价差期权原理（跨式价差交易合约）

内容导航：

什么是期权？？

差价合约交易对比期权所具有的优势?

卖出看涨期权和买进看跌期权怎么理解？既然看涨怎么会有卖出看涨期权

水平价差是什么意思啊？

在期货交易中 什么叫做跨期套利 应该怎样操作啊

二叉树期权定价的基本原理是什么

价差合约的差价合约的发展历史

Q1：什么是期权？？

期权（option),是指某一标的物的买卖权或选择权，具有在某一限定时间内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。和期货不同，期权的买方只有权利而没有义务。期权的许多概念都如买权、卖权、实值期权、虚值期权等都是站在买方的角度来定义的。
期权基本概念
一、期权买方和期权卖方
（一）期权买方
买进期权合约的一方称期权买方。买进期权未平仓者称为期权多头。在期权交易中，期权买方在支付一笔较小的费用（期权金）之后，获得期权合约所赋予的在合约规定的特定时间内，按照事先确定的执行价格向期权卖方买进或卖出一定数量相关期货合约的权利。期权买方只有权利，没有义务。
（二）期权卖方
卖出期权合约的一方称期权卖方。卖出期权未平仓者称为期权空头。在期权交易中，期权卖方在收取期权买方的期权金之后，负有在期权合约规定的特定时间内，只要期权买方要求执行期权，期权卖方必须按照事先确定的执行价格向期权买方买进或卖出一定数量相关期货合约的义务。期权卖方只有义务，没有权利。
期权交易中，买卖双方的权利、义务是不对等的。买方支付权利金后，获得买进或卖出的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。卖方收取权利金后，负有应买方要求，必须买进或卖出的义务，而没有不买或不卖的权利。
二、期权的部位
期货交易中，有多头与空头两种基本部位。期权交易中，每一期权合约也有两方。一方是期权买方，或称为期权多头，另一方是期权卖方，或称为期权空头。期权卖方与期权买方的损益状况正好相反。
期权分买权、卖权共有四种基本部位：
买权多头
卖权多头
买权空头
卖权空头
与此相对应，期权的基本交易策略有四个：买进买权、卖出买权；买进卖权、卖出卖权。其它交易策略均由此而派生。
三、期权类型
（一）金融期权与商品期权
根据标的物属性不同,期权可以分为金融期权与商品期权，金融期权的标的物为利率、货币、股票、指数等金融产品，商品期权的标的物包括农产品、能源等。
（二）现货期权与期货期权
现货期权的标的为现货资产，买方提出执行后，双方一般要进行实物资产的交割。如股票期权，其标的为股票，买权提出履约时，买方买入股票，卖方要卖出股票。期货期权的标的则是期货合约，期权履约后，买卖双方的期权部位将转换为相应的期货部位。
（三）买权与卖权
根据买方的权利性质，期权可分为买权和卖权。
1、买权。又称看涨期权,是指期权买方有权按照执行价格和规定时间向期权卖方买进一定数量的相关期货合约。在期权规定的有效期限内，期权卖方有义务应期权买方要求，以期权合约预先规定的执行价格卖出相关的期货合约。
2、卖权。又称看跌期权,是指期权买方有权按照执行价格和规定时间向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约。在期权规定的有效期限内，期权卖方有义务应期权买方要求，以期权合约预先规定的执行价格买进相关的期货合约。
期 权
买权 卖权
买入买权 卖出买权 买入卖权 卖出卖权
当执行买权时 当买方决定买进时 当执行卖权时 当买方决定卖出时
只有权利 只有义务 只有权利 只有义务
以执行价格买入期货合约 以执行价格卖出期货合约 以执行价格卖出期货合约 以执行价格买入期货合约

Q2：差价合约交易对比期权所具有的优势?

差价合约的交易原理相对简单，在交割结算时不涉及标的物的转让。新西兰PEX交易所是一个值得信赖的交易平台，大家可以尝试一下。

Q3：卖出看涨期权和买进看跌期权怎么理解？既然看涨怎么会有卖出看涨期权

跌期价格低所以买进，涨期价格上升所以卖出

Q4：水平价差是什么意思啊？

同学你好，很高兴为您解答！

Horizontal Spread水平价差期权策略的一种，投资者同时买入及卖出两种同类型、行使价格相同但到期日不同的期权。

期货从业人员资格考试是期货从业准入性质的入门考试，是全国性的执业资格考试。考试受中国证监会监督指导，由中国期货业协会主办，考务工作由ATA公司具体承办。 期货从业资格考试目的。期货从业人员资格考试是为了使国内相关人员通过对期货基础知识的学习，更好的掌握期货市场的基本概念、基本原理和基础知识，熟悉期货市场发展的一般规律、期货市场原理及其运作过程，了解期货市场的基本业务、参与期货交易的基本方法与程序、期货交易的策略和技巧；通过对期货法律与监管制度的学习，使其能更好的了解和掌握期货市场的基础法律知识、主要法律制度和监管制度等，增强其法律观念、守法合规和自律意识，从而提高其执业水平。依照《期货从业人员管理办法》，中国期货业协会负责组织从业资格考试。

希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。

再次感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。

高顿祝您生活愉快！

Q5：在期货交易中 什么叫做跨期套利 应该怎样操作啊

持仓费用是决定近期合约和远期合约价格升贴水幅度的基本因素。它是为持有商品而必须支付的仓储费、交割费、利息等费用。由于持仓费用的存在使得在正常情况下远期合约价格应该高于近期合约。
当远期合约价格与近期合约价格差额高过套利成本的时候就出现套利机会：
10.16 出现套利机会的品种：白糖
操作思路：
买入近期合约同时卖出相同数量的远期合约
近期合约：SR801合约：3996元/吨（10月16日上午10：50价格）
远期合约：SR807合约：4256元/吨（10月16日上午10：50价格）
合约差价：SR807-SR801=260元/吨
考虑白糖做跨期套利好处：
仓单共用，买入SR801合约仓单，同样可以用于SR807合约的交割
同时：根据交易所规定，买入SR801合约仓单用于SR807合约的卖出交割不需要考虑升贴水问题
根据交易所规定：
某一制糖年度生产的白糖可用于该制糖年度结束后的当年11月份，且从该制糖年度结束后的当年11月份，且从当年8月份开始并逐月增加贴水，贴水标准为10元/吨。
1、 交割成本
套利成本＝仓储费＋资金利息＋交易、交割费用＋增值税
1.仓储费
5月1日-9月30日：0.40元/吨.天
其它时间：0.35元/吨.天
2.交割手续费
1元/吨（单方）
3.交易手续费
10元/吨（单方）
4.年贷款利率
6.21%
5.增值税
增值税以价差250元/吨来计
（除去交易和交割费用后的价格差）
2、 套利成本
七个月套利成本
仓储费（吨）
资金利息
交易交割费用
增值税
合计
75*0.4+106*0.35
0
2+20
250*13%
67.1
0
22
32.5
121.6
使用自有资金
根据当前260元/吨的合约差价
跨期套利的利润为：260-121.6=138.4元/吨

Q6：二叉树期权定价的基本原理是什么

二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续变动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。

Q7：价差合约的差价合约的发展历史

差价合约CFD的出现很大程度上来源于那些想要获得原先仅有机构投资者享有的特权的零售交易者。差价合约从70年代就出现在机构市场中，作为股票掉期被机构参与者们所熟悉。掉期是两家机构间的一笔交易。对交易的一边或双方进行支付是与股票和股票指数的表现关联在一起的。有些时候通过掉期交易来避免代扣所得税，获得杠杆融资，或者不必真正拥有股票就享有所有者回报。最常见的交易类型就是利率掉期，即一方同意向另一方支付固定利率以换取对方的浮动利率。其他机构间经常交易的掉期包括资产掉期、债券掉期、债务掉期、股票掉期、负债权益掉期、展期互换和利率掉期。由于机构市场中存在较高的起始交易规模的限制，传统上零售投资者无法进入掉期市场。差价合约使零售投资者能够获得参与掉期市场的益处。
差价合约起源于英国，并在2000年成为相对的主流交易产品。差价合约一出现，很快就传播开来并且在全球范围内受到欢迎。目前伦敦还保持着全球最成熟差价合约市场的地位。我们可以通过交易量看到差价合约的发展，2000年通过差价合约交易产品的交易量是25亿美元，到2004年迅速增加到525亿美元。据估计伦敦股票交易所零售客户所有交易中的25%以上是基于差价合约的。其它差价合约市场正在经历类似的快速发展。
人们对差价合约市场的兴趣主要还是归因于通过差价合约可以在全球范围内不同市场进行广泛的交易。对差价合约的需求已经从保证金外汇和股票扩展到了贵金属、商品期货和国债上。