国贸转股（国贸转债转股价）

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跪求：人民银行以前的招聘试题（计算机）

一直在做外贸，朋友劝我注册一家公司，注册离岸公司有什么好处？

可转债投资策略的内容有哪些？

国际贸易与金融论文的题目有哪些

厦门国贸现在正股低于可转债转股价，还有购买价值吗

首次公开发行股票上市公告书哪里有？

可转债的最新转股价与市价的关系。谢谢啊

Q1：跪求：人民银行以前的招聘试题（计算机）

全加敏

Q2：一直在做外贸，朋友劝我注册一家公司，注册离岸公司有什么好处？

离岸公司有以下几个方面的优势：

1、显示国际企业形象，便于发展跨国业务

2、方便资本重组，在国外上市，加强海外融资能力

3、利用离岸公司做出口转手，可合法减低关税

4、避开外汇管理，资金进出口自由，收款不需经过代理，方便结算

5、便于反向投资，回大陆成立外资或合资企业

6、移民及签证的便利

7、公司注册资料及文件高度保密

注册离岸公司可以在国内经营，并且产生的利润在国内和香港本地都不需要交纳任何税务，对于个人SOHO外贸来说成本很低，维护很简单，这样一来自己有个公司账户也有个自己的平台和海外客户签订合同。对企业做出口，帮助也很大，做中转贸易，降低国内企业所得税，方便自由收付外汇。

Q3：可转债投资策略的内容有哪些？

可转债投资策略

1.抢权和一级市场申购

熊市中发行的可转债比较适合申购，因为流动性缺失而导致股价过低，流动性缺失同样使得上市公司因缺钱而无法进行正常的投资运营，但上市公司的基本面未发生大的变化，这时发行的转债其转股价偏低，因此在市场恢复正常时转债投资人能以较低的转股价促转股，并获利，而公司股东的权益则被摊薄。可转债的定价方法可以帮助判断是否值得申购，目前主要的定价方法有隐含波动率法和转股溢价率法。

在隐含波动率法中，纯债部分的计算较为简单，只需根据发行条款，将未来现金流(包括利息、本金和到期利息补偿)按照相应的利率进行折现即可。期权部分则通常简化成一个普通的欧式看涨期权，运用 b-s 公式进行计算。其中，隐含波动率(σ)和正股股价(s)，是隐含波动率法的关键之处。

转股溢价率，又称平价溢价率，是衡量可转债的最重要指标。其计算公式如下：

隐含波动率定价法计算比较复杂，对于个人投资者，我偏向于用转股溢价法来计算可转债上市首日的价格区间。以最近发行的白云转债为例：白云转债的发行规模介于2016年发行的国贸和广汽之间，属于规模适中的品种，定价上估计可能会接近目前广汽的水平。

那么按广汽转债上市首日的转股溢价27%计算的话，假设正股价为12.5白云转债的合理价格大约是：

正股现价*转股比例*(1+溢价率)=12.5*7.764*1.27=123.25

配售比例是决定是否抢权的关键:白云转债原股东的配售比便是3.043元，同样以12.5元为例假设有白云机场1万股，那么在2016年2月25日确权的隐含收益率是

1万股白云机场配售30430元白云转债，转债的最小单位一手是10张，1000元，那么转债收益大约是30000*23.25%=6975元,除以一万股白云机场成本12.5万元，隐含收益率为5.58%,但是需要注意的是确权前是否拉升过大，这次白云转债确权前就是拉升过大的例子，如果拉升过大，还是建议不进行抢权。

综合来看，在正股估值低估时，提前建仓正股，通过配售转债是可以降低成本的。

2.触发回售条款套利正股满足回售保护条件，上市公司拉升股价或者下调转股价，买入可转债。就像前面举便的白云转债一样，可转债一般含有向下修正转股价条款和回售条款，在转股价值不足时，前者授权发行人下修转股价格，后者授权投资者可按面值向公司回售债券。当正股大跌以至于满足回售条件时，可转债发行人和投资者将展开条款博弈。为避免向投资者支付大额本金，发行人倾向于下修转股价值，可转债的转股价值将随之大幅提高，同时降低未来正股下跌可能带来的损失。如08/09熊市时，为避免巨额回售，南山、赤化等8只可转债下修了转股价格。可以选择债务水平相对较高，现金流相对不足的触发回售条款的转债，成功率会较大。

3.债券收益率套利当可转债的纯债溢价率很低甚至为0，这时可转债可以当做债券来做，以到期收益率为标的，选择到期收益率较高的几只可转债进行轮动，此时可转债可以用来代替部分现金和债券，还可以很低成本拥有看涨期权。

4.低转股溢价率套利可转债的确定性最佳配置时机在衰退期的下半场及复苏期的上半场，其中以低转股溢价率的转债个券为佳。

5.底仓折价套利在牛市中，由于正股快速拉升，但是转债的上涨速度较慢。此时有些转债的转股溢价率变为负值，这时也是上市公司乐意看到的，这种情况会促成转股，当转股溢价率为负时，如果持有正股，可以采用卖出正股，同时买入转债并转股的方法来赚取相对收益。这些情况一般出现在牛市转债促发强制赎回条款之后，为促进转股，上市公司拉升股价。如果没有底仓的转债收盘前买入并转股的套利操作，由于做这种操作的人很多，所以一般接近收盘价格会明显上涨，而第二天正股开盘价一般都会把折价基本抹平，因为大家都在抛售。这时如果正股有券可以融，可以在买入可转债的同时融券卖出正股，然后再转股进行还券的操作。但是一般出现转股溢价为负时，券很难融到。

6.可转债的 delta 对冲套利策略

通过对美国等国外发达市场的研究，国外主流对冲基金较多采用可转债的 delta 对冲套利策略来获取超额收益。delta 对冲套利策略的基本思路 是，买入并持有一定数量的可转债，同时根据其 delta 值，卖空一定数量的股票，使其组合的风险敞口不受股票价格波动的影响。通过保持组合对股票风险的中性策略，规避了正股价格变动带来的风险，其收入主要是可转债的利息的现金流入，以及转债隐含波动率上升带来的收益。这样对冲后的组合只是波动率的增函数，实际上相对于持有波动率的多头，期权对正股股价波动率的导数(敏感度)称为vega，可转债内含期权的 vega 值总是大于零。这样在正股的波动率上升时(股 票价格波动强烈，不论上涨还是下跌)，此策略均可获利。可转债的 delta 对冲套利策略的关键是要正确测算 delta，这里面不仅要涉及理论模型而且要结合市场经验。

Q4：国际贸易与金融论文的题目有哪些

震仓的含义只是想甩掉不坚定的短线跟风盘，并不是要吓跑所有的人。
庄家震仓的目的是尽量把心态不坚定的跟风盘甩掉。庄家出货的目的是尽量吸引买盘，通过各种手段稳定其他持股者的信心，而自己却在尽量高的价位上派发手中尽量多的股票。区分两者的区别是十分关键的，其直接关系到您在此只个股上的获利率。但在实际操作中，许多投资者却把庄家的震仓当出货；出货当震仓，结果卖出的股票一路狂升，死捂住的股票却一跌一再跌，深度被套。以至于除了经济上造成损失外，也对投资心态产生了较大的破坏。
那么庄家的出货与震仓有些什么区别呢?
1.盘口方面:庄家出货时在卖盘上是不挂大卖单的，下方买单反而大，显示委比较大。造成买盘多的假象，(或下方也无大买单)但上方某价位却有”吃”不完的货，或成交明细中常有大卖单卖出而买单却很弱，导致价位下沉无法上行。
庄家震仓时在卖盘上挂有大卖单，造成卖盘多的假象。若庄家对倒下挫时是分不清是震仓还是出货的，但在关键价位，卖盘很大而买盘虽不多却买入(成交)速度很快，笔数很多，股价却不再下挫，多为震仓。
例:0735罗牛山在2000年10/31除权拆细后开始出货。其每日在买一、买二上挂着几千手的买单，远大于上方卖单数量，可每日股价却始终下移，无法有上攻力量，表明暗中有不停的抛盘，股价被庄家压住。
而600072江南重工，在2001/3/2日上午收了一个光头中阳后下午2:30突然开始跳水，盘中抛单每笔平均4万股左右，引出许多杀跌盘，在跌至前2日收盘价位时，只见上方卖一，二，三分别有5000，3000，2000手的抛单挂出，买盘上只有几百手买单。但股价却不再下行(如果庄家出就一路往下扔了，怎么会停在平盘位?为什么只挂在上方不往下出?)，此时每分钟成交十分密集，股价却停在平盘位。第二日却高开高走，放巨量收大阳，覆盖了前一日长上影，后继续振荡上行，成功完成震仓。
2.K线形态方面：从日K线形态上分析庄家是出货还是震仓更为关键。
庄家震仓其仅想甩掉不坚定的跟风盘，并不是要吓跑所有的人，(否则庄就要去买更多的筹码了。)其必须让一部分坚定者仍然看好此股，仍然跟随它，帮它锁定筹码。所以其在震仓时，某些关键价是不会跌穿的，这些价位往往是上次震仓的起始位置，这是由于上次己洗过盘的价位不需再洗，也即不让上次被震出去的人有空头回补的价差。这就使K线形态有十分明显的分层现象。
而庄家出货则以力图卖出手中大量的股票为第一目的，所以关键位是不会守护的。导致K线价位失控，毫无层次可言，一味下跌。
3.重心方面：重心是否下移是判别震仓与出货的显著标志。
庄家的震仓是把图形做的难看，但并不想让其他人买到便宜货，所以日K线无论收乌云线，大阴线，长上影，十字星等，或连续4，5根阴线甚至更多，但重心始终不下移，即价位始终保持。典型的如0549湘火炬99/2/4连收十根放量阴线，股价却仅跌9分钱!另如0795太原刚玉98/5/8；600086多佳股份2000/7/31；0828福地科技99/9/23等。
而庄家的出货虽有时把图做得好看些，收许多阳，但重心却一直下移。典型的如0735罗牛山2000/10/31；600790轻纺城98/11/17；0516陕解放98/5/5等等。
区别庄家震仓与出货是与庄家的斗智斗勇。庄家经常做出经典技术中认为应做空的K线，K线组合，形态来达到震仓的目的；又把经典技术中认为应做多的K线，K线组合，形态来达到出货的目的。但万变不离其中，只要对K线深刻了解其市场含义，而不是仅有其形而无其神，就能把握庄家的意图。当然，庄家的震仓与出货方法仍在不断的推陈出新，手法也越来越凶悍。只有在具有扎实的基本功的前提下，及时地去研究思考，及时地去适应，方能在操作上获得成功。

Q5：厦门国贸现在正股低于可转债转股价，还有购买价值吗

你好，还有上涨预期，可以长线持有，
该股概念性较强，兼顾
自贸区
以及
国企改革
概念。

Q6：首次公开发行股票上市公告书哪里有？

首次公开发行股票上市公告书，也是上市公告。登陆天眼查网站，在搜索框里输入公司名称，点击天眼一下，就会出现公司的上市信息，在里面有上市公告的内容。而且天眼查有小程序，不占用空间，不用电脑也能查询，手机里看各种资料展示特别清楚，想查公司的时候随时都能查。

Q7：可转债的最新转股价与市价的关系。谢谢啊

简单地以可转换公司债说明，A上市公司发行公司债，言明债权人(即债券投资人)于持有一段时间(这叫闭锁期)之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算，即以债券面额除以某一特定转换价格。例如债券面额100000元，除以转换价格50元，即可换取股票2000股，合20手。
如果A公司股票市价以来到60元，投资人一定乐于去转换，因为换股成本为转换价格50元，所以换到股票后立即以市价60元抛售，每股可赚10元，总共可赚到20000元。这种情形，我们称为具有转换价值。这种可转债，称为价内可转债。
反之，如果A公司股票市价以跌到40元，投资人一定不愿意去转换，因为换股成本为转换价格50元，如果真想持有该公司股票，应该直接去市场上以40元价购，不应该以50元成本价格转换取得。这种情形，我们称为不具有转换价值。这种可转债，称为价外可转债。