同时，也没有明确是实际报价，还是以复权价格。
如果按照大众理解，即4%是绝对概念，而波动幅度是以交易过程中的最高价与最低价，同时也是实际报价，根据本报信息部统计显示，深沪两市共有679只股票入选融资标的，其中沪市个股占到61.56%的份额；425只股票入选融券标的，其中沪市个股占61.03%。仅有华兰生物、大族激光、航天电器、苏泊尔和宁波华翔5只中小板入选融券标的。
虽然上述存在争议的地方有待于交易所最后定夺，但可以肯定的是，目前的规则已经明确指明的“标的”，未来市场势必会加大关注度，也势必促使这些个股活跃度的提升。根据以上分析，目前“标的”多是大盘股，而且有相当一部分是权重品种。一旦资金加大力度进行炒作，无疑将推动市场以更为积极、更为健康的态势上扬。
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Q4：股利政策中每一种股利政策适用什么情况
股利政策是股份制企业确定股利及与股利有关的事项所采取的方针和策略。股利政策是企业融资决策不可分割的一部分。影响股利分配的主要因素有：企业经营风险及财务风险水平、盈利能力、企业所处的生命周期、企业经营状况以及面临的投资机会等。股利政策的研究包括是否发放股利，何时发放股利，以什么形式发放，发放之后对公司价值、股价及投资者的影响等。本文主要探讨是否发放以及何种形式发放的问题，主要参与对比的形式有现金股利、不分配股利、股票股利，同时以汽车行业为例进行分析。
一、现金股利
现金股利形式多样。剩余股利政策以满足企业自身发展为前提，分配剩余资金，关注企业发展，降低负债融资风险，放眼于长期企业价值最大化。但某种角度上没有将股东财富最大化放在首位，长期实行会使短期投资者丧失信心，适合初创期或高速发展期的企业。固定股利支付政策及稳定增长股利政策虽反映企业的经营状况良好，给予投资者较大信心，但增大了企业面临的财务风险及压力，适合成熟期的企业。低正常加额外股利政策有利于股利发放的稳定性，有助于企业实现目标资本结构，但不分配额外股利可能会使投资者丧失信心。
二、不分配股利
不分配股利的股利政策将企业利润全部留存在企业，供企业生产经营投资使用，有助于企业扩大规模，实现经营目标。现实市场中，实行不分配股利政策的企业大体有两类：一是经营不善连年亏损，无法发放股利；二是为进行扩张或投资等活动进行资金留存。统计数据发现，上证深证A股市场去年年报显示不分红的企业有831家，占29.20%。很多企业发放股利是为了满足证监会的规定，被迫发放而金额极少。很多上市公司上市期间从未发放过股利，例如金瑞矿业、湖南海利等。该政策适合初创阶段或经营不善或投资扩张型的企业。尤其是快速发展的高新技术行业，其大量分红可能被认为是高速增长的结束，例如美国的微软、苹果公司，他们更愿意将资金用于公司发展。
以汽车行业为例：汽车行业中，我选取较有代表性的8家公司对比股利政策。由表1，一汽轿车与广汇汽车几乎不发放现金股利，其他6家近年连续发放现金股利，且长安汽车、宇通客车、上汽集团、江铃汽车实行稳定增长的股利政策。我选取一汽轿车及宇通客车对比研究两种股利政策的适用条件。由表2，宇通客车的净利润呈逐年上涨趋势，而一汽轿车净利润变化幅度较大，总体呈下降趋势。两公司营业收入总额相差较小，但销售利润率相差较大，进而净利润相差较大。一汽轿车销售利润率水平很低，2012年出现亏损，除2010年和2013年外，其他年度勉强收支平衡。此状况让一汽轿车没有能力支持股利支付，更倾向于将仅有资金留存企业以维持经营。反观宇通客车，该公司净利润呈逐年稳定增长态势，销售利润率稳步提高，企业总体处于高速发展阶段，大量的资金流入使企业有能力大量发放股利，但其股利发放金额占净利润93.9%，让人不禁对其未来持续经营发展的能力有所怀疑。若现金股利占净利润的比例过大，可能会影响企业的持续经营。
三、股票股利
股票股利并没有增加股东财富，只是摊薄股价，增加股票数量及流动性。不过某种角度上增加了投资者未来可能形成的收益，若公司经营态势良好，股价持续上涨，股票股利会增加投资者的投机性收入，未来分配现金股利时会增加其收入。对于企业，股票股利没有构成其资金流出，有利于持续经营及对外投资等活动，进一步增加企业价值及股东财富，增加上市公司经营实力，较适合初创期或高速发展的公司。该政策的使用也取决于企业的经营及投资政策，若企业致力于扩张经营或面临较多且优质的投资机会，则适合发放股票股利。万得数据显示，2015年上证深证A股市场发放红股的企业数量较少，只占0.77%。发放转增股的相对较多，有504家企业，占17.8%；而发放现金股利的有372家，占13.17%。
四、主要结论
现金股利的金额要控制在一个合理的区间，占净利润比例过大会使投资者对公司未来持续经营状况产生怀疑，但过少的金额对小股东财富增加没有太大用处。金额适中的现金股利，既能给予投资者经营良好的信号，又能维持自身经营与投资。不分配股利的政策对初创企业、高速发展企业、经营不善的企业较适用。但长时间不分配股利会导致投资者丧失信心，对企业形象及融资政策的实现等带来不利影响。
我个人比较支持股票股利政策，既可以将资金留存企业，使企业创造更多价值，又可以给予投资者一定信心。虽然股票股利实质上没有增加股东财富，但对于短期投资者而言，增加的股票数量能带来更丰厚的投机性收益；从长期发展角度来看，大量资金留存有利于企业创造更多财富，对于长期投资者而言，股票价值会有所提高。该政策也表现企业仍处于发展阶段，需要大量资金支持。我认为在中国A股市场中，大量投资者关注的是所投资公司的企业价值、经营及盈利能力和股价变动带来的价差收入，发放股利带来的收入并不是很受关注。股东更希望被投资企业经营良好，盈利能力强。因此我认为股票股利的结果较优。每种股利政策都有其适用条件，企业应该分析其经营及投资目标，明确发展战略，选择适合自己经营发展的股利政策。
Q5：急~~~论述什么是股利政策？鼓励政策主要包括哪些内容？
股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。
股利政策主要有以下几种类型：
（一） 剩余股利政策
是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额：
1、 确定公司的最佳资本结构；
2、 确定公司下一年度的资金需求量；
3、 确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额；
4、 将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。
（二） 稳定股利额政策
以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处。
1、稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。
2、许多作为长期投资者的股东（包括个人投资者和机构投资者）希望公司股利能够成为其稳定的收入来源，便安排消费和其他各项支出，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。
采用稳定股利额政策，要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。
（三） 固定股利率政策
政策公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策，这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。
（四）正常股利加额外股利政策
这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。其高出部分即为额外股利
Q6：企业的股利分配政策包括哪几种类型？各有什么特点？
(一)剩余股利政策 在满足了可接受投资项目的资金需要之后，若还有剩余，则企业才能将剩余部分作为股利发放给股东
Q7：股利政策的类型有哪些？
1，稳定股利额政策
以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处。
·稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。
许多作为长期投资者的股东（包括个人投资者和机构投资者）希望公司股利能够成为其稳定的收入来源”以便安排消费和其他各项支出，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。
采用稳定股利额政策，要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。
,2， 固定股利率政策
这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。
,3，正常股利加额外股利政策
按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。其高出部分即为额外股利。
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