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外资密集唱多!这家巨头上调中国股票评级至“超配”

外资密集唱多!这家巨头上调中国股票评级至“超配”

【外资密集唱多!这家巨头上调中国股票评级至“超配”】2022年即将结束,展望2023年,多家外资机构加入看多中国市场的阵营。不少外资指出,中国股市处于低估值区域,中国经济也将会有大幅改善,摩根士丹利更上调中国股票在全球新兴市场中的评级至“超配”。

2022年即将结束,展望2023年,多家外资机构加入看多中国市场的阵营。

不少外资指出,中国股市处于低估值区域,中国经济也将会有大幅改善,更上调中国股票在全球新兴市场中的评级至“超配”。

板块方面,多家外资机构看好直接受惠于重启的股票,以及高端制造、信息技术等。

:对中国股票市场非常看好

在12月14日举行的媒体分享会上,景顺首席全球师Kristina Hooper指出,中国的经济受到了和财政政策的支持,但是现在影响中国经济最重要的两个因素是房地产和防疫政策。“我们在这方面也看到了积极的信号,房地产之前在下滑,16条支持措施支撑了房地产行业。另一方面,中国的防疫政策优化调整,这在2023年会成为中国经济增长的一个重要支持因素,因此中国经济很可能会再次成为世界经济增长的引擎。”

Hooper表示对中国股票市场非常看好,中国的股票现在估值非常低,虽然它在短期内可能不能说明太多问题,但是从长期的角度来说,股市长期的回报肯定是和现在估值比较低有关系。

“我特别高兴地看到了16条金融对房地产市场支持措施的出台,现在优化调整防疫政策,在这个时机也是合适的,虽然今后可能还是会有一些波折,但是中国经济的复苏对美国经济也是有好处的。另外一方面,随着美元开始走弱的话会对整个新兴市场的资产都减轻压力,所以中国的股市未来会表现很好,而且再加上其他国家的增长都很低,中国又是一个增长很高的国家,此外在货币政策和财政政策上都有相应的支撑,所以我觉得中国的股市是非常有希望的。”Hooper说。

在谈到外资对中国的态度时,Hooper称,现在仍有国际投资者对投资中国的股市持较为谨慎的态度,但他们的态度也在快速地转变,越来越多投资者意识到中国股市的增长潜力很大,且目前的估值比较低。国际投资者对在中国投资越来越放心,也越来越感兴趣。

路博迈:2023年A股市场值得乐观期待

“整体来看,2023年A股市场值得乐观期待。”路博迈基金12月14日表示,首先,今年A股市场估值在经历大幅调整后已处于合理区间,明年市场具备超跌反弹的势能。其次,明年经济复苏向好具备较强动力,尤其是航空和旅游等消费行业。最后,从宏观经济来看,目前、均处在合理范围,预计通胀对经济影响不大,原材料价格也不会出现大幅上涨,所以中游产业明年将受益于需求渐旺和成本稳定,或有较好的市场表现。

在具体行业上,路博迈基金看好以下三个方向:一是消费板块方面,旅游和商旅需求在2023年将率先复苏,航空、酒店、以及医药,刚需消费都将受益。二是科创板为代表的科技成长板块,在新旧经济转型的趋势已经形成的前提下,看好高科技含量的、高端制造等行业。三是互联网行业,参考恒生科技指数,已经从低点大幅反弹超过50%,行业低谷已经过去,目前市盈率非常具有吸引力。

施罗德投资:A股市场的右侧投资窗口已经开启

12月13日,施罗德投资管理(上海)有限公司公募业务(筹)首席投资官安昀表示,经历了一段时间的磨底之后,中国股票市场逐渐步入正轨,A股市场的右侧投资窗口已经开启。

安昀认为,回顾过去数月,A股市场经历了较大的波动,市场参与者正在重塑对于未来经济的预期。“我们认为,现在应该对A股市场逐步乐观起来,积极去寻找优质股票和结构性机会。”

在安昀看来,历史上看,每一轮周期从顶部到底部大约需要两年时间,而这一轮周期的顶部出现在2021年第一季度,再结合当前比较积极的各项政策措施的出台,他认为较有希望在2023年上半年从数据上看到中国经济复苏。“疫情防控优化措施也会对消费服务业产生直接的效果,虽然可能还要经历一段过渡期,但从别国经验来看,消费和服务业的回升将会清晰可见。”

安昀进一步表示,全球资金将重新回流新兴市场,引发估值扩张,中国将是较有吸引力的区域。历史上看,强势的美元周期对新兴市场股票的估值压制较明显。当前,以美元计价的指数的估值已经处于历史低点。考虑到美元周期的拐点或许即将出现,以及中国此轮的经济周期节奏要领先于欧洲和美国,他认为国际配置资金或将回流中国,引起中国股票的估值扩张。

“尽管从全球范围看,盈利还有下调的风险,但是中国略有不同。一方面,中国的经济周期此轮领先于欧美,市场对于中国公司的盈利预期已经在较低的位置;另一方面,从历史来看,估值回升或会领先于的调整,且对股票市场的作用更为直接。能源转型、制造升级和内需复苏是我们看好的三大方向。”安昀说。

摩根士丹利:上调中国股票评级至“超配”

12月4日,摩根士丹利在最新中上调中国股票在全球新兴市场中的评级至“超配”,此前的两年,该机构一直对中国市场持谨慎态度。

“本次上调中国股市评级,是结束了长达23个月的谨慎状态。”12月9日举行的媒体简报会上,摩根士丹利中国首席市场策略师王滢表示,“对欧美市场相对比较谨慎,尤其对美国市场是最为谨慎的,而新兴市场将领跑。新兴市场之中大摩明确提出中国股票会进一步领跑。总体而言,在全球股市之中,中国股市会起到超跑、超赢的作用。宏观经济、估值、流动性、汇率等因素都有望构成支撑市场的正面因素。”

王滢预计,中国股市回报率将从目前的9%,在2023年内回升到超过11个百分点,在2024年回升到11.8个百分点。这会吸引全球投资人重新对中国进行资产布局。

“目前,随着美国中期选举等收官,地缘政治局势也将进入一个相对平静的阶段,股权成本和股权风险溢价将逐渐下降。这应该都有利于投资者重新投资中国股市。消费板块是经济再开放的受益者,我们进一步增加对该板块的敞口,并继续建议增加对离岸中国股票的配置。”王滢说。

在总体看好中国市场的同时,王滢还给出三点建议:第一,在整体中国股票资产布局里,应当进一步增持离岸资产。第二,在疫后重启的大框架下,要多关注直接受惠于重启的股票。第三,从中长期的布局看,相信政策自上而下会支持长期结构性的发展机会,包括、高端制造、自动化、信息技术产业,也包括面向广大人民群众的消费增长。

具体到行业方面,王滢建议增持消费和零售,尤其是耐用消费品和消费服务类行业,都是疫情后重启的主要获益者。对于、房地产板块,她建议不要过多介入,短期看相关企业的盈利还会有一定压力。

“人民币资产的国际化和中国吸引外资流入的故事并没有结束。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示,中国仍具备吸引外资流入以及人民币资产进一步国际化的空间。

瑞银:超配部分A股消费股

12月5日,瑞银中国股票策略孟磊表示,中国近期的举措表明经济增长仍是重中之重,中国耐用消费品和服务、中国互联网及部分工业板块有望成为主要受益者。他建议投资者在2023年关注以下投资主题:防疫政策持续优化推动消费全面复苏;国家安全背景下的自主可控等;具有可持续增长前景且估值不高的赛道股;高股息率个股作为防御性持仓的一部分。

风格配置方面,由于诸多不确定性,孟磊认为“价值”风格有望在2022年底跑赢大市。不过,一旦市场的风险偏好回升,“成长”风格或将后来居上。由于无风险已逆转其此前的下行趋势,中小盘股跑赢大盘股的趋势可能暂告一段落。

板块偏好方面,孟磊称,在战术上倾向于受益政策利好且被投资者低配或低估的板块。对防御性板块持谨慎立场。建议超配休闲服务、家用电器、、动力和计算机,并低配银行、能源、材料、机械、传媒和农林牧渔。

:乐观看到2024年

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝在12月2日发布的报告中预测,从11月底到2023年底,MSCI中国指数有10%的上涨潜力,2023年底的每股收益普遍增长14%,这将使该指数回到2022年8月左右的水平。

“自11月初以来,中国股指反弹早于预期,随着消费者和商业信心的逐渐增强,中国经济将会有大幅改善,对中国经济发展将乐观地看到2024年。”刘鸣镝表示。

在风格方面,刘鸣镝建议优先考虑成长股和精选价值股。主要原因在于:一是该类风格股票中的消费和周期性行业将在经济复苏中直接受益;二是MSCI中国成长股中的消费权重达68%(可选、必选消费和通信),基于对消费板块的看好,预期该类股票会有较高的回报。

(文章来源:澎湃新闻)

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