上海家化2020年资产结构（上海家化葛文耀）
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Q1：家化巨头上海家化跌停，为何上海本地股屡屡闪崩？
其实主要原因更多是因为大家本身对这些白马股的一个非常看好的原因因为这些白马股本身大家对它的期望值比较高，都认为它这么大的体量在这里肯定是盈利的，包括之前跌停的上海机场一样，而其中原因也是相似的，主要是因为整个上海都受到了疫情的冲击。因为疫情带来了大家一些收入也会有所减少，所以收入有所减少的情况下面大家对消费的频率也会相对降低，而生为家化巨头的上海家化公司，他旗下有非常多的著名品牌，但是大家经常有所减少，却需要一些刚需品的时候，就会选择一些市场上的中下游品牌，因为中下游品牌价格较低廉，而现在因为资金紧张，所以就选择中下游的品牌。结果就造成上海家化的盈利不佳，导致2020年是属于相对以往盈利较少的情况，然后在发布年报之后瞬间跌停，这一点和上海机场是类似的。
其实不单单是上海本地股屡屡跌停，其他各地的股票也是受到一定程度的影响的，只是上海的这两起例子特别突出，所以才引人注目而已。事情主要发生在2021年的2月3日的时候，该公司披露了自己的年报，而这份年报中显示上海家化这家公司，在2020年的时候，一整年的利润为4.3亿元，相对以往来说降低了22.78%，这是一个非常恐怖的数字，因为一般来说每年盈利都是会同比上涨，而这次却同比下降了将近四分之一，这就引起了股民的恐慌，觉得这家公司目前发展的前景不算很好，为了能止盈落袋为安或者说止损割肉就造成了股民纷纷的抛售，股民的集体发售就造成了股价的跌停。
而在当天上海家化的成交额接近8亿人民币，当然也有人对此保留乐观，对他进行抄底的，因为有人抛售就有人加仓。这也是每个人对股市的判断不一样。但是对于普通股民来说，更多的是一种抛售，因为从目前的情况上来说，它未来短期内并不会很乐观，还是有继续下跌的情况出现。
所以为了安全起见，大部分股民还是选择抛售，但是也有一些股民他是选择加仓的，因为他们认为现在是一个好机会，在别人贪婪的时候我惊慌，在别人惊慌抛售的时候，而我却开始贪婪，这就是每个人对主持判断不一样，这也造成了每个人的盈利和亏损状态不一样，这也是股市的魅力所在。
Q2：[金台观察]上海家化风波带着中国公司治理怎样启示？
对于一家公司，企业家更重要、员工更重要,还是股东更重要？ 对于一家公司，就业更重要、工资更重要，还是利润更重要？ 对于一家公司的战略，要基于市值、还是基于利润，还是基于基业长青？ 管理者，必须为了股东财富的最大化而工作吗？ 不同的答案会带来不同的选择。 平安信托与家化管理层的纷争在本质上就是对于这些答案的不同理解。 平安信托已经解除了葛文耀在家化集团的董事长和总经理职位，现在上海家化小金库的风波，给葛文耀的位置，带来了更多变数。 中国公司治理制度的设计中，过多地迎合了投资资本。比如说，家化集团和平安信托都是独立法人，但法律允许平安信托牺牲家化集团，以适应其自身的发展战略：葛文耀称，平安信托入主后，一直在变卖资产，致使家化集团名存实亡。 对于平安信托而言，他的利益在于入股了家化之后，如何以更好的价格卖给下家。对于上海家化的管理层而言，他的利益可能在于这家公司的规模和可持续发展，并且，当下的公司治理框架下，可能要求他们对股东套现予以配合。 家化人事斗争已经发生了两周，现在的焦点是上海家化这家上市公司的管理层的稳定，因为有太多的投资人是这家公司的股东，机构投资人和中小投资者希望这家公司能够稳健前行。大股东与家化管理层的矛盾表明，这给上海家化的未来带来了不确定性。 股东主义理论里，一切围绕股东旋转，当下的公司治理框架，就是沿着这个理论出发的。对于股东本位的制度设计，支持者看来是不证自明的。更有种说法是，股东财富就是社会财富，这是资本分配最优化的过程中必须的路径。 人民网财经研究院认为，中国公司治理需要进行改革。大股东侵害公司利益的事件表明，在大多数情况下，公司治理的焦点并非股东无法捍卫其自身利益，而是公司无法捍卫其自身利益。上海家化算不上是一个典型案例，但当下有太多类似的事情发生。比如，当大股东股权解禁可流通的时候，公司往往以市值管理的名义，为减持配合。在很多时候，这极有可能牺牲了公司的利益。在这个时候，就必须引入其他利益相关者，更多地予以平衡。 上市公司的管理层与股东之间，并非简单的管家与东家的关系。上市公司是一个独立法人，有自己的生存权和利益，他与股东的关系并非在所有的时候一致，那么管理层在其中应扮演何种角色？ 我们知道，中国第一代创业家慢慢淡出之后，中国职业经理人阶层面临崛起，这些关系如何协调，对于中国的未来尤其重要。无论是较早的国美控制权争夺、雷士照明管理层与投资者的冲突，还是现在上海家化的内斗风波，这些案例都表明，中国的公司治理已经到了检讨这些核心问题的时候了。
Q3：我国当前对外开放的优势和劣势
这种人不要理了,要不就是骗子,要不就是业务员,帮证券公司拉客户
Q4：左手六神右手美加净，为什么上海家化却创造不了业绩神话？
主要是公司品牌影响力在不断下降，尤其去年收到疫情的冲击，营收利润双双出现下滑。从上海家化最新公布的财报来看，其业绩与去年同期相比，下降了14%左右，而利润下滑更是大，接近50%的跌幅，在疫情的冲击之下，这家家化公司显然后劲不足。有上海家化的工作人员也表示，公司业绩的下滑和大环境有很大的关系，因为去年整个化妆品市场都出现了不小的降幅。而与低迷的财报对应的是，其公司董事长张东方离职，据传，是公司大股东对张东方的业绩并不认可，所以想更换公司董事长。
其实在此之前，家化公司已经更换了多位董事长，但其公司业绩一直没有好转。其中最受争议的就是公司大股东与第一任董事长葛文耀的矛盾。当时葛耀文被誉为家化教父，但平安作为大股东进来之后，与其在经营理念上，发生了不小的冲突。一开始葛耀文希望收购海鸥手表，彻底进军时尚产业，但该计划遭到了大股东平安的反对，平安认为这个项目短期内无法带来回报，所以直接逼迫葛耀文暂停了这项计划。
之后，平安要求上海家化公司出售公司旗下的酒店和大厦等资产，希望能够为公司回流现金，但这项计划遭到了葛耀文的强烈反对，他认为这违背了自己对上海家化公司的规划，所以最后结果就是葛耀文离职。虽然之后，平安为上海家化更换了多位董事长，但最终依然改变不了公司的颓势，公司的业绩也一天不如一天了。
参考资料：
前几天，上海家化发布第一季度报告，跟去年同期相比，营收下降了14.8%，净利润的降幅更是接近一半，达48.89%，这家百年老店的表现令人惊讶。
对此，上海家化方在接受《商学院》采访时表示，业绩下滑与疫情影响有关，整个大环境的社会消费品、化妆品类消费都在下降。
与一季度报告同时公布的，还有董事长张东方辞职的消息。据经观新闻报道，上海家化内部人员透露，大股东平安对张东方的业绩并不满意，同时，“想要更为男性的公司文化”。
一边是惨淡业绩，一边是高管变动，但上海家化的股价迎来了久违的涨停。
这一集我们看过——2017年，同样是在利润下降、董事长换人之后，上海家化股价大涨，投资者在已经不能更糟的时候买入，期待着它的反弹。
Q5：葛文耀的被免职务
平安信托称个别高管违法违纪，葛文耀则称平安违约未完成入股时承诺，矛盾最终在顶点爆发。2013年5月11日，上海家化集团召开临时董事会议，决议免去葛文耀上海家化集团董事长和总经理职务，由家化集团董事、平安信托副总经理张礼庆出任家化集团董事长。
2013年5月16日，备受市场关注的上海家化股东会如期召开。董事长葛文耀表示此前没有处理好与平安的关系，深表歉意，自己会平息事态，并将修复与大股东平安的关系。
因上海家化原董事长葛文耀与公司大股东平安信托内斗牵出的“小金库”问题，日前上海家化披露的整改报告显示，公司正式承认沪江日化为其关联公司，2008年4月至2013年7月，上海家化和沪江日化累计发生关联交易24.12亿元，其中，向沪江日化累计采购金额为14.33亿元，累计销售金额为9.79亿元，这些交易从未经过审计和披露。
在整改公告发布后，葛文耀连发4条微博对事情进行说明，希望为上海家化背书，“我负法律责任”。
12月19日，证券律师严义明在接受记者采访时表示，上市公司信息披露不实已经涉嫌违法，当时葛文耀作为董事长应该负连带责任，“具体怎么处罚还需根据调查进一步判断，主要是关联交易价格是否公允和资金流向。”
Q6：2009年度云南白药财务报表分析
2009年，云南白药实现主营业务收入71.72亿元，较2008年的57.23亿元净增14.49亿元，同比增幅为25％，其中销售额超过亿元的自产产品达到7个；实现净利润6.09亿元，较2008年的4.64亿元增长31％；实现利税11.42亿元，同比增长21%，增长数分别超过1.4亿元与2亿元。
在盈利能力方面，云南白药的营业利润率由2008年的9.24%上升到2009年的9.65%。在运营能力方面，云南白药的应收帐款周转天数10天,较上年缩短了1天，营业周期116天，较上年缩短了2天。2009年，云南白药的盈利结构发生变化，商业板块盈利能力大幅提高，2009年盈利8558万元，比上年增长21.74%。
2009年，云南白药实施“稳中央、突两翼”战略，健康、透皮两翼收入继续保持快速上升势头，主要指标的增幅均超过50%，两翼合计收入由原来不到中央产品的1/2发展到现在与中央产品平分秋色，为2009年云南白药收入与利润的增长做出重要贡献。
2009年8月，新医改中最重要的一项内容—《国家基本药物目录》（基层版）正式发布，云南白药共有66个品种进入目录，11月，国家新的医保目录发布，云南白药共有87个中药产品、55个化药产品进入目录。云南白药的五个独家品种（云南白药散剂、胶囊、膏、酊、气雾剂）进入《国家基本药物目录》（基层版）。
2009年，云南白药的电子商务业务收入达到5.73亿元，占公司营业收入的8%,净利润1.2亿元，占公司净利润的20%，净利润率21%。
云南白药的透皮制剂主要包括白药膏和创可贴。凭借独特的含白药创可贴的定位，云南白药已成功占据创可贴市场第一品牌的地位。云南白药气雾剂等占国内外伤用药市场份额大约五分之一至三分之一左右
二、传统中药企业的市场空间分析
云南白药具有祖传的中药秘方，自主知识产权，这些保证了云南白药的市场份额。但是，近年来全球制药业巨头大举军国内市场，极大地威胁和冲击云南白药的市场份额。例如，1992年，当美国强生公司的邦迪创可贴进入中国市场，此后，邦迪创可贴占据的市场份额曾经一度超过云南白药创可贴的10倍。云南白药必须加紧研发新产品，创造新的利润增长点。
据统计，一个成功的新药年销售额可以多达10—40亿美元。专利产品在专利有效期内由于能垄断该产品市场，因此，在受益期内能获得巨额垄断利润。世界排名前10位的医药企业利润率都在30%左右。
国外研制一种新药一般要花费2—10亿美元，从筛选到投入临床需要10年的时间。全球制药业巨头非常重视新药产品的开发，他们的研发费用一般能达到产品销售总额的15%以上。目前排名世界前10位的公司占到全球医药市场总量的三分之一以上。
2004年，云南白药推出以“防治牙龈出血”为目的的云南白药牙膏。由于云南白药具有止血、组织修复、活血化淤等功能，而我国80%的消费者都存在不同程度的牙龈出血的情况，价格高达22元的云南白药牙膏上市后销售量迅速上升。尽管当时市场上鲜有售价超过10元的牙膏，2005年云南白药牙膏的销售额已经达到了8000万元。2008年，云南白药牙膏销售额超过5亿元，居牙膏品牌的第5位。
一些发达国家的药妆品已经占化妆品市场的60%左右。尽管中国的化妆品销售总额数目巨大，但药妆品市场份额很小。上海家化推出“佰草集”系列产品，含有中草药成分的护肤品立即受到国内中高收入白领阶层的欢迎。在药妆品领域，云南白药具有得天独厚的优势，活血和美白是云南白药的两大特色，而这两种特色正是药妆品最需要的。
与全球制药业巨头相比，云南白药研发新产品仍然受到研发费用的制约。上海家化2009年研发费用8800万元，与全球行业巨头宝洁公司年研发费用200亿元人民币相比微乎其微，但是，上海家化仍然推出具有市场竞争力的新产品——佰草集。
三、我国中药行业发展趋势分析
改革开放以来，我国医药行业年均增长17.7%，已成为全球发展最快的医药市场之一。目前，我国人均用药水平与发达国家相比，相差甚远。随着我国人口的自然增长、老龄化比例加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理的实施，我国医药行业将保持持续高速增长。据美国IMS战略小组预测，今后10年，全球药品销售额将保持每年7%的增长速度。随着医药行业的高速发展，天然药品、生物药品和非处方药将三分天下，形成21世纪药业的三大新兴市场。
在未来几年，我国中药行业不仅会扩大治疗型中药产品的销售量，而且含有中草药成分的保健产品、美容化妆品、保洁护肤品将有较大的发展空间。
Q7：家化巨头上海家化跌停，为何上海本地股屡屡闪崩？
其实主要原因更多是因为大家本身对这些白马股的一个非常看好的原因因为这些白马股本身大家对它的期望值比较高，都认为它这么大的体量在这里肯定是盈利的，包括之前跌停的上海机场一样，而其中原因也是相似的，主要是因为整个上海都受到了疫情的冲击。因为疫情带来了大家一些收入也会有所减少，所以收入有所减少的情况下面大家对消费的频率也会相对降低，而生为家化巨头的上海家化公司，他旗下有非常多的著名品牌，但是大家经常有所减少，却需要一些刚需品的时候，就会选择一些市场上的中下游品牌，因为中下游品牌价格较低廉，而现在因为资金紧张，所以就选择中下游的品牌。结果就造成上海家化的盈利不佳，导致2020年是属于相对以往盈利较少的情况，然后在发布年报之后瞬间跌停，这一点和上海机场是类似的。
其实不单单是上海本地股屡屡跌停，其他各地的股票也是受到一定程度的影响的，只是上海的这两起例子特别突出，所以才引人注目而已。事情主要发生在2021年的2月3日的时候，该公司披露了自己的年报，而这份年报中显示上海家化这家公司，在2020年的时候，一整年的利润为4.3亿元，相对以往来说降低了22.78%，这是一个非常恐怖的数字，因为一般来说每年盈利都是会同比上涨，而这次却同比下降了将近四分之一，这就引起了股民的恐慌，觉得这家公司目前发展的前景不算很好，为了能止盈落袋为安或者说止损割肉就造成了股民纷纷的抛售，股民的集体发售就造成了股价的跌停。
而在当天上海家化的成交额接近8亿人民币，当然也有人对此保留乐观，对他进行抄底的，因为有人抛售就有人加仓。这也是每个人对股市的判断不一样。但是对于普通股民来说，更多的是一种抛售，因为从目前的情况上来说，它未来短期内并不会很乐观，还是有继续下跌的情况出现。
所以为了安全起见，大部分股民还是选择抛售，但是也有一些股民他是选择加仓的，因为他们认为现在是一个好机会，在别人贪婪的时候我惊慌，在别人惊慌抛售的时候，而我却开始贪婪，这就是每个人对主持判断不一样，这也造成了每个人的盈利和亏损状态不一样，这也是股市的魅力所在。
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