无差别点下的每股收益(怎么计算每股收益无差别点)
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Q1:求财务管理,每股收益无差别点的计算
其中EBIT为息税前净利润,T为企业所得税率。(1)、(EBIT-0)*(1-T)/(800+500/50)=(EBIT-200*0.08-500*0.1)*(1-T)/(800)求出EBIT=5346万元。(2)、方案一的每股收益为:EPS=(EBIT-0)*(1-T)/(800+500/50) 方案二的每股收益为EPS=(EBIT-200*0.08-500*0.1)*(1-T)/(800)(3)、方案一的财务杠杆为DFL=EBIT/(EBIT-200*0.08) 方案二的财务杠杆为DFL=EBIT/(EBIT-200*0.08-500*0.1)(4)、将EBIT=200代人(2)中的每股收益公式中得到方案一的每个收益为0.247*(1-T)方案二的每股收益为0.168*(1-T)。因为方案一的每股收益高,所以方案一是最佳方案。
Q2:关于每股收益无差别点的问题
ABD
Q3:财务管理中每股收益无差别点的计算方式是什么?
每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为:
EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N
=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N
式中:EBIT——息税前利润
I——每年支付的利息
T——所得税税率
PD——优先股股利
N——普通股股数
S——销售收入总额
VC——变动成本总额
a——固定成本总额每股收益无差别点息税前利润满足:
[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2
Q4:计算无差别点的每股收益
(1)EBIT*(1-25%)/(100+500/10)=(EBIT-500*6%)*(1-25%)/100
EBIT=90万元
当息税前利润大于90万元,发行债券,当息税前利润小于90万元,发行普通股,当息税前利润等于90万元,两个方案都行
(2)无差别点每股收益0.45元
Q5:每股收益无差别点
首先要知道由息税前利润和每股收益构成的直角坐标系中,负债筹资线和权益筹资线的位置,在X轴上的正方向的取两点,在Y轴上负方向取两点,把X轴靠近原点和Y轴靠近原点的两点连成一条直线,这是权益筹资线,把X轴靠右边的一点和Y轴靠下边的一点边成一直线,这条是负债筹资线,它两的交点就是每股无差别点.从图上可看出.交点后,负债线在上方,说明当息税前利润大于每股无差别点时的息税前利润时,运用负债筹资能获得较高的每股收益,在交点前,则是权益线在上方,说明运用权益筹资能获得较高的每股收益.
Q6:当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时,负债筹资方案较好,为什么?
所谓的每股利润无差别点,是指发行股票筹资和负债筹资,筹集相同资本后,企业每股利润相等的那个筹资金额点。
由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除,所以,当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时,负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数。
当预计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时,发行股票筹资比较好。除上述原因外,可以增强企业实力,增强对债务人的保障比率。否则由于公司利润较低,较难获得债务融资,即使获得,债务资金成本也会很高。
Q7:求财务管理,每股收益无差别点的计算
其中EBIT为息税前净利润,T为企业所得税率。(1)、(EBIT-0)*(1-T)/(800+500/50)=(EBIT-200*0.08-500*0.1)*(1-T)/(800)求出EBIT=5346万元。(2)、方案一的每股收益为:EPS=(EBIT-0)*(1-T)/(800+500/50) 方案二的每股收益为EPS=(EBIT-200*0.08-500*0.1)*(1-T)/(800)(3)、方案一的财务杠杆为DFL=EBIT/(EBIT-200*0.08) 方案二的财务杠杆为DFL=EBIT/(EBIT-200*0.08-500*0.1)(4)、将EBIT=200代人(2)中的每股收益公式中得到方案一的每个收益为0.247*(1-T)方案二的每股收益为0.168*(1-T)。因为方案一的每股收益高,所以方案一是最佳方案。
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