普通股不普通的利润费雪(普通股每股利润变动率相对于)
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Q1:如何通俗易懂的解释凯恩斯,弗里德曼和费雪之间的那些不同观点
凯恩斯与弗里德曼的货币需求理论在假设中有三个相同点。第一,资本市场或金融市场极为发达和完善,其收益率可用齐一的市场利率表达,这个市场利率是有价证券的收益率;第二,无论在时段上还是时点上,货币与实物资产是替代品;第三,生产要素具有可分割性,各生产单位面临同一技术水平。资本的可分割性说的是,在理论上讲,某一经济单位的资本可以属于有限多的人,即生产单位可以发行有价证券募集资本,而不必靠自积攒延误时间。在理论上讲,任何时点上都有投资的可能,从而进一步锁定了货币和实际资产的替代关系。同时生产单位可以在第一时间里使用最先进的技术,不会因为投资资金的不足而等待,所以各生产单位可以得到在短期内不变的平均利润率。
在弗里德曼货币需求理论持有货币的收益中,间接收益是主要的。这与凯恩斯的“流动偏好”有相同点。既货币持有者在持有货币的时候都期待着购买低价的证券,在高价的时候卖出,从中获取收益,也就是间接收益。
两个理论最终都涉及k的研究。
凯恩斯与弗里德曼的货币需求理论既存在着相同点,又存在不同点。两者在假设中存在两方面的差异。一、长期分析,价格起作用,而且对未来的价格预期也起作用。而凯恩斯的货币需求理论是短期的分析,既价格保持不变。随着欧洲经济的恢复,世界经济有了较大幅度的增长。如果仍然按照凯恩斯经济学指导下的财政政策和货币政策行事,则必然有总需求的进一步攀升,其结果只能是“滞胀”——只有价格上涨,没有经济增长。在长期中,价格变量是变动的,对国民收入是有影响的。在通货膨胀条件下,价格或多或少地会影响实际国民收入;在“滞胀”条件下,价格影响名义国民收入。由于凯恩斯当时所处的经济状况意在解决“有效需求不足”问题,所以凯恩斯的货币需求理论在一定程度上受到限制。2、货币量的层次为广义货币,即包括货币和准货币。弗里德曼扩大了货币的涵盖内容,将货币定义在广义货币层次上,而凯恩斯则将货币定义在狭义货币层次上——货币无收益,仍较注重货币的交易手段功能。弗里德曼和施瓦茨认为最适当的货币定义的标准是:(1)货币总量与国民收入的相关系数最大。(2)货币量与国民收入的相关系数要分别大于总量中各个组成部分与国民收入的相关系数。
凯恩斯与弗里德曼两者间的货币需求理论在对影响持有货币数量的因素研究上有所不同。凯恩斯是从货币需求的动机开始分析的,可分为四类:(1)交易动机(2)营业动机(3)预防动机(4)投机动机。而弗里德曼认为货币是一种特殊的商品,甚至可以说是奢侈的商品,所以他认为,人们持有货币的数量主要受两类因素的影响。第一,持有货币的成本。该成本包括直接成本和间接成本两种。直接成本分为两方面:一是预期损失;二是贮藏费用。间接成本就是机会成本。由于受收入的影响,人们只能购买一部分商品,所以就存在机会成本。两个理论对此产生不同的理解是由于出发的角度有所不同而致的。
两个理论的函数也有很大的区别。首先,凯恩斯货币需求理论函数相对与弗里德曼的来说,涉及的自变量较少。凯恩斯的只是关于收入和市场利率对货币需求的影响,而弗里德曼是价格指数、债券的预期名义收益率、股票的预期名义收益率、预期价格变动率、人力财富在总财富中的比例、恒久收入、影响持有货币效用的其他随机因素。其次,弗里德曼的函数虽然更具体地说明影响货币需求的因素,但是函数里面有因素还是没有得到学术界的认同,那就是人力财富在总财富中的比例。最后,他们对k的定义有所不同。凯恩斯的k=a-b*(i/Y),而弗里德曼的k=f(1/Y,w,Rm,Rb,Re,gP,u)。
Q2:炒股都有哪些成熟 理论
真正能赚钱的就两种
一种是格雷厄姆的,书有《聪明的投资人》《价值投资》
一种是费雪的,书有《普通股,不普通的利润》
有人说股市如战场,所以你还要看一下《孙子》其实如果你没时间只看其中的一篇《军形四》就行了。兵法精华都在其中了。
Q3:巴菲特的投资哲学(原则)是什么
兄弟呀,记住一点,知道原则与操作水平是两码事,做事要脚踏实地。
Q4:怎么能买到费雪《普通股和不普通的利润》
1楼看来是抄袭别人的文章,但是红筹股定义说的没错 蓝筹股指的是,业绩优良、有上涨潜力的金融、工业类的大盘股 普通股就是你能买到的股票,优先股是一种特殊股票,股息率固定,一般我们散户在二级交易市场是买不到的。
Q5:有关财务管理的选择题。这是期末考试老师给的复习资料,可是我上课没怎么认真听啊。各位知情人士帮帮忙
5000/【5000-500-400÷(1-20%)】=1.25 亲 上课想哪去?
Q6:请教各位老师个问题 :每股收益变动率是什么 息税前利润变动率又是什么 刚看财务杠杆时候碰到的问题
每股收益变动率=(报告期每股收益-基期每股收益)/基期每股收益,息税前利润变动率=(报告期息税前利润-基期息税前利润)/基期息税前利润。财务杠杆=每股收益变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I),可用公式EPS=(EBIT-I)*(1-T)/M推导,EPS-每股收益,EBIT-息税前利润,I-利息,T-所得税率,M-普通股股数,其中假定基期与报告期利息与所得税税率是不变的。
Q7:普通股成本的确定方法有哪几种?
普通股筹资的成本就是普通股投资的必要收益率,其计算方法有三种:股利折现模型、资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。
1.股利折现模型
在每年股利固定的情况下,采用股利折现模型计算普通股成本的公式为:
普通股筹资成本=每年固定股利/[普通股筹资金额*(1-筹资费率)]
在股利增长率固定的情况下,采用股利折现模型计算普通股筹资成本的公式为:
普通股筹资成本=第一年预期股利/[普通股筹资金额*(1-筹资费率)]+股利固定增长率
2.资本资产定价模型
资本资产定价模型给出了普通股筹资成本Kc与它的市场风险β日之间的关系:
Kc=Rf+β(Rm-Rf)
式中,Kc为普通股筹资成本;Rf为无风险报酬率;Rm为市场报酬率或市场投资组合的期望收益率;β为某公司股票收益率相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。
3.无风险利率加风险溢价法
由于持有普通股股票的风险要大于持有债券的风险,因此股票持有人就必然要求获得一定的风险补偿。计算普通股筹资成本的公式为:
Kc=Rf+Rp
式中,Rp为风险报酬率。
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