看跌期权价值上升(多头看跌期权图解)
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Q1:如果股票价格上涨则该股票的看跌期权价格会怎么样?看涨期权价格会怎么样?
股票涨跌要靠技术分析的了啊 看K线图 你去自己买个炒股软件就可以了省心 直接打开就知道要买什么股了 我用了华中私募预警系统的软件好几年了 股票都不要我自己怎么操心
Q2:期权价值的影响因素
期权价值的影响因素
1、标的资产市场价格
在其他条件一定的情形下,看涨期权的价值随着标的资产市场价格的上升而上升;看跌期权的价值随着标的资产市场价格的上升而下降。
2、执行价格
在其他条件一定的情形下,看涨期权的执行价格越高,期权的价值越小;看跌期权的执行价格越高,期权的价值越大。
3、到期期限
对于美式期权而言,无论是看跌期权还是看涨期权,在其他条件一定的情形下,到期时间越长,期权的到期日价值就越高。但注意该结论对于欧式期权而言未必成立。一是期限较长的期权并不会比期限较短的期权增加执行的机会;二是期限较长的买入期权,可能会由于标的股票派发现金股利,形成价值扣减。
4、标的资产价格波动率
标的资产价格波动率越大,期权价值越大。对于购入看涨期权的投资者来说,标的资产价格上升可以获利,标的资产价格下降最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,标的资产价格波动率越大,期权价值越大;对于购入看跌期权的投资者来说,标的资产价格下降可以获利,标的资产价格上升最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,标的资产价格波动率越大,期权价值越大。
5、无风险利率
如果考虑货币的时间价值,则投资者购买看涨期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低,即投资成本的现值降低,此时在未来时期内按固定履行价格购买股票的成本降低,看涨期权的价值增大,因此,看涨期权的价值与利率正相关变动;而投资者购买看跌期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低,此时在未来时期内按固定履行价格销售股票的现值收入越小,看跌期权的价值就越小,因此,看跌期权的价值与利率负相关变动。
6、预期股利
在除息日后,现金股利的发放引起股票价格降低,看涨期权的价值降低,而看跌期权的价值上升。因此,看涨期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成负相关变动,而看跌期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成正相关变动。
希望可以帮助到你
Q3:为什么高利率反向影响看跌期权的价值
好吧,这个不是很会啊
Q4:计算看跌期权当前价值
题目要求看跌期权的价格,由于没有直接求看跌期权价值的模型(我的cpa书上没有),所以要先求看涨期权的价值,而对于欧式期权,假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日,则下述等式成立,
看涨期权价格+执行价格的现值=股票的价格+看跌期权价格
那么:看跌期权价格=看涨期权价格+执行价格的现值-股票的价格
接下来就求看涨期权的价格,我不知道你用的是什么书,书上是什么方法,那我就分别用复制原理和风险中性原理来解一下。
先看复制原理,复制原理就是要创建一个买入股票,同时借入贷款的投资组合,使得组合的投资损益等于期权的损益,这样创建该组合的成本就是期权的价格了。所以就有下面两个等式:
股票上行时 期权的价值(上行)=买入股票的数量×上行的股价-借款×(1+利率)
股票下行时 期权的价值(下行)=买入股票的数量×下行的股价-借款×(1+利率)
上面两式相减,就可以求出买入股票的数量了,代入数字来看一下
期权的价值(上行)=108-99=9
期权的价值(下行)=0 (股价低于执行价格,不会执行该期权,所以价值为0)
买入股票的数量=(9-0)/(108-90)=0.5
把0.5再代入 期权的价值(下行)=买入股票的数量×下行的股价-借款×(1+利率)
可以算出借款=0.5×90/1.05=42.86
这样期权的价值=投资组合的成本=买入股票支出-借款=0.5*100-42.86=7.14
再来看下风险中性原理
期望的报酬率=上行概率×上行的百分比+下行概率×下行的百分比
5%=p×(108-100)/100+(1-p)*(90-100)/100
得出上行概率P=83.33% 下行概率1-p=16.67%
这样六个月后的期权价值=上行概率×期权上行价值+下行概率×期权下行价值
其中期权的上下行价值前面已经算过了,直接代入数字,得出六个月后期权价值=7.7997
注意这是六个月后的价值,所以还要对他折现7.7997/1.05=7.14
再来看二叉树模型,这个方法个人不太推荐一开始用,不利于理解,等把原理弄清了再用比较好, 我就直接代入数字吧。
期权的价值=(1+5%-0.9)/(1.08-0.9)*[(109-100)/1.05]+(1.08-1.05)/(1.08-0.9)*(0/1.05)=7.14
可以看到这三个方法结果都一样,都是7.14。
最后再用我一开始提到的公式来算一下期权的看跌价值
看跌价值=7.14+99/1.05-100=1.43
我是这几天刚看的cpa财管期权这一章,现学现卖下吧,也不知道对不对,希望你帮我对下答案,当然你有什么问题可以发消息来问我,尽量回答吧。
关于“问题补充”的回答:
1、答案和我的结果值一致的,书上p=-0.5*100+51.43=0.43 按公式算应该是1.43,而不是0.43,可能是你手误或书印错了。
2、书上用的应该是复制原理,只不过我是站在看涨期权的角度去求,而书上直接从看跌期权的角度去求解,原理是一样的。我来说明一下:
前面说过复制原理要创建一个投资组合,看涨时这个组合是买入股票,借入资金,看跌时正好相反,卖空股票,借出资金。
把看涨时的公式改一下,改成,
股票上行时 期权的价值(上行)=-卖空股票的数量×上行的股价+借出资金×(1+利率)
股票下行时 期权的价值(下行)=-卖空股票的数量×下行的股价+借出资金×(1+利率)
这时,期权的价值(上行)=0(股价高于执行价格,看跌的人不会行权,所以价值为0)
期权的价值(下行)=108-99=9
你书上x就是卖空股票的数量,y就是借出的资金,代入数字
0=-x108+1.05y
9=-x90+1.05y
你说书上x90+y1.05=15,应该是9而不是15,不然算不出x=-0.5 y=51.43,你可以代入验算一下。
所以,期权的价值=投资组合的成本=借出的资金-卖空股票的金额=51.43-0.5*100=1.43
书上的做法,比我先求看涨期权价值,再求看跌要直接,学习了。
Q5:看跌期权是行权后获得标的物,持有再卖出平仓?还是行权就是可以自动帮你卖出平仓?同理,看涨期权是不是
行权后,看跌期权原持有者获得卖出标的物权利,是做空的,应该是买入平仓!同理,看涨期权是做多的!
Q6:空头看涨期权和多头看跌期权要如何操作?
太专业,应该找专业人士
Q7:股票上涨时的看跌期权行权价格
看跌期权:如果行权价格高于标的资产当前价格,那么属于实值期权,低于标的资产当前价格,则属于虚值期权,等于标的资产价格,就是平值期权。 行权价格与权利金的价格是同向的(对于看跌期权),对于卖方来说因为权利金的定价是根据相关公式进行定价而不是主观判断的,公式包括:BS模型,二叉树模型,蒙特卡洛模拟等等。权利金影响的参数包括:时间,波动率,无风险利率、行权价格、资产目前价格等等,
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