牧原股份本期信息汇总（2020牧原股份财务报表分析）

内容导航：

牧原股份股本也不低,为啥能那么高的股价？

牧原股份实控人跻身中国第四大富豪，他靠的是什么？

牧原股份今天涨8个点，什么原因(消息)？

河南牧原股份有限公司好进吗？公司怎么样？

#牧原食品股份有限公司#可以问哈贵公司负责招聘HR的电话吗？想去联系面试

牧原集团面试问题？（二面：电气）

牧原食品股份有限公司

Q1：牧原股份股本也不低,为啥能那么高的股价？

原股份股本低，为啥股价高？是因为它有业绩在支撑。

Q2：牧原股份实控人跻身中国第四大富豪，他靠的是什么？

不养猪不知道养猪的难。王健林当年投资10亿元养猪失败，曾自诩养猪比建五星级酒店简单，但亲尝养猪巨额投资以及盈利不确定性后，自愿放弃。

一家成功的企业，不仅要有好的准备，还要有时运，养猪企业尤其如此。自2019年以来，猪周期见顶，让名不转经传的养猪企业大赚，也让猪肉股在二级市场涨势如虹。

受益于时运照拂，国内养殖龙头牧原股份（002714-CN）2020年上半年大赚百亿元。公司市值已经逾3300亿元，成功打败中小板的比亚迪、顺丰和洋河股份。

猪肉企业上位，半年赚百亿，顶2019全年利润

2020年7月6日，牧原股份披露2020年上半年业绩预告。

今年上半年公司净利润预计在105亿元至110亿元，而去年同期则亏损1.56亿元，公司不仅实现扭亏为盈，还顺利赶超2019年全年61.14亿元的净利润。

二级市场，牧原股价与肉价齐飞。7月7日，公司股价创出历史新高，达到92.70元。中金公司更是给出了100元目标价。

Wind显示，牧原股份股价年初至今涨幅67.33%，7月7日87元的收盘价较2019年初的16.54元/股更是增长426%。

养猪的牧原股份成功上位，在中小板身价已经突破3300亿元，超过洋河股份、顺丰、比亚迪，与海康威视相互较劲，争夺中小板第二把交椅。

肉价越涨，吃起来约香。在全民追涨下，牧原分股肉价与股价实现双丰收。

公司实控人为秦英林夫妇，合计持股56.53%，其家族的身家仅次于马化腾、黄峥和马云，跻身中国第四大富豪。

秦英林毕业于河南农业大学畜牧专业，1992年与妻子钱瑛创业开始养猪。

历时28年发展，牧原股份已经形成饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业。

虽然公司在产业链上逐步延伸，但主要产品仍是商品猪、仔猪和种猪，2019年占其总营收比重约97.06%。

牧原股份的业绩走向，全靠猪肉价格走势。2019年公司归母净利润61.14亿元，陡增10倍，主要源于猪肉价格上涨。

本轮“猪周期”上升期是从2019年开始的，延续了一年的猪肉价格涨势，到2020年仍然处于高价位。

猪肉价格上涨必然会带动生猪价格上涨。根据Wind数据，2019年以来，生猪价格一路走高，并让养猪行业赚的盆满钵满。

分季度来看，2019年一季度牧原股份亏损5.57亿元，二季度走平盈利4.07亿元，三季度走高至16.04亿元，四季度爆发至48.82亿元。

进入2020年，新冠疫情拉长周期，以及全球化减弱，生猪价格在二季度小幅回落后，又出现较大幅度上涨，整体价格在高位波动。

这让养猪行业盈利继续高歌猛进。

2020年上半年牧原股份净利润再次爆发，行业公司中，天邦股份也披露业绩预告，公司预计2020年半年度净利润在14.8亿元至15.8亿元，同比增长502.90%至530.12%。和牧原股份一样，天邦股份去年上半年同样亏损3.67亿元。

同样两家养猪企业，今年上半年大赚，而去年同期却为亏损，这冰与火的差别就是猪周期，在猪周期的顶端，行业公司利润都在疯长。

就是这样一家有钱的养猪企业，却突然在2020年7月1日收到深交所2019年年报问询函。市场哗然，公司股价出现轻微波动。

被深交所“秋后算账”，频频融资受关注

时值2020年年中，此时距离牧原股份发布2019年财报已经过去近5个月，但牧原股份2019年业绩却突然在7月1日遭到深交所问询。

问询函对牧原股份提出8项质疑，包括货币资金情况、否面临偿债风险、在建工程及应付账款大幅增加等。

其中，货币资金疑问是2019年公司货币资金余额为109.33亿元，但0.42亿元利息收入远低于5.66亿元利息费用。

请牧原股份列出其货币资金存放地点、存放类型、利率水平等。财报显示，2019年末，牧原股份有息负债余额为71.63亿元，利息费用5.66亿元。

深交所的疑问是有依据的。手持百亿货币，牧原股份近来却频频发债融资。

Wind数据显示，截止今年5月底，牧原股份已经发行4笔短期融资券、2笔中期票据和一笔公司债，合计为34亿元。

而6月7日，牧原股份再发融资公告，称公司拟发行短期公司债券规模不超过人民币30亿元。

同日，公司子公司牧原国际有限公司还向境外银团申请不超过等值于5000万美元（约3.5亿元）的贷款。

大手笔、频繁的融资可以看出牧原股份的吃相很着急，公司究竟在酝酿什么？

从公司一季度报可以看出，公司货币资金急剧上升，增值至204.10亿，其中，短期借款达104.65亿元，较2019年末增加62.09亿元。

深交所的疑问，让我们重新审视牧原股份，虽然暂时公司还未做出答复，但股价却出现小幅下滑。

如果不是公司半年报预增百亿，或者及时对问询函问题做出解释，牧原股份股价要冲100元还是有一定难度。

其实我们只看到养猪企业赚钱的一面，却看不到他们花钱的一面。

万达王健林也养过猪，他曾自信表示，养猪总比盖五星级酒店容易多了。但当万达投资10亿元建成土猪养殖场后，仅仅一年就干不下去了。

为何半途而弃？王健林表示，我们调研国内5大养猪企业，都没有挣钱的，基本是一年挣一年赔，那十年下来不就为零了吗？

可见养猪行业也有难言之隐。

在扩张与不扩张之间，成本与收入上牧原股份也在寻求一个决断。

规模化养殖模式扩张，抗衡猪周期

一边巨额盈利，一边大手笔融资，牧原股份的动作让人迷惑。

种种迹象表明，公司融资为扩张之用。不要像王建立当初以为养猪就不用投资太多成本，恰恰相反，养猪比做房地产要难。这就不难理解公司为何要疯狂融资了。、

牧原股份急剧扩张产能出于三个方面考量。

从行业来看，全国生猪养殖这个万亿级市场中，市场集中度较低，行业整体规模化程度仍处于较低水平。

我国2019年生猪出栏5.44亿头，行业市场规模达万亿级。而这万亿级市场中，国内出栏量前靠前的前八家企业温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份、中粮肉食、大北农、天康生物生猪合计出栏4499.93万头，仅占全国生猪总出栏量的8.27%。

此外，本轮猪周期被拉长，肉价还要涨。尽管一季度CPI显示猪肉价格跌幅达18%，但新冠疫情以及贸易摩擦为牧原股份赢得长期成长提供条件。

在这个行业难得的发展档口，像牧原股份这类龙头，创始人又是专业出身，有义务也有利益驱动将规模化养殖做大做强。

从2019年起，牧原股份已经走在扩产能的路上。

2019年末，公司生产性生物资产余额为38.35亿元，同比增长162.45%。这意味公司在扩大生产规模，种猪存栏量增加。

此外，公司存货较2019年期初增加23.28%，主要是牧原生产经营规模扩大，消耗性生物资产（生猪存栏量）、原材料库存增加所致。

最后，2019年末公司在建工程余额为85.99亿元，同比增长133.65%。这些增幅是公司养殖扩张的一个信号。

例如，2018年公司还仅有16家子公司，但到2019年末就达到138个子公司。

2020年，牧原股份持续增加土地储备，加快建设速度，扩大养殖规模。今年公司计划出栏生猪1750万头至2000万头，同比2019年1025万头最低增加71%。

如此激进的扩张，牧原股份不仅是在争夺市场份额，也是在抵御猪周期。在规模化养殖下，出栏量增长能对业绩起到有力支撑。

公司的中长期发展也从对猪价过度依赖，转向公司自身更强的成本管控，以及规模化养殖带来的抗风险性。

Q3：牧原股份今天涨8个点，什么原因(消息)？

4月2日讯，周二晚间公告称，为加快公司全资子公司山东曹县牧原农牧有限公司（以下简称“曹县牧原”）的生产经营建设，公司拟将曹县牧原的注册资本由人民币2000万元增加至人民币5000万元，增资方式为一次性现金出资人民币3000万元。

Q4：河南牧原股份有限公司好进吗？公司怎么样？

牧原公司老板秦英林套用国家资金，建了那么多猪厂，根本就没有养多少猪，是在骗取国家的养殖扶持资金，请求中央政府好好查查牧原公司

Q5：#牧原食品股份有限公司#可以问哈贵公司负责招聘HR的电话吗？想去联系面试

千万不要去，千万不要去，千万不要去！！！ 来自职Q用户：刘女士

Q6：牧原集团面试问题？（二面：电气）

哦，你说的是这样的一般双电源是由2个不同变电站供电才叫双电源的，有的是用发电机的叫备用电源，我目前干的工程就是不过这里复杂是三路电源的除双外还有医院自备的柴油发电机，应急疏散照明的不是这个意思的，他意思在所有电源都不具备供电的情况下可以供现场救援及其他的一般国家要求的都要满足90分钟的应急照明时间的。

Q7：牧原食品股份有限公司

河南那边的不太了解