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股本报酬率下降的原因(如何提高股东权益报酬率)

股本报酬率下降的原因(如何提高股东权益报酬率)

内容导航:
  • 主营业务收入增长率增加而每股收益率减少的原因
  • 什么是“股本回报率”?
  • 为什么资本回报率低会促使资本进入
  • 为什么无风险报酬率降低会导致资本成本也降低?
  • 为什么无风险报酬率降低会导致资本成本也降低?
  • 用杜邦分析法分析提高股东权益报酬率的途径有哪些?
  • 如何提高资产净利率、股东权益报酬率?
  • Q1:主营业务收入增长率增加而每股收益率减少的原因

    首先,看这个公式 基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数
    主营业务收入增加会带来净利润的增加
    但是,当股本增长率大于净利润增长率的时候,每股收益增长率会出现下降的情况.

    Q2:什么是“股本回报率”?

    用以衡量公司的盈利能力。 根据其计算公式,由于座作为分子的净收入并不能真实反映企业绩效,所以ROE的最终值也并不是决定企业价值或成功与否的一个可靠指标。 然而,这一公式仍然出现在许多公司的年报里。 股本回报率夸大了经济价值 至少由于以下五个方面的原因,造成了故本回报率夸大了企业的经济价值: 项目的寿命长度。 项目寿命越长,经济价值被夸大的程度就越高。 资本化政策。 如果投资总额被分割得越小,经济价值被夸大的程度就越高。 账面折旧率。 账面折旧的速度如果快于直线法折旧的话,将会导致较高的股本回报率。 投资支出与投资收益之间的延迟会导致 如果延迟的时间越长,高估的程度则越大。 新投资的增长率。 快速成长的公司的股本回报率一般较低。 在各种原因中,最关键的一点是故本回报率本身是一个敏感的杠杆因素: 因为股本回报率的前提假设是投资回报率会大于借贷利率,所以它自身就有一种增长趋势。 股本回报率的计算。 公式

    Q3:为什么资本回报率低会促使资本进入

    回报率:债券分期支付的利息与债券当前的市场价格。
    资金回报率是指投出或使用资金与相关回报(回报通常表现为获取的利息和\或分得利润)之比例。用于衡量投出资金的使用效果。
    资本回报率(ROIC)是用来评估一个公司或其事业部门历史绩效的指标。贴现现金流,正如我们所知,它决定着任何公司的最终(未来)价值,它也是对公司进行评估的一个最主要的指标。
    同时资本回报率也可以用来衡量宏观经济总的资本回报,资本投入的产出比上资本存量即为总资本回报率。在资本回报率高的地方,资金会在下一起流入,进而投资增加,加速经济增长。

    然而,在短期范围内,现金流对于评估公司绩效就显得不那么有用了,因为现金流很容易受人为操控。 例如,延迟现金支付,推迟广告活动,或者削减研发费用,等等。资本回报率是一个落后指标(lagging indicator),就是说它所提供的信息反映的是公司的历史绩效。
    计算公式
    资本回报率 = 税后营运收入 / (总资本总财产 - 过剩现金 - 无息流动负债)
    = (净收入 - 税收) / (总资本总财产 - 过剩现金 - 无息流动负债)
    = (净收入 - 税收) / (股东权益+有息负债)
    实践应用
    资本回报率通常用来直观地评估一个公司的价值创造能力。(相对)较高ROIC值,往往被视作公司强健或者管理有方的有力证据。但是,必须注意:资本回报率值高,也可能是管理不善的表现,比如过分强调营收,忽略成长机会,牺牲长期价值。

    Q4:为什么无风险报酬率降低会导致资本成本也降低?

    公司资本成本,加权平均资本成本=债务成本*债务比重+权益成本*权益比重
    权益成本=无风险利率+β (市场平均风险-无风险利率)
    由公式看出,无风险利率影响公司权益成本。同时,无风险利率与借款利率通常同向变动,所以,无风险利率也影响债务成本。
    所以,无风险报酬率降低会导致资本成本也降低。

    Q5:为什么无风险报酬率降低会导致资本成本也降低?

    公司资本成本,加权平均资本成本=债务成本*债务比重+权益成本*权益比重
    权益成本=无风险利率+β (市场平均风险-无风险利率)
    由公式看出,无风险利率影响公司权益成本。同时,无风险利率与借款利率通常同向变动,所以,无风险利率也影响债务成本。
    所以,无风险报酬率降低会导致资本成本也降低。

    Q6:用杜邦分析法分析提高股东权益报酬率的途径有哪些?

    股东权益报酬率=资产净利率*权益乘数=销售净利率*资产周转率*权益乘数
    提高股东权益报酬率,途径有提高销售净利率、资产周转率、权益乘数。提高销售净利率,就是要增强产品或者服务的获利能力,提高资产周转率是要提高运营能力,提高权益乘数就是要增加负债的比重,提高销售净利率、资产周转率属于经营策略,提高权益乘数属于财务策略。

    Q7:如何提高资产净利率、股东权益报酬率?

    可以提高总资产净利率和权益乘数,总资产净利率方面可以着重提高资产周转率和营业利润率。

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