怎么成立基金（基金和理财产品有什么区别）

“靠天吃饭”的基金发行市场正遭遇着刺骨寒流。

2022年开年以来市场震荡行情之下，基金发行规模锐减。WIND数据显示，今年以来成立新基金仅326只，平均发行规模仅4.16亿份，2月成立新基金募集规模更是低至2.8亿份，处于最近三年最低点。即使推出顶流基金经理，募集效果也非常不理想，爆款基金如今已成为“奢望”，“保成立”才是当前弱市中绝大多数公司的目标。

为保证基金成立，多家基金公司拟通过延长认购期、增加代销渠道、公司及员工自购、参加代销机构认购费率优惠等多种策略促进基金募集，展现出市场震荡下的基金发行众生相。

正如一位公募业内人士所言，“基金往往是好做不好发，一旦基金在市场走弱环境下成立，面对市场整体估值较低的环境，建仓投资等相对容易，赚钱效应较好，因此要全力以赴保成立”。

开年以来32只基金延长募集期

发行市场不景气，基金短时间内的认购金额难以达到成立线，新基金延长募集期成为发行市场的一个重要缩影。

按照公告统计，2022年以来合计33只基金（各份额合并统计）宣告延长募集期，其中权益类基金为主，远超去年同期。春节开市后的10个交易日内，就已有9只基金公告宣布延长认购期限，平均每天都有基金将原有认购截止日期推后。

仅2月18日一天，3只基金宣布延长募集期。其中大成民享安盈一年持有期混合已于2021年12月15日开始募集，原定截止募集期为今年2月18日。大成基金决定延长基金发售募集期至3月4日，将募集期限延长半个月。

鹏华中证细分化工产业主题ETF联接基金于今年1月28日开始募集，原定募集截止日为2月18日，同样延长至3月4日。华安中证光伏产业ETF原定募集期为2月7日至2月23日，延长至3月31日，一口气将募集截止日期延后一个多月。

也有基金延长募集期后“顶格”发行，例如自1月17日进入发售的华商稳健汇利一年持有期混合将截止募集日期由1月28日延后至4月15日。现行的基金销售法规规定，基金公司可以根据募集情况适当延长募集期限，但整个募集期限自认购之日起不得超过三个月。

整体来看，延长募集期的基金包括偏股混合型、FOF基金、股票ETF及联接基金等多个细分品类，基金发行市场呈现全面冷却之势。而宣布延长募集期的主体，涉及易方达、博时、农银汇理、华安、鹏华、富国、上投摩根、汇添富、嘉实、融通、招商等头部公募及大中型基金公司。大多数基金募集时间延长14-30天左右，也有基金计划将募集时间延长两个月左右。

另据Wind数据，截至2月18日，目前还有157只新基金在发，其中有11只基金首发日期还是在11月份，42只基金首发日期在12月份，不难看出新发基金募集期限因募集困难被不断拉长。

新增销售机构成“救命稻草”

新基金发行市场跌到冰点，公募基金还通过增加多种基金销售渠道、取消独家代销等方式纷纷自救。

公告显示，仅2月18日，就有银华基金、诺安基金、浦银安盛基金、建信基金、宝盈基金、东吴基金、中邮基金、国联安基金、大成基金等多家基金公司，为旗下多只或单只基金产品新增加了银行或券商或第三方销售平台作为代销机构。

2月18日，诺安基金公告称，诺安创新驱动灵活配置混合C、诺安全球收益不动产等30只基金即日起增加国美基金为代销机构并开通申购、赎回、定投、转换业务。投资者通过该平台申购（含定投）上述基金时，可享受申购费率优惠及其他费率优惠活动。

同日，建信基金公告，新增宁波银行销售旗下建信中小盘先锋股票基金，投资者可通过宁波银行股份有限公司办理相关业务。中邮基金也于2月18日公告，增加宁波银行为旗下21只基金的销售机构。

此外，原本在1月18日就开始认购的交银瑞和三年一口气增加了82家代销机构，争取早日结束募集。公开资料显示，该基金拟任基金经理为何帅，发行日期从1月18日至2月25日，原计划仅在基金公司直销柜台认购，募集规模上限为40亿元。

1月22日，交银施罗德基金公告，自2月14日起，投资者可在公司直销交易平台（网站及手机APP）、招商银行、交通银行办理开户及交银施罗德瑞和三年持有期混合的认购等业务。

然而在经过了16个工作日的认购后，交银瑞和三年的认购规模仍不理想。于是， 2月10日，交银施罗德基再次发布公告，一口气将代销渠道增加至80个，覆盖银行、券商、互联网等各种类型的代销平台。

深圳一位公募品牌部人士表示，“就新发基金而言，在行情比较好时，渠道独家代销某只产品的情况很常见。如果是顶流基金经理发新品，基金公司在挑选基金销售渠道方面具有很大的话语权。然而现在市场不太好，独家代销很难保证新基金成立，增加代销渠道成为基金顺利成立的‘救命稻草’。”

他表示，去年1月份市场高位时，有银行争取到一位明星基金经理新品发行的独家代销，最终如期一日售罄。

对于老基金持营，上述品牌部人士表示，“老基金尤其权益基金在市场震荡时面临较大的赎回压力。年初以来的市场走势让很多投资者信心大幅下滑，暂时中止了基金申购行为。基金公司也只能通过‘广撒网’多曝光，从而提振销量了。”

基金经理自购提振投资者信心

每一轮市场震荡之下，选择自购旗下新基金的基金公司和基金经理越来越多，在市场调整之际增强投资者信心，和投资者站在一边。本轮也不例外，而且力度也是历史罕见的大。

近期南方基金发布公告称，南方新兴产业混合的拟任基金经理罗安安出资100万元认购南方新兴产业混合基金；南方宝裕混合型证券投资基金的拟任基金经理孙鲁闽出资100万元认购南方宝裕混合基金。

而1月份以来，就有拟任基金经理盛骅自购500万华安优势精选基金、上投摩根投资总监杜猛宣布出资500万元认购上投摩根沃享远见一年持有、拟任基金经理国晓雯当时承诺自购新基金中邮兴荣价值一年持有期，同时中邮创业基金的高管也将出资300万元认购新基金。

此外，冯明远、袁作栋、李晓星、陆彬等多位明星基金经理及所在公司投研团队、高管人员、普通员工等纷纷自掏腰包认购公司旗下新发基金。

不仅如此，自购旗下老基金来提振市场信心的基金公司也非常多。数据显示，自1月27日开始，前后就有32家宣布自购自家基金，总金额超过19.3亿元，平均单家基金公司自购金额超过6000万元。其中汇添富、睿远、易方达、工银瑞信、中银基金自购金额都超过了1个亿，不少公司宣布持有超过3年。

从今年情况看，年初发行的发起式基金也不少，这类基金往往需要基金公司或者高管认购，成立门槛也低于普通基金，也显示出部分基金公司弱市之下的无奈选择。

数据显示，今年以来成立的发起式基金达到17只（各类型合并计算），其中主要是指数型基金，达到9只，此外还包括了鑫元健康产业、鑫元清洁能源产业、创金合信专精特新股票、兴华消费精选、长城新能源股票等这类主动基金，这些基金平均单只产品发行规模仅3375万元。

深圳一位公募产品部负责人表示，基金公司或者基金经理自购新基金一方面可以彰显市场信心，给投资者传递基金公司和基金经理看好后市和自家产品赚钱能力的信号；另一方面，行业内很多基金公司其实已经建立了长效的自购机制，基金公司选择知根知底的基金经理进行投资。此外，今年市场震荡加剧，基金发行市场也不达预期。面对发行市场开门不太红的局面，一些基金公司尤其是中小基金公司便会投入自有资金，帮助自家产品顺利发行成立。

谈及基金自购潮，华南一家中型基金公司表示，自购反映了专业投资者的专业性，在市场调整时买入新基金，可以获得更高的安全边际，也说明了基金经理对后市并不完全悲观。“基金经理自购要根据发行节奏以及市场情况适时而动。”

主动推迟发行计划增加布局“固收+”

市场接连震荡之下，基金公司还采取主动推迟发行计划，积极布局“固收+”等低风险产品，也成为弱市之下的选择。

“我们原本定于2月底发行的权益类产品准备推迟发行，目前还在跟银行等渠道方商量档期，具体发行时间还没有定。”据一家基金公司市场人士表示，目前市场情绪较多，权益类产品不要好布局，跟各方商量有意延缓布局。

据记者了解，近期不少基金公司都有推迟发行的计划，将原定2月、3月初发行的新基金产品推迟到4月、5月发售。深圳一位基金公司人士透露，其所在公司一只权益类基金原本计划2月下旬发行，考虑到近期市场情绪较为疲弱，为了让新基金发行更为顺利，公司开会研究后已决定延迟发行。

另一位沪上公募市场部人士也表示，“公司有一只即将进入发行档期的公司，也决定延期募集。我们是次新小公司，担心发行失败。为保证基金成立，公司决定待市场表现好些后再发售新品。”

此外，还有公司发布公告，推迟新基金募集计划。例如东方基金于1月28日公告称，“东方高端制造混合原定募集时间为2 月 14 日至2 月 25 日。为充分满足投资者要求，公司决定将该基金的募集时间推迟，具体募集时间将另行公告。”

同时也有基金公司发力“固收+”产品等。据一位基金公司人士表示，近期明显发现在各大渠道上“固收+”、债券基金、货币基金等低风险产品销售量增大，因此该公司调整发行计划，积极布局低风险产品，近期该公司也上报了这类产品。

还有一位公募人士表示，股市下跌之下在产品布局上会更加均衡，为投资者提供多元化的选择。该公司会注重权益产品与“固收+”产品的组合布局，倡导投资人以一个较长的视角看待基金投资，构建与自身风险偏好匹配的投资组合。

数据显示，目前等待发行的新基金达到47只，其中差不多半数都是纯债基金、偏债混合基金、二级债基金等。而在去年底，权益类产品占据新基金发行量的六成以上。

业内人士表示，以往，股市高位回调，曾多次引起新基金发行的快速降温，但这只是短期现象。基金的长期赚钱效应、社会财富向资本市场迁移大趋势，以及基金管理人专业投资能力的显现，都会进一步加强基金老百姓投资理财重要工具的作用。

本文源自中国基金报