原始股和稀释股怎么计算（员工股和原始股的区别）

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股权稀释计算方法举例说明

怎样计算稀释每股收益

股权稀释后原始股数量有变化吗？

原始股到底怎么算？比如说我有一万股，到底能值多少？

股份制企业员工股和原始股有什么区分

请问，原始股和内部职工股有什么区别？是不是一个意思？是不是每个准备要上市的公司都会发行内部职工股？

公司增发新股，如何稀释大股东的股权？

Q1：股权稀释计算方法举例说明

标杆资本 Benchmark Captical 合伙人、在线理财咨询管理平台 Wealthfront 首席执行官 Andy Rachleff
最近撰写了一篇为预测公司股权稀释建模的文章《股权稀释的影响》，可视为硅谷初创公司如何融资和稀释股权的一个典型。
融资稀释股权
说明未来融资对股权的影响前，我先解释一下成功的公司如何通过股权出让进行融资。
现在，一家成功的公司在它上市前可能需要经历四到五轮融资。通常，第一轮融资即种子轮，主要由个人天使投资者出资，融资规模从 50 万美元到 200
万美元不等，公司则出让股本的 10% 到 20%。
如果创业公司在第一轮融资后发展势头强劲，接下来会有早期风险资本跟进，早期风投通常会投资 500 万美元到 1000 万美元，占公司股权的 20% 到
30%。
然后是新一轮扩张，规模从 2000 万美元到 4000万 美元不等。再次说明，假设公司处于快速增长，募集这些资本仅需要出让 10% 到 15%
股份。而最终当公司稳步发展，年收入已经达到至少 2000 万美元时，成长期投资者通常愿意为 5% 到 10% 的股份投资 5000 万美元。
后期融资稀释股权到期权池
公司通常也会发行期权或 RSU，以吸引新员工和留住老员工，这样也会导致股权稀释。
每年公司都要扩大期权池，公司第一年招募员工所给予的股权要比第二年高，这是因为早期员工加入风险较大，公司前景还不明朗。期权池第二年的增量，通常要大于第三年，然后保持每年
5% 的稳定增长。
股权稀释的总体影响
员工股份被后期融资和期权池的扩大所稀释。这一点，通过下表可以说明：
针对每轮融资，我假定稀释等于上述融资比例的平均水平。此处的期权池稀释百分比，基于我对数以百计的私营企业的经验观察。
股权稀释在员工层面的影响
每当新一轮融资结束，现有员工和投资者所有权都被同等稀释，这些被稀释股份分配给新一轮融资和期权池增量。不论是员工还是创始人，他们的股权比例都以同样程度稀释。
例如，某员工种子轮融资后持有 1% 股份，在公司获得早期风投后只拥有 0.6% 股份，这是因为融资稀释了 25% 股份，期权池增加稀释
15%。总期权池所有权的增长比例不到 15%（即从 10% 到 21% ），因为原来的 10% 期权池被稀释到 6%。
你可能会惊讶地看到，经过几轮融资和期权池扩大，公司创始人股权最终只有
32.5%。记住这里的前提是公司收入极高，发展过程中没有失误。的确有一些例子创始人最终股权比例很高，比如谷歌和 Facebook，但这类公司少之又少。
如果你的公司发展不能持续超过财务预测，那么它很可能需要募集更多资金，而且是以较低估值进行融资，这会导致你的预期股权比例至少多稀释 50%。
选择早期加入好公司
股权稀释也反映在 Offer 中。为说明这一点，我们可以比较一下中级软件工程师在公司第一和第二轮融资后的平均水平的 offer。
以我们公司为例，公司拥有 6 到 20 个（第一轮风投时的预期人数）三级软件工程师，第 25 和第 75 百分位的平均股本赔偿是
0.27%。公司拥有同样工程师大约 21 到 50 名（第二轮风投时的预期人数），平均股本赔偿为 0.084%。
因此对同样的工程师，从第一轮融资到第二轮，Offer 提供的期权下降 68.9%。这远远大于融资和期权池扩大导致的 17.5%
的稀释，这是因为第二轮融资后员工加入公司的风险显著降低。
对于同一个员工，第三轮风投后，一般 Offer 给予的股份是 0.071%，这比上一轮要低 15.5%，根据我们的模型预计是
12.5%。随着公司发展，加入它的风险降低，但你的价值也下降很多。风险越大，潜在回报也越大。
为什么股权稀释是值得的？
你可能想知道，为什么公司愿扩大期权池，即便会稀释股份。其实很简单，如果你是 CEO，面临的选择是：
1）出让股份招募新员工和留住老员工，同时股份稀释 5%；2）雇佣数量不足或能力不足的员工，股份稀释程度较低。我想你会选择前者。
想法
股权稀释未必是件坏事，公司筹集资金后增长更快，这将补偿稀释的损失。公司的发展对你手上股票期权或
RSU 价值的影响远远超过你的股权比例。
换句话说，饼本身的大小，比你手上那一片要重要得多。

Q2：怎样计算稀释每股收益

稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。
例如：凯诺科技于2006年8月发行了4.3亿元可转换公司债券，第一年票面利率仅为1.4%。该公司2007年上半年基本每股收益为0.223元，其6月末的股本总额约为2.84亿股，尚有1.96亿元可转债未转股，因此，凯诺科技“稀释后期末股本”约为3.23亿股（可转债可按一定比例转换为0.39亿股），稀释每股收益相应下降到 0.196元，可见凯诺转债的稀释作用为12.11%。

Q3：股权稀释后原始股数量有变化吗？

这个要看股权是如何被稀释的。如果是送配，所有股东都有，那么持有者的原始股数量也增加；如果是定向增发给某一家公司，其他股东的股权数量不会变化

Q4：原始股到底怎么算？比如说我有一万股，到底能值多少？

原始股，没有准确定义。一般指公司发行是通过中签等方式直接买到的股票。一般来讲，股票发行价较低，而上市以后，市场价较高。持有原始股一般会赚钱，2004年上半年及以前基本是这样，例外很少。以后曾经有上市后马上跌破发行价的，不过还是少数。股票上市以后，价格就完全按市场价算了，不管是不是原始股。原始股是只涨不跌不管从哪个角度讲都是错误的。
原始股要注意与干股的区别.
干股是发行时原始面值的股票,比如说一块钱一股,国内一般为非流通股,与普通股票权利,收益都相同.
原始股为上市前的股票,比如说A公司要上市,那就要股份改造,要有多少股东的强制要求,你有能力的话可以比发行价低很多的价格买到.但价格绝对高于干股.

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Q5：股份制企业员工股和原始股有什么区分

员工股是员工持有的股份，可以是上市之前发行的，也可以是上市之后发行或者购买的。原始股是上市之前的股份。也就是说员工股可以是原始股。

Q6：请问，原始股和内部职工股有什么区别？是不是一个意思？是不是每个准备要上市的公司都会发行内部职工股？

购买公司发行的内部职工股，一般都会出台一个最高限买额的，公司里不同的职务阶层可买的数量都会不同，普通职工肯定比管理者的可买数量少，就算再有钱也不允许多买的，要是无限制可买入，那只要是钱多的买入的股数最多，那他就当董事长了。操办方管理层是绝对不会允许这样的事发生。
如果你现在所处的公司目前能认购内部职工股，只要不是那种骗钱的公司，还有就是公司不是太垃圾太没发展前景，我觉得还是可以最高限额买入，我以前呆过的公司也认购过，后来公司不仅没上市而且没多久就倒闭了，可在清算的时候还是把我们的股金退还了，而且是原来入股时候的双倍。

Q7：公司增发新股，如何稀释大股东的股权？

其实这是双向的。公司增发新股，如果大股东不认购，那么他的股权在减少；公司增发新股，如果大股东也同时认购，反而扩大了他的股权。