注册制对科创板的影响（科创板为什么要实行注册制）

作为中国资本市场改革试验田，“科创板＋注册制”试点架起了金融资本与科创要素之桥，开启中国资本市场改革新征程。

今日（10月31日），第六届2020全球私募基金西湖峰会“注册制时代私募股权投资助力产业升级”分论坛上，上海证券交易所发行上市中心区域主任李翼就科创板注册制进行详细的政策解读。

李翼表示，科创板开板一年有余，收获了很多成功经验，科创板兼具品牌优势、审核优势、估值优势、制度优势等四大优势。科创板依托上海国际金融中心地理优势，正在成为优质科创企业集聚高地，品牌优势明显。

李毅在论坛上发表演讲 图片来源：主办方供图

在审核环节，科创板突出市场导向、提高信披质量、稳定市场预期、保障常态供给，以快、透明、可预期三大特点彰显审核优势；截止到2020年6月30日116家企业上市，证监会平均注册天数132天，2020年新受理的上市企业通过的时间平均审核86天。

估值上，截至目前，科创板新股发行平均市盈率为54倍，持续而充分地获得市场的认可，估值优势突出。

此外，李翼表示，制度优势方面，科创板上市条件多元化、发行市场化、有利于高管及核心员工持股，制度优势明显。截止到2020年6月30日，科创板118家有员工持股计划，60家有期权激励。

李翼认为，科创板50万元的投资门槛，并不是拍脑袋盲目规定的。“符合科创板的300万投资者，贡献了整个资本市场78%的交易量，以及90%的交易额，所以50万的门槛，应该算是整个投资者的中坚力量，所以设立投资人门槛没有问题，也保证了整个市场的流动性。”