什么是顶浪（上海微电子业务往来上市公司）

艾略特认为，市场走势总是呈现有规律的波动运行。市场在方向性运行中，总是伴随着驱动浪以及调整浪交替出现。当市场中某一个方向运动的动能超过另一个方向，市场将形成趋势。我们认为，波浪理论最深层次上的理论支持是统计学以及心理学的结合。虽然每个个体对市场的判断以及可能采取的操作策略不尽相同，但是在一个具有充分流动性、参与者广泛的市场中，市场总是体现出统计意义上一致性,这也就是为什么波浪理论能够较为准确地预测出市场走势的原因。同时，这也就解释了为什么在股票市场上股指容易判断，个股的走势则很难使用波浪理论来进行精确预测。因为在股票市场上个股的流动性不够充分,同时参与度亦不够广泛，容易存在走势严重偏离预期的情况，但是整个股市的表现，亦即股指的表现，则能够较好地匹配波浪理论的描述情况。

在波浪理论中，一个典型的循环包含五个驱动浪以及三个调整浪，如图6-1所示。

如图6-1中所示，其中一浪至五浪为驱动浪，整体运行方向与市场当前运行趋势方向-致，而a浪至c浪为调整浪，表示对市场前期上涨的一个调整。完成该八个浪之后，市场将进人下一个更大一级别的循环当中，而这八个浪也就将在更大一级的浪中充当小浪的角色，如成为更大一级浪的子浪，如图6-2所示为更大一级浪的经典描述。

波浪理论最初并未得到交易员的普遍认可，直到20世纪中叶才开始逐渐为投资人接受并广泛运用，这可能与计算机系统的应用亦有一定关系。就目前运用的情况来看，波浪理论不仅可以运用于外汇、黄金市场，同时对于股票市场以及期货市场均有较强的预测能力，如果能够掌握，将能够较好地帮助投资人判断市场走势以及指导投资人投资获利。

【波浪理论中的几条铁律】

在艾略特发明的波浪理论中，有几条铁律还是值得读者关注并牢记于心的。就我们交易情况来看,亦没有找到例外情况。因此，希望读者能否牢记该几条铁律，以帮助自己正确数浪并成功交易。

铁律一:第三浪永远不是驱动五浪中最短的浪。以上升趋势为例，可以理解，当市场前期持续下跌之后，开始出现上涨走势时，第一浪通常都是对前期下跌趋势的一个修正，市场并未获得足够的信心，同时基本面亦并不会出现明显改善。这也是为什么第一浪通常走得较短或者较多波折。经过第二浪调整之后，投资人通常开始相信市场前期下跌趋势已经结束，将开始大幅上涨，同时基本面亦会出现明显改善，投资人预期明显好转。这时投资人参与热情增加，同时通常交易量亦会出现明显增长，上升走势运行快速而幅度增大。因此，第三浪永远不会成为五个驱动浪中最短的浪。这一点读者一定要牢记，从而有利于在数浪过程中正确数浪。

铁律二:如果首次调整浪以五浪形式展开，则永远不是调整浪的结束。该铁律中有两点说明，第一是一定要是首次调整浪，如果是第二次出现的调整浪，则不适用;第二是如果是以五浪开始展开，则不是调整浪的结束。根据艾略特波浪理论描述，驱动浪永远以五浪形式展开(在该点上另一位著名的投资大师，亦和艾略特处于同时代的W. D.江恩认为有时驱动浪会有七浪形式展开，在此我们不做分辩)，因此如果首次调整浪以五浪形式展开，则表示调整的趋势并未结束，在对调整趋势进行修正之后，市场将继续展开调整走势。以黄金走势为例，在2008年10月底，黄金价格中期触底680美元之后展开一轮反弹,在2008年12月中高见880美元之后，开始出现一轮回调走势，最低见到804美元。根据铁律二描述，由于黄金自2008年3月高见1030美元的历史高点之后，出现了持续下行的趋势，因此可以理解2008年10月底至12月中的走势为对前期下行趋势的调整。既然调整走势是以五浪形势展开，则表明调整并未结束，黄金价格仍将继续上涨，如图6-3所示。

实际上，图6-3是一个近乎完美的波浪理论的诠释，我们将在后面再为读者细致解读。

当然，除了上述两条铁律外，波浪理论中还有多条广泛适用的准则，如第四浪通常无法到达一浪的区间，第四浪调整通常会在次一级浪的四浪区间结束等。不过由于这些准则并非没有例外，而且从实际交易的情况来看，亦经常出现例外，因此在此不再叙述，读者可通过自己的仔细阅读去领悟学习，并在实践过程中把握在何种市场上这些准则能够适用，在何种市场上则不能适用。

【数浪的要领】

投资分析者在明确了艾略特波浪理论的数浪原则外，还必须掌握其数浪要领。这些要领包括交替规则(The Rule of Alternation)、波浪幅度相等规则和浪的平行通道等。

1.交替规则

所谓交替规则，就是在调整浪的形态中以交替的方式出现。例如，如果第2浪出现快速调整，即以单式方式出现，那么，第4浪很有可能横向盘整，即以复式方式出现，即快速调控(单式)和横向盘整(复式)交替出现;反之亦然。

2.波浪幅度相等规则

在第1、第3、第5浪的三个推动浪中，其中有两个浪在时间和程度上趋于接近，有一个浪会出现延长波浪，更具准确性的是第3浪会出现延长。如果两个推动浪不相等，仍然会以0.618的黄金比率呈现相互对等的关系。对较大级数的股指波动周期，浪与浪之间的关系，不能纯粹以波动幅度来计算，而需改用百分比来计算幅度。对于较小级数的股指波动周期，浪与浪之间的关系可用实际数日来表示，例如，美国股市1976年年底第1浪持续时间为47小时，幅度达35.24点，而第5浪则同样持续了47小时，幅度达34.40点，这说明，波浪幅度相等规则是相当准确的。

3.浪的平行通道

艾略特波浪理论认为，股指的走势应该在两条平行的通道之内，并建议为了跟踪股市的变化，最好使用较为长期的图表，在绘图时应该使用对数图表，因为最能反映股市变化情况的是股指增加或减少的百分比。但是，对于较短时间的图表而言，还是用算术坐标为宜，当然，艾略特提出用对数坐标来观察平行通道，是想用来表示股指膨胀的倾向，以免在特别的高价圈中出现失真的图形趋势。但实际情况并非完全如此。对数坐标或算术坐标的使用，实质上取决于所观察的浪的等级大小。浪的等级越大，股指的发展变化过程越快，就越需要使用对数坐标，只有适当地选用这两种坐标，才有可能较为准确地绘出平行通道。

【数浪的基本规则】

数浪是确认波浪形态的基本保证，而波浪形态又是波浪理论的立论基础。因此，数浪的正确与否是至关A要的，数浪的基本规则有以下几条:

(1)第3浪永远不可以是第1至第5浪中最低的一个浪，也就是说，第3浪通常是最其爆炸性的和最长的一个浪。

(2)第4浪的浪底不可以低干第1浪的浪顶。

(3)如果第2浪以简单的形态出现，则第4浪多数会以复杂的形态出现。第2和第4浪都属于逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有多种类型，这一规则可以帮助投资者推测市场未来发展的变化情况。

(4)调整市势。尤其是当调整浪仍属于第4浪的时候，多数会在低一级的第4浪的范围内完成。通常情况下，会在接近其终点附近结束。

(5)在第1、第3、第5这三个推动浪中，其中最多只有一个浪会出现延长波浪，而其他两个浪则大略相等，即使不相等，仍会以0.618的黄金比律(这在下面还会进一步阐述)呈现互相对等的关系。

【数浪口诀】

一三五浪可加长，每段细分五小浪

另有等长九段波，顶底不连通道长

三三相隔十五段，五三交错亦寻常

波起浪伏有形状，常见上斜与扩张

喇叭斜三现一浪，二浪之后走势强

五浪若是此模样，分批减磅远危墙

A浪止住回头看，A 3 A 5不一样

三波之字双回撤，五波右肩做B浪

回撤二次分三五，三波弱来五波强

B 浪右肩 a-b-c，轻仓快手捕长阳

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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)