股票期权备兑持仓（期权备兑平仓策略）

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上证50ETF期权持仓限额？

个股期权中的备兑开仓就是指卖出认购期权？

个股期权如何备兑开仓

ETF期权的备兑开仓策略

在中银国际证券，按期权开仓、平仓可以如何分类？

备兑开仓与平仓

什么时候需要进行个股期权强行平仓

Q1：上证50ETF期权持仓限额？

您好！我司根据交易所要求，对上证50ETF期权持仓限额规定如下：
1、新开立合约账户期权合约账户
权利仓限额：20张，总持仓限额：50张，单日累计开仓限额：100张
2、合约账户开立满一个月且期权合约成交量达到100张的客户，具备三级交易权限，风险承受能力为进取级且评估日期在一年之内
权利仓限额：1000张，总持仓限额：2000张，单日累计开仓限额：4000张
3、风险承受能力为进取级且评估日期在一年之内
（1）合约成交量达到500张且在我司托管的自有资产余额超过100万：
权利仓限额：2000张，总持仓限额：4000张，单日累计开仓限额：8000张
（2）合约成交量达到1000张且在我司托管的自有资产余额超过500万
权利仓限额：5000张，总持仓限额：10000张，单日累计开仓限额：10000张
如您需查询持仓限额，可通过交易系统“查询－限仓信息”进行查询，或联系您开户营业部查询。

Q2：个股期权中的备兑开仓就是指卖出认购期权？

不完全，期权是双向的

Q3：个股期权如何备兑开仓

以目前50ETF来说吧，证券公司开期权账户后你会有两个账户，一个普通股一个期权。
然后你在普通股上买了1万50ETF（最小1万作为单位），在期权账户上，有个锁定操作，会列出你关联的上述普通股户头上的50ETF持仓数量，然后你选择锁定多少，执行锁定操作。
跟着，在期权账户上做卖出操作，会有个“备兑”的勾选项。
这里就只能卖出已经锁定的1万股，对应到期权，也就是一个单位。
这样就完成了备兑开仓的操作。

Q4：ETF期权的备兑开仓策略

内容来自用户:ailuojue111

ETF期权的备兑开仓策略
衍生品业务部2014年7月
目录
n引子n备兑开仓的含义n备兑开仓的实例与盈亏分析n备兑开仓的收益率计算n备兑开仓的要诀n备兑开仓的调整
目录
n引子n备兑开仓的含义n备兑开仓的实例与盈亏分析n备兑开仓的收益率计算n备兑开仓的要诀n备兑开仓的调整
4
CBOE的四个指数
5
BXM和BXY
6
BXM和BXY的表现优于大盘
目录
n引子n备兑开仓的含义n备兑开仓的实例与盈亏分析n备兑开仓的收益率计算n备兑开仓的要诀n备兑开仓的调整
8
投资者的困境与选择
Ø长期看好并持有ETF，但最近不温不火，有时有点小涨，有时干脆一动不动，没有达到投资者的预期价位。Ø投资者愿意在预期价位卖出，如果没有达到预期价位，投资者想降低持仓成本，以应对未来的不确定性。
Ø这种情况下，有没有一种期权策略，可以适当增加投资者的收益，或者降低持股成本?Ø投资者的选择:备兑开仓
9
什么叫备兑开仓
Ø备兑开仓策略是投资者在拥有或者买入标ETF期权的同时，卖出相应数量的认购期权。Ø由于有相应等份的现券作担保，可以用于被行权时交付现券，因而称为“备兑”。Ø当投资者备兑卖出认购期权后：Ø如果ETF价格上升，价格超过行权价格，所卖出的认购期权将被执行，投资者的持仓ETF将被卖出(有义务按照合约约定的价格卖出ETF)。Ø如果ETF价格下跌，价格低于行权价格，所卖出的认购期权将会变得毫无价值，那么投资者卖出期权所

Q5：在中银国际证券，按期权开仓、平仓可以如何分类？

买卖类型可以分为：买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓。
更多问题可关注中银国际证券官方微信号“boci-cc”,点击“个人中心-问问客服”寻求帮助。

Q6：备兑开仓与平仓

在使用备兑
开仓
策略
时，作为
保证金
的
标的证券
因
合约
调整导致备兑
头寸
不足，从而触发
强行平仓
机制，是强行平仓发生的情形之一。
当
股票
出现分红，配股等特殊情况时，在对股票做除息除权处理的同时，为了维持买卖双方对应的权益不变，需要对对应
期权合约
做相应的调整。期权合约调整的部分是合约的
行权价格
和
合约单位
，合约
名义金额
和合约
市值
不发生改变。
新合约单位＝[原合约单位×（1+流通股份变动比例）×除权(息)前一日标的证券收盘价]/[（前一日标的收盘价格-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]
新行权价格＝原行权价格×原合约单位/新合约单位。
一般而言，当股票分红，配股等情况下，
股价
会有相应的折价，对应
期权
的行权价也会相应的调整，每份合约的行权价会随股价的折价相应降低，导致对应的合约单位增加。如果
投资者
是利用备兑开仓的方式开仓的话，调整之后，因为合约单位增加的原因，备兑的
现货
头寸不足，容易触发强行平仓机制。
交易所在除权除息日清算时，发现投资者的现货持仓不足，将做强行平仓的提醒，需对股票进行补仓，或者平掉部分的期权
仓位
，保证备兑关系能够成立。如投资者为在规定时间内完成补仓或者平掉部分期权头寸，为了降低
违约风险
，交易所将强制结算投资者部分的期权头寸，而强行平仓带来的
损失
或
收益
都直接归投资者所有。
在有多个不同的合约采用备兑开仓的情况下，如果交易所需要强行平仓，将按照上一
交易日
收盘后备兑开仓
证券
不足对应合约
总持仓量
由大到小顺序，优先选择
持仓量
大的合约作为
平仓
合约，交易所平仓直至备兑开仓
担保证券
数量
足额。

Q7：什么时候需要进行个股期权强行平仓

1、您的持仓中义务仓过多，导致现有账户资产不够缴纳维持保证金，风险度过高，发生强平。
2、您的备兑标的不足，导致备兑仓强平。
3、权利仓持仓，总持仓数量和当日开仓数量有一定的限额，如果超限，会导致强平。