国泰君安首席分析师刘欣琦（国泰君安分析师名单）

内容导航：

2021年保险业拐点将至，当下情况应不应该买保险？

国泰君安手洗分析师叫什么

重磅！恒大新总裁年薪1500万！他乃何方神圣？

国泰君安 最厉害的分析师是谁

Q1：2021年保险业拐点将至，当下情况应不应该买保险？

回顾2020年，疫情影响下的保险行业线下展业受阻，叠加资产端的负面影响，全年压制保险股估值。在辞旧迎新之际，2021年的保险业正向好的方向发展。

健康险供需两旺，在疫情提升了消费者健康意识的同时，重疾险定义及发生率新规落地，长期医疗险费率可调，新型健康险产品不断涌现创造增量市场。

疫情倒逼下，保险业的数字化转型正落到实处，在金融保险业对外开放日渐提速之下，科技帮助险企加快实现模式变革，并助推着行业整体不断前行。

“惠民保”点燃市场热情

不限年龄和职业、不限健康状况(但会设定重大既往症赔付免责)、保费统一且低廉，2020年一类创新医疗补充类健康险——“惠民保”热度空前。

“城市定制险有效形成以商业及政策结合筹资、以商保公司市场化运作为核心的补充医疗保障体系。”一位业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，在我国基本医疗保险存在保障缺口的背景下，发展普惠保险是完善医疗保障体系进程中重要且必要的探索，也符合国家关于健全多层次医疗保障体系的政策要求。

自2015年深圳市推出“重特大疾病补充医疗保险”起，多个城市与保险公司、第三方机构等合作，陆续推出了类似的项目。此后，普惠型医疗保险多地开花、逐步下沉、覆盖范围不断扩大渐成趋势。统计显示，截至2020年12月，各省、市已总计推出约70款惠民保产品，参保人数总计超过2000万，累计保费超过10亿元。

尽管初期部分地区参保率不足、赔付率攀升，但随着“惠民保”项目的市场热度不断上升，新近上线的不少产品备受市场追捧。12月1日，由广州市政府同意、广州市医疗保障局指导的广州首个医保专属普惠商业补充健康保险“穗岁康”“火爆”上线，仅84小时累计参保人数就突破100万，累计保费突破1.8亿元。

上海保交所认为，这验证了“医疗保障局指导、银保监局监督、交易所场内功能支持、多家保险公司联合承保”的普惠保险服务的可行性和市场认可度。

在监管层面，11月20日，银保监会下发了《关于规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务的通知(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)，以规范这类业务的开展，提高参保群众的保障水平，保护消费者合法权益，促进长期稳健可持续发展。

国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦认为，《征求意见稿》首次规范此类产品设计，引导行业理性竞争，有利于行业健康发展。“惠民保有利于商业保险公司在普惠场景下实现客户积累，从而进行二次开发。我们认为，具有定价优势的大型险企预计将获得更高的客户参保率，实现低成本引流。”

对于“惠民保”项目的可持续性，复旦大学风险管理与保险学系主任许闲也表示，通过“惠民保”实现对客户资源的获取并进行二次开发，以带动其他商业保险产品的销售，也许是维护“惠民保”可持续性的另一个可行切入点。

许闲分析称，“惠民保”的雏形——2015年，深圳市推出重特大疾病补充医疗保险，自上线以来一直处于亏损状态，赔付率一度高达136%。但这款普惠型产品之所以能一直走到今天，并且已经达到50%以上的参保率，与其承保公司平安养老对客户的二次开发有关。虽然平安养老在这款产品上本身获得的保费规模一般，但通过对普惠保险客户资源的获取和开发，平安养老拓展了约3000万元规模的百万医疗险和重疾险等业务。这也为其他地区“惠民保”产品的持续经营提供了新的思路。

政策开启长期医疗险创新

数据显示,2019年,医疗保险原保险保费收入2442亿元,同比增长32%,高于行业总保费增速约20个百分点,占健康险总保费的34.6%。不过，从期限上来看，约八成医疗险业务为一年期，难以有效满足用户长期健康保障的需求。

“在医疗通胀等现实问题下，保险公司难以预计和控制风险，这在很大程度之上抑制了长期医疗险市场的发展。”一位保险业内人士对《每日经济新闻》记者指出，同时，作为行业“爆款”的“百万医疗险”产品，在激烈的市场竞争中逐渐同质化，由于保障范围已经足够饱满，责任上的更迭进入了瓶颈期。

政策助力医疗险市场破局。在2019年新版的《健康保险管理办法》中，明确了带有“保证续保”条款的长期医疗险可以在后期进行费率调整。这一规定打破了过往医疗险无法做到“长期保证续保”的束缚，让终身保证续保的医疗险变成了可能。

《每日经济新闻》记者注意到，随着政策放行长期医疗险费率调整，多家头部保险公司纷纷推出费率可调整的长期医疗险产品，开启了长期医疗险产品创新的探索新阶段。以平安e生保为例，费率调整规则与监管文件的规定基本一致，比如前3年不得调整费率、后续调整间隔不得短于1年、每次的调整上限不得超过30%、调费需要符合一定的条件等。

对于长期医疗险是否会陷入“百万医疗险”同质化竞争的困境，前平安健康险董事长兼CEO杨铮在接受《每日经济新闻》记者专访时认为，“对于长期医疗险经营而言，由于对保险公司的定价能力提出更高要求，在报备过程中已与监管做了多轮沟通，希望把医疗险与健康管理更好的融合，通过健康管理和健康预防应对潜在风险。”

业内分析认为，大型险企在经营稳健性、精算技术、运营管理等方面拥有较强的综合实力，对于涉足费率可调的长期医疗险态度更为积极。而考虑到长期医疗险在前端销售、产品设计以及后期理赔上的潜在挑战，中小保险公司可能较为谨慎。

中再寿险发布的《2019~2020年度健康险产品研究报告》预期，未来大型险企将把目光投向保证续保期间或保险期间在10年以上的费率可调型长期医疗险的开发，中小人身险公司则聚焦保证续保期间或保险期间在6年及以内的保证费率长期医疗险，单纯的短期医疗险则会成为财险公司的主战场。

重疾险产品迭代下供需两旺

前有“百万医疗险”、后有“惠民保”，但当前健康险市场的主力仍是重疾险。据统计，2019年重疾险保费收入4107亿元，在健康险保费中的占比达58%。

以重疾险为代表的疾病险占主流地位的原因，业内分析称：一方面来自我国人民对于“因病致贫、因病返贫”的担忧，尤其是肿瘤类等重大疾病对家庭经济带来的巨大冲击。重疾险可以满足消费者对于大额医疗费用支出的保障需求。

另一方面，类似于寿险的疾病险对于保险公司而言，风控要求相对较低，保费件均高、缴费期限长，能给保险公司贡献更稳定的现金流。

根据中再寿险发布的《2019-2020年度健康险产品研究报告》(以下简称《报告》)显示，过去一年来，大型险企的主力重疾险产品迭代力度相较以往更大。同时，面对新冠肺炎疫情对代理人线下展业的冲击，一些大型险企开发推出轻量化的重疾险产品。与此同时，中小保险公司由于更为依赖中介公司或是互联网平台，产品保障更加趋于“大而全”，在重疾额外给付、重疾多次赔付、轻中症赔付比例和次数等方面重点发力。

统计数据显示，2007年至2018年间，重大疾病保险已为消费者提供了超过3000款产品，累计承保近2亿人次。值得关注的是，随着《重大疾病保险的疾病定义使用规范(2020年修订版)》的落地，重疾险迎来产品切换年。

中银证券分析师认为，由于新旧定义及发生率的调整，部分公司已将原有重疾险产品下架，筹备开发符合新定义及发生率(2020年版)的重疾险产品，供给端充分;同时在需求端，新旧定义过渡，部分“炒停售”+疫情下健康意识提升使得消费者购买欲望提升。

据上述分析师在2021年策略报告的判断，重疾定义及发生率新规落地，健康险供给端+需求端两端提升，或迎上半年销售提升。

Q2：国泰君安手洗分析师叫什么

每个券商有很多首席分析师

Q3：重磅！恒大新总裁年薪1500万！他乃何方神圣？

据多家媒体报道，恒大集团宣布任命任泽平为首席经济学家，享受恒大副总裁级待遇。负责宏观经济发展方向、行业发展动态研究，薪资定为1250000元/月，其中包括625000元的工资和625000元的奖金。

在11月初，恒大俱乐部做出了高层的重磅调整，原集团副总裁，俱乐部董事长刘永灼遭罢免，他被免职的原因，是由于在球队引援、球场改造及内部管理等方面存在严重失职。

对于刘永灼的下课，有内幕人士曾经披露，刘永灼遭到解雇与保利尼奥年初与日本女优葵司联手代言境外网站乐投的事件有很大关系。2017年3月初，国际著名博彩公司乐投(LET97.com)与保利尼奥签约，邀请其成为品牌代言人。然而，对于管理严格的恒大来说，保利尼奥经纪人促成的这次合作，却遭遇了中国国情式的尴尬，而作为俱乐部直接管理者的刘永灼也因此背锅。

如今，恒大聘请任泽平担任新副总裁，有观点指出，任泽平最核心的价值不是他的宏观经济研究能力，也不是他作为网红经济学家的名气，而是任泽平曾经任职的机构——国务院发展研究中心。

人才是很多企业做大做强的根基，处于转型中的恒大集团，这几年在人才引进方面下了不少功夫。一位接近恒大的内部人士表示，这几年恒大从地产公司转型多元化集团发展，在进入一些新的领域时，加之，集团总部搬到深圳，恒大在“挖墙脚”方面出手确实比较大方。

任泽平简历：

任泽平，男，汉族，清华大学经济管理学院博士后，中国人民大学经济学博士。

曾担任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任;国泰君安证券首席宏观分析师;科技部国家高新区升级评审专家、中国投入产出学会副秘书长、中国人民大学经济研究所兼职研究员等。

2011、2012年国务院发展研究中心量化绩效考核排名第4、6位。

2014年5月，任泽平加入国泰君安。当时，国泰君安研究所所长黄燕铭正在到处挖掘宏观分析人才，几番接触之后，时任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任的任泽平最终加入，抛出的全新观点和分析框架备受市场关注。一年后，任泽平及团队获得新财富四项大奖。

自2014年离开国务院发展研究中心下海，任泽平曾先后提出“新5%比旧8%好”、“5000点不是梦”、 “一线房价翻一倍”、“经济L型”、“新周期”等判断，2015年获得新财富最佳宏观分析师第一名，2016年、2017年也连续获得新财富最佳宏观分析师第三名。

2016年6月，任泽平离开国泰君安，任方正证券首席经济学家、研究所联席所长。

2017年11月，任泽平离开方正证券，下一个选择却不再是卖方研究，而是将转型从事智库和实业研究及相关管理工作。

任泽平11月29日在微信公众号“泽平宏观”中发布的感谢信中说：“荣誉的背后，是团队成员巨大辛勤的付出，建立了完整的研究框架、数据库以及报告体系，3年多来推出报告1000多篇，勤勤恳恳跑调研路演，飞行270多次、40万公里。”

此前，任泽平曾有过暗示表明自己接下来要做一些“不一样”的事。当时任泽平表示，未来可能会做一些更务实的事情，比如说研究跟实业相结合的这些领域，会是他以后的兴趣。还有，现在的研究可能是落地在大类资产，尤其是资本市场上，以后可以考虑范围更广一点，比如落脚在社会价值、公共政策的建议上，让研究发挥更大的价值。

任泽平一直在金融行业发展，而恒大一直在搞投资并购，任泽平的加盟无疑让恒大如虎添翼。对此，很多网友不由的感慨，搞什么互联网、搞什么大数据，金融和房地产仍然最有钱!

Q4：国泰君安 最厉害的分析师是谁

分析师，呵呵，大家都知道怎么回事儿。自己好好学吧，听别人的，不如看自己的。