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Q1:老板电器股票和华帝股份股票哪个好
老板电器 华帝股份 盈利能力 分析
一、背景
老板电器(证券代码002508)自2010年11月上市以来,成为厨卫家电细分领域一家颇受关注的明星企业,尤其是其出色的财务业绩,比起2004年9月就已经上市的华帝股份(证券代码002035)来显得靓丽得多,二者近三年的主要财务数据如下(表1):
从上述数据来看,2010年至2012年,华帝股份在销售收入年均领先近30%的条件下,净利润反而年年落后于老板电器,并且差距逐年拉大;销售净利润率更是逐年拉大,从2010年落后3.36%拉大到2012年的落后6.75%。那么,是什么原因导致老板电器比华帝股份的盈利能力强呢?本文拟对此做一详尽分析,以作参考。
二、盈利能力差异的原因分析
两家公司的利润表及相应的财务比率数据如表2,从表中数据可以看出,老板电器除了上市以后超募资金带来的利息收入超过华帝股份2000多万的利润贡献以外,销售净利润率高主要是高销售毛利率所贡献。事实上,老板电器三年平均高达53.56%的销售毛利率在701家中小板企业中排名高达第57名,而华帝股份三年平均为34.02%,尽管在制造行业中也算中上水平(在701家中小板企业中排名第202名),但比起老板电器,则有近20%的差距。
考察两家公司的主要产品,均以吸油烟机、燃气灶具等厨卫家电为主,主营业务和主销产品基本相似,只不过华帝灶具名气更大,老板电器更加注重吸油烟机;从财务角度来看,销售毛利率由销售价格和销售成本共同决定,较高的价格或是较低的成本或是二者兼而有之才是导致一家企业毛利率高于另一家企业的主要原因。下面我们先研究一下两家企业的成本构成。
根据两家公司批露的营业成本资料(如每类产品的人工、原材料、制造费用等数据),笔者加工整理出两家公司的产品成本结构情况如表3,从表3中可以看出,两家公司的主销产品吸油烟机、燃气灶具的成本结构基本一致,而这两大类产品销售额分别占到老板电器的84%,华帝股份的62%左右。所以我们可以合理推断:在原材料采购价格差异不大、制造工艺类似、人工成本水平相当的大前提下,两家公司销售毛利率差异主要体现在销售价格上面。
从中怡康(家电行业终端零售数据权威提供商)提供的销售数据(图1、图2)更进一步验证了笔者的这一结论。
从图1、图2可以看出,在抽油烟机领域,老板电器58.3%的产品零售价格在3500元以上,华帝股份在该价位段的产品零售占比仅为9.7%;在华帝股份的强项灶具产品方面,产品零售价格在1700元及以上价位段的销售,老板电器有高达72.5%的零售占比,而华帝股份,也仅有27.3%的占比,远低于老板电器。
那么,老板电器的高价格,主要靠什么来支撑呢?笔者认为这是老板电器盈利能力强于华帝股份的核心所在。通过研读两家公司的年报资料,笔者认为有以下四个方面的因素,是老板电器敢于在充分竞争的厨电市场采取高价销售策略的主要原因:
(一)品牌拉力
当今企业都非常重视品牌的影响力,老板电器、华帝股份作为厨卫家电领域的两个佼佼者也不例外。而要体现出品牌对产品销售的强大拉力,企业对品牌的大力投入则必不可少。通常而言,广告宣传、渠道建设、终端形象等方面的投入,就是企业在品牌建设方面的主要投入。我们可以看看老板电器和华帝股份在这些方面的投入,具体见表4。
笔者将两家公司销售费用最主要的5项列举出来,可以看出:老板电器支出最大的五项费用中,广告宣传费、展台装饰费、进场费(在厨卫行业,所谓展台装饰费、进场费主要是进入国美、苏宁等著名家电连锁企业的渠道、终端建设费用,也属于品牌建设方面的投入)3年投入分别占到了总销售费用的60%、55%、58%,品牌建设投入力度很大;华帝股份呢,考虑广告宣传费、KA终端费两项投入为品牌建设投入,那么3年投入分别占到了总销售费用的60%、60%、51%。从比例来看,二者不分伯仲;但从绝对投入金额来看,老板电器3年来则分别超出5716万元、4703万元和11606万元。由此造成的品牌影响力来看,老板电器也略胜一筹。
(二)研发推力
产品品质的好坏是影响消费者购买的最主要因素,而工业产品品质的好坏,主要体现在产品质量、制造工艺等方面,但这一切的根源则取决于研发与技术,所以说企业研发投入直接形成了对产品销售的强大推动力。一般而言,企业在研发方面投入越多,销售产出也会更多。老板电器和华帝股份在研发方面的投入简要情况如表5(见表5)。
根据公开资料,两家公司都是国家级高新技术企业。我们知道,要获评国家级高新技术企业,财务上的一个硬指标便是企业的研发费用投入必须占到企业当年销售收入的3%或以上,这对我国现有大多数企业而言都是一个很高的门槛。会计处理上,研发费用一般计入管理费用,因此我们可以从研发费用占管理费用的比重大小大致判断企业研发投入的可信度。另外,企业现金流量表上批露的新产品开发费现金支出则是更直观、更可靠的数据。
根据上述原则,笔者认为,老板电器列支在现金流量表上的新产品开发费支出,要比华帝股份更多,表明其实实在在的研发投入要比华帝股份大,因此其研发推力强于华帝股份也是可以预期的。
(三)销售区域的选择
从销售区域的布局来看,老板电器以华东市场绝对为主,销售额占比超公司整体销售的50%以上,其他市场方面,仅有华北市场销售占比达到15%左右,其他市场销售都在9%以内(具体见表6);而华帝股份的销售区域分布则相对比较均衡,其华东市场也是最大,但销售占比也就在20%-25%之间,其次为华中、华南市场,销售占比在15%-20%左右,其他除了东北市场以外,基本都在10%-15%之间,整体来说,各区域布局比较平衡(具体见表7)。
华东区域(尤其是江浙、上海)是我国经济发达地带,消费人口基数大,且人均收入远高于国家平均水平,因此其消费能力明显偏高。老板电器主销这一区域,客观上有助于其平均成交单价大幅高于全国平均水平。
(四)品牌定位
最后,也许是最重要的是,老板电器和华帝股份对各自品牌定位存在差异。在厨卫行业,老板、方太等江浙企业一直走高端路线,而以华帝股份、美的电器、万和电器等为代表的广东厨卫企业则走的是中低端路线,这样的竞争格局近年来
更加明显。在这样的战略定位指导下,各自的产品定价、市场定位、区域选择、品牌投入等操作思路就会有明显的差别。高端品牌一般会呈现投入高、定价高、形象好、销量相对小、利润率高(利润额则不一定高)的特点;中低端品牌则是投入低、定价低、形象一般、销量相对大、利润率低(但利润额可能不低)的特点。所以我们看到,老板电器利润率更高,而华帝股份销售额更大的现象,这样的财务表现也符合了双方在品牌上的定位。
三、结束语
通过上述分析,笔者认为:老板电器根据企业自身发展目标和行业发展趋势,将企业品牌定位于厨卫行业的高端,通过广告投放,借助于苏宁、国美等家电连锁巨头的强大渠道优势展示自身的良好终端形象等手段,持续提升企业的品牌影响力;同时,加大产品研发投入,培养出主导产品如烟机、灶具的核心竞争力;然后,本着以经济发达地区(如华东)销售为主的区域选择思路,采用高价策略销售产品,从而实现高额利润,这就是笔者认为老板电器盈利能力优于华帝股份的原因所在。
Q2:老板电器股票 为什么大跌
老板电器股票大跌原因分析
杭州老板电器股份有限公司是老板集团的核心企业,专业生产吸油烟机、燃气灶、消毒柜、电压力煲、电磁炉等厨房电器、生活小家电产品。
Q3:老板电器的股票能买吗
经查证核实,002508老板电器,受原材料上涨及电商渠道拖累 业绩表现不及预期(详见业内点评),受到股民唾弃,导致股票连续下跌,今日有止跌企稳迹象,如果你是左侧交易习惯,可以分期分批买进,但不要满仓操作。详情件公告附后:★最新报道:2018-03-05老板电器(002508)受原材料上涨及电商渠道拖累 业绩表现不及预期(详见业内点评)
Q4:京东金融概念股票有哪些
一、京东概念股的龙头股最有可能是哪几只?
京东概念股的龙头股最有可能从以下几个股票中诞生 怡亚通、 齐心集团、 亿阳信通。
二、 京东概念上市公司一共有多少家?
京东概念一共有7家上市公司,其中1家京东概念上市公司在上证交易所交易,另外6家京东概念上市公司在深交所交易。
三、京东概念股有哪些?京东概念股一览
怡亚通(股票代码:002183) 齐心集团(股票代码:002301)
亿阳信通(股票代码:600289)高鸿股份(股票代码:000851)
老板电器(股票代码:002508)美的集团(股票代码:000333)
中兴通讯(股票代码:000063)
Q5:什么是4D打印?有哪些概念股?
相关:市场热炒!4D打印概念股一览(名单) Skylar Tibbits认为,4D打印让快速建模有了根本性的转变。与3D打印的预先建模然后使用物料成形并不一样,4D打印直接将设计内置到物料当中,简化了从“设计理念”到“实物”的创物过程。让物体如机器般“自动”创造,不需要连接任何复杂的机电设备。目前,4D打印的复合材料由科技公司Connex 提供,材料内嵌入了改变形状的能力。 而为了充分应用这一新技术,Autodesk的研发团队还设计了新软件Cyborg,可以用于自我组装和可编程的模拟材料,实现设计的优化和材料的折叠。传统而言,造物过程一般是,先模拟后制造,或者一边建物一边调整模拟效果。而通过硬件和软件的紧密结合,Skylar Tibbits 希望通过4D打印颠覆传统的造物方式。 受上述消息影响,昨日博云新材 (002297股吧,行情,资讯,主力买卖)(3948.40万元)、法尔胜 (000890股吧,行情,资讯,主力买卖)(2885.74万元)、西部材料 (002149股吧,行情,资讯,主力买卖)(1775.12万元)、有研硅股 (600206股吧,行情,资讯,主力买卖)(1698.28万元)、乐普医疗 (300003股吧,行情,资讯,主力买卖)(1388.01万元)、博威合金 (601137股吧,行情,资讯,主力买卖)(1305.42万元)、紫光股份 (000938股吧,行情,资讯,主力买卖)(1153.31万元)、圣莱达 (002473股吧,行情,资讯,主力买卖)(1017.75万元)等4D打印概念股均受到超1000万元大单资金追捧。法尔胜、圣莱达、西部材料、博威合金、博云新材、云海金属 (002182股吧,行情,资讯,主力买卖)、乐普医疗、有研硅股等4D打印概念昨日涨幅均超5%。 显然,目前A股上市公司中与4D概念沾边的公司还都没有产业化推进,但大洋彼岸的4D热风已经把A股市场吹红。 此前,美国政府对3D打印高度重视所产生的示范效应捧红了3D打印概念,此次颠覆性传统的造物方式的4D打印概念亦遭到众多机构看好。 东吴证券 (601555股吧,行情,资讯,主力买卖)表示,4D打印技术,是一种能够自动变形的材料。把这种可自动变形的材料放入水中,它就能按照产品的设计自动折叠成相应的形状。4D打印不但能够创造出有智慧、有适应能力的新事物,还可以彻底改变传统的工业打印甚至建筑行业。所以,4D概念股有十分广阔的前景,值得投资者重点关注。 金百临咨询认为,4D打印遭到炒作,主要是该技术符合新的产业方向,想象空间较大,后市只要有热钱持续涌入,能够反复活跃。与美国佩尔科技合资生产和销售“镍钛”记忆合金的法尔胜;持有有研亿金新材料股份公司4.35%股权的有研硅股;从事粉末冶金符复合材料研究的博云新材、金属纤维制作的西部材料都可能涉及4D打印概念中。 需提醒的是,还有分析人士指出,仿佛前两年热炒的物联网概念,当时设想的美好景象是,电视机、冰箱、电饭煲都自动联网,通过物联网的平台,就可以让家庭电器自动开始动作。而且,你要是去超市购物,也不用费时间等着结账,只要直接往外推,一篮子的物品总价已经可以从你的信用卡上扣除了。看起来都很美好与吸引人,可惜到了股市里,就变成了一波炒作热潮。投资者需理智一点,4D打印概念只是一种市场炒作而已,迟早要现回原型。
Q6:次新股解禁合意
次新股解禁就是之前上市的新股,经过了限售期,限售股或者原始股可以在二级市场上交易,对大盘会造成比较大波动,股份的增加,资金必定会分散的,而国内股市是资金为王,因此,强庄控股的股票才值得继续投资。
去年新股开闸后上市的次新股,首批解禁的原始股东将陆续进入市场,尤其是中小板和创业板公司,或将遭受减持洗礼。据统计,今年9~12月新股机构配售股解禁和次新股原股东持股解禁数量大约在139.46亿股,其中后者为61.3亿股。
11月解禁股迎高峰
数据显示显示,9~12月,有73只次新股的61.276亿股首发原始股东限售股解禁,其中9月和10月分别只有3.68亿股和1.58亿股,到了11月则因创业板的"加盟"而猛增至32.48亿股,12月也高达23.54亿股。
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另外值得关注的是,11月1日首批23家创业板的原始股进入流通领域,累计有11.99亿股,是现有流通量的1.156倍,对二级市场的冲击力还是比较大的。
市场人士分析,判断次新股是否存在抛售压力主要看两点:一是解禁股东持股成本,二是股权结构情况。当初低成本获得股权的原始股东,套现的欲望较大;而在股权结构上,持股分散的次新股遭抛售的可能性更大,特别是存在少量持股的自然人和投资公司作为股东的,一有丰厚受益,这些股东最容易套现走人。
Q7:有国资控股的ST,*ST股 都有哪些?
有的 你可以从大智慧上找下
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