银华瑞和灵活配置混合型基金（005481银华瑞泰混合停止交易）

金融界基金07月22日讯 银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金（简称：银华瑞泰灵活配置混合，代码005481）07月21日净值上涨3.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7836元，累计净值为1.9136元。

银华瑞泰灵活配置混合基金成立以来收益99.36%，今年以来收益60.12%，近一月收益21.30%，近一年收益75.51%，近三年收益--。

银华瑞泰灵活配置混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.72亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为唐能，自2018年12月27日管理该基金，任职期内收益154.81%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例9.21%）、贵州茅台（持仓比例9.15%）、广联达（持仓比例8.31%）、宁德时代（持仓比例8.18%）、长春高新（持仓比例6.53%）、金蝶国际（持仓比例6.24%）、恒生电子（持仓比例5.63%）、三七互娱（持仓比例3.89%）、完美世界（持仓比例3.69%）、恩捷股份（持仓比例3.39%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年二季度，疫情的形势逐步明朗，海外的疫情基本处在可控范围内，欧洲新增逐步回落，美国新增不再大幅上升，此外，疫苗研发和药物研发在快速推进，市场的悲观预期得到大幅修复，加上全球的流动性泛滥，二季度A股市场大幅上涨。从结构上来看，以科技成长板块为主的创业板涨幅更大。受益长期增长的确定性溢价，医药板块、云计算、电子和传媒板块上涨较多。消费里的新兴消费、必须消费品等也有一定上涨。而低估值板块的银行地产走势较弱。

展望未来，疫情还没完全得到控制，市场对于对疫情的这种不确定性会给出一定折价。短期来看，疫情对市场的影响比长期影响更显著，市场还可能受到疫情的冲击，疫情能否得到有效控制是短期市场行情波动的主要影响因素，疫情的相关数据影响市场的波动节奏。但是，一旦疫情得到控制，市场会用偏长期的视角去给与公司估值。而为了对冲疫情，欧美和中国将增加流动性供应，大幅增加财政购买，因此，以一年的维度来看，疫情不太会改变市场的幅度和市场的结构，市场仍然以科技创新为驱动的科技板块行情为主导，但是疫情会改变市场节奏，因此，下跌的时候会给我们更好的调仓的机会。这种长期偏乐观的态度对短期调整的幅度也有一定的保护，因此，市场短期向下调整的幅度不会特别大。目前我们仍然认为，房地产销售未来增长压力较大，经济仍然处在长期衰退的过程，货币和财政有望持续宽松，通过监管和改革的创新，培育新产业和新的经济增长点，因此，虽然短期涨幅较大，科技板块存在一定的回调压力，但是看长一点，仍然看好科技方向，看好传媒、新能源、电子和计算机等子板块。

我们投资选择的两个标准，第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌溢价能力强的优质公司；或者第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。我们主要投资四个方向：大消费、金融、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益。