每股收益无差别点法图（每股收益无差别点计算步骤）

Q3：财务管理中如何计算每股收益无差别点?

每股利润无差别点公式：EBIT加线＝（股方案股数×债方案利息-债方案股数×股方案利息）/（股方案股数-债方案股数）

在每股收益无差别点下，当实际EBIT（或S）等于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选；

当实际EBIT（或S）大于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS，选择负债筹资方案；

当实际EBIT（或S）小于每股收益无差别点EBIT（或S）时，负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS，选择普通股筹资方案。

扩展资料

由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时，发行股票筹资比较好。

除上述原因外，可以增强企业实力，增强对债务人的保障比率。否则由于公司利润较低，较难获得债务融资，即使获得，债务资金成本也会很高。该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。

每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释，即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。

参考资料来源：百度百科-无差别点

Q4：如何理解每股收益无差别点法不能用于确定最优资本结构？

三种方法之间比较还存在最优。通常确定资本结构的方法有三种，但是每股收益无差别点法没有考虑风险，因此其确定的最佳资本结构是每股收益最大的资本结构，并不是企业价值最大的资本结构。根据企业价值或股东财富最大化目标，最佳资本结构应该是企业价值最大的资本结构，而不是每股收益最大的资本结构，所以从这个角度看每股收益无差别点确定的资本结构不一定就是最优的资本结构，即此时的企业价值不一定是最大的。

Q5：怎样通过每股收益无差别点来决策

每股收益无差别点当中最重要的是EBIT，也就是息税前利润，我们在运用EPS无差别点的时候最主要考虑的就是EBIT的大小，从而判断应该运用债务筹资或者是权益筹资，，那么我们首先是需要计算在EPS无差别点时候的EBIT，其次是我们需要企业每年进行预算估计的时候，都会进行利润估计，如果我们预估的EBIT大于计算出来的EBIT的时候，按照国际惯例，我们通常会选择债务筹资，如果小于的话，我们选择权益筹资了。那么在具体进行实务分析的时候，我们还需要考虑到杠杆系数的及其风险的影响！

Q6：计算无差别点的每股收益

（1）EBIT*(1-25%)/(100+500/10)=(EBIT-500*6%)*(1-25%)/100
EBIT=90万元
当息税前利润大于90万元，发行债券，当息税前利润小于90万元，发行普通股，当息税前利润等于90万元，两个方案都行
（2）无差别点每股收益0.45元

Q7：每股收益无差别点

首先要知道由息税前利润和每股收益构成的直角坐标系中,负债筹资线和权益筹资线的位置,在X轴上的正方向的取两点,在Y轴上负方向取两点,把X轴靠近原点和Y轴靠近原点的两点连成一条直线,这是权益筹资线,把X轴靠右边的一点和Y轴靠下边的一点边成一直线,这条是负债筹资线,它两的交点就是每股无差别点.从图上可看出.交点后,负债线在上方,说明当息税前利润大于每股无差别点时的息税前利润时,运用负债筹资能获得较高的每股收益,在交点前,则是权益线在上方,说明运用权益筹资能获得较高的每股收益.