北汽蓝谷讨论（华为入股北汽蓝谷）

新能源汽车产销两旺，行业景气度也在不断提升。

根据车联会数据，1-6月新能源车零售100.1万辆，同比增长218.9%。按照这一增速，新能源乘用车销量240万辆的年度预测，有望被打破。

从各大造车势力来看，6月新能源汽车产销数据继续走高。

具体来说，蔚来6月单月交付8083辆，同比增长116%；理想单月交付7713台理想ONE，同比增长320%；小鹏汽车单月交付量6565台，同比增长617%。即便后起之秀哪吒汽车，6月也交付了5138台，同比增幅高达536%。

但北汽蓝谷这家新能源车企，是个例外。

7月12日，北汽蓝谷发布2021年6月产销快报。数据显示，北汽蓝谷6月销量1585辆，同比下降47%（上年同期3008辆）；本年累计产量2157辆，同比下降74%；累计销量6959辆，同比下降了52%。

伴随产销数据大幅下滑，北汽蓝谷股价也出现断崖式下跌。5月20日，北汽蓝谷股价冲高至19.87元，此后便跌跌不休，一路下滑至12.18元（7月14日收盘价），下滑幅度超38%。

与此同时，行业企业股票却迎来上涨潮。从5月20日开盘至7月14日收盘，长城汽车股价自34.6元升至45元，涨幅为30%；比亚迪股价自170元升至245元，涨幅为44%。

一跌一涨，其中缘由，耐人寻味。

#01 业绩下滑，“华为第一车”却火了

股价是最好的晴雨表。

从这个角度来看，5月20日是第一个分水岭。此前北汽蓝谷股价一路高歌，此后一路下跌。再进一步，4月初是第二个分水岭，此前股价长期徘徊在10元左右，此后一个多月股价翻番，冲高至近20元。

在这期间，4月30日北汽蓝谷发布了2020年年报和2021年一季报。数据显示，2020年北汽蓝谷实现营收52.6亿元，归母净利润为-64.8亿元；一季报净利润-8.5亿元，去年同期净利为-4.3亿元。北汽蓝谷直言，受销量下滑影响，公司业绩整体承压。

一边是业绩实实在在承压，一边是股价蹭蹭企高，北汽蓝谷资本市场上扬的逻辑到底是什么？

4月15日，北汽蓝谷极狐阿尔法S 华为HI版在上海公开试乘路测。4月17日，极狐阿尔法S 华为HI版在上海车展发布，该车也是首款搭载华为鸿蒙OS系统的新能源车。

细节方面，这款搭载华为高阶自动驾驶ADS系统的量产车型，拥有3颗激光雷达、6颗毫米波雷达、12个摄像头和13个超声波雷达，可以满足城市全场景自动驾驶。在北汽蓝谷描述中，这款车型具备量产能力。

就这样，北汽蓝谷戴上了“华为第一车”的光环。

在靓丽光环之下，北汽蓝谷与华为合作的"1873戴维森创新实验室"也浮出水面。消息显示，这一实验室早在2019年便成立了，目前实验室约有200名技术人员，常驻北汽新能源的华为技术人员有几十人。

于是，在华为概念加持下，北汽蓝谷在业绩利空大背景下，实现了股价逆势崛起。

飞得越高，摔得越惨。自5月20日后，北汽蓝谷股价便一路下滑，几近腰斩。市场似乎也在说明，华为这面金字招牌不好用了，北汽蓝谷需要新故事了。

#02 “拿来主义”丢掉灵魂

近日，上汽集团董事长陈虹公开表示，上汽很难接受单一一家供应商为我们提供整体的解决方案，这样上汽会失去灵魂。对此，上汽不能接受，要把灵魂掌握在自己手中。

此言一出，立马引发行业热议。随着舆论发酵，市场的关注焦点逐渐由上汽与华为合作与否，升级为新能源车企的自主研发or对外合作的模式之争。

从广义上讲，新能源车企与行业存在普遍的合作关系，诸如长城、蔚来、小鹏等一众车企所需电池，几乎都有宁德时代的影子。但从狭义上看，新能源车企将某大厂整体解决方案“拿来即用”的却很少见。

分别以上汽与北汽蓝谷两大车企为例，自研与合作的利弊皆有。首先，自研的弊端是需要大量的资金、技术投入，且耗时较长；但优势同样显而易见，一旦形成自身竞争力，便是长久的红利释放期。

而对外合作模式正好相反。其优势是能迅速整合各方资源，杀入新赛道，占据先发优势；但劣势则是在一定程度上“受制于人”，并会摊薄自身利润，更甚者会失去自身特有的品牌价值与核心竞争力。

北汽蓝谷便是最好的例子。从“华为第一车”的高光时刻，到近期陷入业绩瓶颈，股价持续低迷，只用了2个月的时间。

“北汽蓝谷从华为得到了很多，但失去的也同样多。在之前极狐阿尔法 S 华为 HI 版发布会现场，本该意气风发的北汽极狐却失了C位，供应商华为在吸引大量行业眼球中，成了这款车的灵魂。”一位观察人士补充说，“对北汽蓝谷而言，这是一种品牌的丧失。”

但也有行业人士直言，这（北汽蓝谷与华为合作）是一种相互借力，更是不得已而为之。“传统车企的优势是整车集成，但在软件系统上短板明显，不具优势。更有甚者，这些车企销量有限，支撑不起巨大的研发投入。”

根据财报，2020年北汽研发投入升至9.7亿元，同比上升121.9%。而同期长城的研发费用则超30亿元。

#03 写在最后

实际上，不似发展模式争议频频，资本市场波澜起伏，车企业绩向来有一说一，更具说服力。

进入7月，从各大产业细分来看，新能源产业上下游企业捷报频出。诸如，在锂电池链条上面，业绩倍增已成中报标配。

另据各大车企公布的产销数据推测，不管是造车新势力还是比亚迪、长城等老牌车企，中报业绩预增也是板上钉钉。

相比较起来，北汽蓝谷业绩就要黯然失色了。对北汽蓝谷而言，当下这个阶段业绩或许比所谓的模式之争，更为重要。

在经历了2020年、2021年一季度、二季度业绩持续下滑后，市场已经失去了耐心。